Roblox menghadapi serangan pendek Hindenburg: mengapa ini boleh menjadi peluang membeli

Saham Roblox berada di bawah tekanan semasa dagangan hari ini kerana Hindenburg Research telah membuat umum kedudukan jualnya dalam saham syarikat.

Hindenburg Research, sebuah firma yang terkenal dengan penurunan harga saham selepas mengambil kedudukan pendek dalam saham, telah menimbulkan persoalan tentang rekod jualan orang dalam syarikat baru-baru ini serta potensi keuntungannya.

Apakah tesis beruang Hindenburg untuk Roblox?

Roblox bernilai $27 bilion tetapi tidak membuat keuntungan sejak diumumkan pada 2021.

Daripada menunjukkan keuntungannya, atau kekurangannya, syarikat memfokuskan pada melaporkan metrik pengguna.

Hindenburg mendakwa bahawa tumpuan luar biasa syarikat pada metrik ini dan bukannya keuntungan adalah disengajakan, membantu orang dalam menjual saham dengan janji keuntungan yang nampaknya tidak pernah menjadi kenyataan.

Nombor Pengguna Aktif Harian (DAU) semasa dilebih-lebihkan sebanyak 25-42% mengikut firma penyelidikan.

Hasil daripada metrik ini, terdapat jangkaan bahawa Roblox bersedia untuk pertumbuhan masa depan, yang membantu perdagangan saham pada premium kepada rakan sebayanya.

Saham itu kini didagangkan pada nisbah harga kepada jualan 8.6, 57% lebih tinggi daripada apa yang didagangkan oleh rakan sebayanya.

Penilaian yang tinggi ini, ditambah pula dengan kepercayaan Hindenburg bahawa metrik pengguna terlalu dilebih-lebihkan, menjadikannya saham yang ideal untuk perdagangan pukulan, yang mana firma penyelidikan itu lakukan.

Walau bagaimanapun, terdapat sebab untuk mempercayai bahawa serangan pendek ini tidak akan merosakkan syarikat kerana ia bersedia untuk pertumbuhan masa depan dengan aliran tunai yang sihat.

Mengapa Roblox dibeli?

Tiada cara untuk mengesahkan sama ada dakwaan Hindenburg mengenai metrik pengguna yang terlebih nyata adalah benar.

Tetapi berdasarkan prestasi syarikat, seseorang cenderung untuk percaya bahawa potensi pertumbuhan masa depan ada.

Roblox baru-baru ini telah bekerjasama dengan Shopify. Shopify akan membantu syarikat menyepadukan e-dagang ke dalam platformnya, dijangka dilancarkan pada 2025.

Ini membuka Roblox untuk bukan sahaja hasil pengiklanan tetapi juga potensi komisen ke atas jualan yang berlaku pada platformnya.

Jika Shopify telah bekerjasama dengan syarikat itu, dengan cara ia mengesahkan bahawa pangkalan pengguna yang sihat ada di sana, atau Shopify tidak akan menganggapnya berbaloi dengan masa mereka.

Pelabur yang mencari beberapa bukti potensi pertumbuhan mungkin tidak perlu menunggu lama.

Yuran pertukaran pemaju Roblox dan kos infrastruktur kedua-duanya stabil.

Kos ini telah menurun sebagai peratusan daripada tempahan suku ke suku tahun.

Ini bermakna bahawa pada masa hadapan, peningkatan dalam tempahan boleh terus menambah pendapatannya.

Ini boleh menjadi kemungkinan sejurus awal tahun depan apabila syarikat itu mengumumkan nombor untuk separuh kedua 2024.

Jika tempahan meningkat dengan jumlah yang sama seperti tahun lepas berbanding separuh pertama tahun itu, hasil tempahan boleh mengatasi panduan sebanyak kira-kira 21%.

Perkara di atas boleh menghasilkan aliran tunai percuma untuk tahun lebih daripada setengah bilion dolar.

Ini selaras dengan janji pengurusan untuk melihat margin operasi tambahan dan aliran tunai percuma.