Boeing menghadapi ancaman penarafan sampah S&P di tengah-tengah mogok dan pembakaran tunai

Boeing Co. berada di ambang kemunduran kewangan yang ketara apabila S&P Global Ratings mempertimbangkan untuk menurunkan penarafan kredit syarikat kepada status sampah.

Penurunan taraf yang semakin menjulang ini didorong oleh keperluan tunai Boeing yang semakin meningkat dan mogok berpanjangan oleh ahli mesin yang telah menjejaskan keupayaan pengeluaran syarikat.

Menurut S&P, Boeing dijangka membakar sekitar $10 bilion tunai pada 2024, dan syarikat itu mungkin memerlukan pembiayaan tambahan untuk menampung kos operasi dan obligasi hutang yang akan datang.

"Mogok itu meletakkan pemulihan Boeing dalam risiko," kata S&P dalam satu laporan.

Boeing menghadapi hutang yang semakin meningkat dan tekanan kewangan

Boeing menghadapi pembayaran balik hutang yang ketara, dengan $4 bilion matang pada 2025 dan $8 bilion perlu dibayar pada 2026, menurut Moody's Ratings, yang turut memberi amaran bulan lalu bahawa ia mungkin menurunkan taraf Boeing kepada status sampah.

Syarikat yang dinilai sebagai sampah lazimnya menghadapi kos pinjaman yang lebih tinggi, seterusnya menambah tekanan kewangan Boeing.

Gergasi aeroangkasa itu telah bergelut dengan pelbagai cabaran sejak 2019, ditambah lagi dengan isu pembuatan yang berterusan.

Tahun ini, beban tambahan telah muncul dalam bentuk mogok oleh 33,000 pekerja kilang setiap jam, yang telah menghentikan pengeluaran di seluruh Barat Laut Pasifik.

S&P menganggarkan pemberhentian itu menelan kos Boeing melebihi $1 bilion sebulan, walaupun dengan langkah penjimatan kos dilaksanakan.

Kelewatan pengeluaran Boeing dan meleset sasaran

Sasaran pengeluaran Boeing juga telah terjejas oleh mogok itu.

Matlamat syarikat untuk mengeluarkan 38 daripada jet 737 Max setiap bulan, yang asalnya ditetapkan pada penghujung 2024, kini dijangka ditangguhkan sehingga pertengahan 2025.

Walaupun S&P menjangkakan bahawa Boeing akan menjana aliran tunai percuma yang positif tahun depan, agensi itu memberi amaran bahawa pemberhentian kerja yang berterusan dan kos yang tinggi boleh menjejaskan unjuran tersebut.

Jurucakap Boeing enggan mengulas mengenai potensi penurunan taraf atau rundingan berterusan dengan kesatuan itu.

Kesatuan menuntut kebuntuan panjang

Mogok itu adalah hasil kebuntuan antara Boeing dan Persatuan Pekerja Machinist dan Aeroangkasa Antarabangsa.

Pemimpin kesatuan telah mendesak untuk kenaikan gaji 40% dan pengembalian semula pelan pencen faedah yang ditetapkan, yang membawa kepada rundingan kontrak yang berlarutan.

Kedua-dua pihak kini terlibat dalam pengantaraan kerana mereka cuba menyelesaikan pertikaian itu.

Penurunan taraf kepada status sampah mungkin mempunyai implikasi serius terhadap kos pinjaman masa depan Boeing.

Malah satu penurunan taraf biasanya menyebabkan kos yang lebih tinggi, manakala dua atau lebih boleh menyebabkan syarikat tidak layak untuk dimasukkan ke dalam indeks bon gred tinggi utama, memaksa pelabur menjual pegangan mereka dan meningkatkan kos pembiayaan masa hadapan.

Cabaran pembuatan yang berterusan

Masalah kewangan Boeing bukan semata-mata akibat mogok semasa.

Syarikat itu telah berhadapan dengan kemunduran operasi selama bertahun-tahun, termasuk pengawasan kawal selia yang dipertingkatkan selepas bencana yang hampir berlaku pada bulan Januari apabila panel bersaiz pintu terlepas daripada penerbangan pertengahan 737 Max 9.

Insiden ini memaksa Boeing memperlahankan pengeluaran jet 737 Maxnya, penjana pendapatan terbesarnya.

Pengeluaran kini telah terhenti selama lebih tiga minggu disebabkan mogok itu, memberi kesan teruk kepada kedudukan kewangan syarikat.

Ancaman turun taraf muncul

Apabila bantahan berlarutan, kemungkinan penurunan penarafan kredit menjadi semakin berkemungkinan. S&P pada masa ini menilai Boeing pada BBB-, penarafan gred pelaburan terendah.

Penurunan taraf selanjutnya akan mendorong syarikat itu ke kawasan sampah, menjadikan pemulihan kewangannya lebih mencabar.

Dengan tiada penyelesaian segera terhadap mogok yang dilihat, keadaan kewangan Boeing kekal tidak menentu, dan masa depan syarikat bergantung pada hasil rundingan kontrak yang berterusan dan keupayaannya untuk memulihkan pengeluaran ke tahap sebelum mogok.