Premium NAV MicroStrategy mencecah paras tertinggi sejak 2021 apabila BTC jatuh 16%

MicroStrategy Inc. (MSTR) telah menyaksikan lonjakan premium nilai aset bersih (NAV) ke paras tertinggi sejak Februari 2021, walaupun penurunan harga Bitcoin yang berterusan.

Premium NAV, yang mencerminkan nilai pasaran saham MicroStrategy berbanding pegangan Bitcoinnya, telah meningkat kepada 2.5 kali ganda, menurut data terkini.

Sehingga berita ini ditulis, permodalan pasaran MicroStrategy berjumlah kira-kira $37.14 bilion, manakala pegangan Bitcoinnya—berjumlah 252,220 BTC—bernilai $15.1 bilion.

Peningkatan premium ini berterusan walaupun Bitcoin (BTC) telah menurun sebanyak 16% sepanjang tahun.

Saham MicroStrategy mengatasi Bitcoin pada tahun 2024

Walaupun Bitcoin bergelut, saham MicroStrategy telah melonjak pada tahun 2024. Sejak pelancaran dana dagangan bursa Bitcoin (ETF) pada bulan Januari, saham MicroStrategy telah melonjak lebih daripada 240%, mencecah paras tertinggi sepanjang masa pada 8 Oktober.

Sebaliknya, Bitcoin telah menurun 16% sejak kemuncaknya pada bulan Mac, menunjukkan perbezaan yang jelas dalam prestasi antara kedua-dua aset.

Pada masa ini, saham MicroStrategy didagangkan pada 0.0030 kali ganda harga Bitcoin, nisbah tertinggi sejak syarikat itu mula memegang Bitcoin pada kunci kira-kira pada tahun 2020. Pelabur nampaknya semakin tertarik kepada saham itu, melihatnya sebagai satu cara untuk mendapatkan pulangan yang mengatasi Bitcoin itu sendiri .

Sumber: CoinDesk

Strategi pemerolehan Bitcoin yang agresif MicroStrategy

Peningkatan premium MicroStrategy sebahagian besarnya didorong oleh strategi agresifnya untuk memperoleh Bitcoin melalui kedua-dua pembiayaan hutang dan ekuiti.

Sejak mengguna pakai Bitcoin sebagai aset kunci kira-kira utama pada Ogos 2020, syarikat itu secara konsisten meningkatkan pegangannya, selalunya menggunakan tawaran ekuiti di pasaran (ATM) dan nota kanan boleh tukar untuk mendapatkan modal.

Sumber: CoinDesk

Strategi ini telah membolehkan MicroStrategy meningkatkan pegangan Bitcoin sesahamnya dengan ketara. Pada masa ini, setiap bahagian mewakili kira-kira 0.0012 Bitcoin.

Walaupun terdapat risiko pencairan pemegang saham, syarikat itu telah berjaya mengembangkan simpanan Bitcoinnya lebih cepat daripada kadar pencairan, mengekalkan kedudukan yang baik untuk pemegang saham.

Sumber: CoinDesk

Hasil Bitcoin MicroStrategy terus berkembang

Metrik utama untuk MicroStrategy ialah "Hasil Bitcoin", yang mengukur peratusan perubahan suku ke suku dalam nisbah pegangan Bitcoin kepada saham tercair tertunggak.

Pada suku kedua 2024, metrik ini meningkat kepada 5.1%, meningkat daripada 4.4% pada suku sebelumnya, menyerlahkan keupayaan syarikat untuk meningkatkan pegangan Bitcoin walaupun turun naik pasaran.

Selagi MicroStrategy mengekalkan strategi pengumpulan agresif ini, premium harga sahamnya berbanding pegangan Bitcoinnya boleh terus berkembang. Pelabur mungkin melihat saham sebagai cara berleveraj untuk mendapatkan pendedahan kepada pergerakan harga Bitcoin.

Masa depan premium Bitcoin MicroStrategy

Dengan rekod prestasinya dalam memanfaatkan Bitcoin untuk meningkatkan nilai pemegang saham, premium NAV MicroStrategy berkemungkinan kekal tinggi untuk masa hadapan yang boleh dijangka.

Jika harga Bitcoin pulih atau permintaan untuk saham kekal kukuh, nisbah antara had pasaran syarikat dan pegangan Bitcoinnya boleh mencapai paras tertinggi baharu.

Walau bagaimanapun, risiko berterusan. Kemerosotan yang berpanjangan dalam harga Bitcoin atau tekanan kewangan daripada beban hutang MicroStrategy yang ketara boleh menimbulkan cabaran.

Namun begitu, pendekatan unik syarikat untuk mengimbangi pemerolehan Bitcoin dengan pulangan pemegang saham menjadikannya pilihan yang menarik untuk pelabur yang mencari pendedahan tidak langsung kepada Bitcoin tanpa memegang mata wang kripto secara langsung.