Stok Cummins: masa untuk membeli, atau menunggu penarikan balik?

Harga saham Cummins (NYSE: CMI) telah menunjukkan prestasi yang baik selama ini. Terbaru, ia telah meningkat dalam tempoh empat bulan berturut-turut yang lalu, mencapai rekod tertinggi $338, dan menjadikan paras pasarannya kepada lebih $42 bilion.

Menurut TradingView, saham Cummins telah melonjak lebih daripada 25,000% dalam beberapa dekad yang lalu. Tidak termasuk dividen, pelaburan $10,000 dalam syarikat itu pada tahun 1987 kini bernilai hampir $1 juta.

Cummins telah menjadi pengkompaun yang hebat, setelah menaikkan dividen selama 18 tahun berturut-turut, menjadikannya seorang bangsawan dividen masa depan yang berpotensi.

Pertumbuhan CMI berterusan

Cummins ialah salah satu syarikat perindustrian terbesar di AS, di mana ia menjual enjin kepada OEM dalam industri seperti kereta, marin, pertahanan, rumah bermotor dan enjin bomba. Contohnya, ia merupakan pembekal enjin utama kepada syarikat seperti Blue Bird Corporation , Navistar, Volvo Trucks, Paccar dan Caterpillar.

Ia juga merupakan pemain terbaik dalam industri kuasa, di mana ia menjual penjananya secara global. Peralatan ini digunakan dalam industri seperti utiliti, pusat data, pembuatan, perlombongan, marin, dan minyak dan gas.

Oleh itu, Cummins terlibat dalam perniagaan yang menyentuh hampir berjuta-juta rakyat Amerika setiap hari.

Selain daripada jualan peralatan, syarikat itu juga membuat sejumlah wang yang besar dalam menjual komponen. Mengikut 10knya, perniagaan komponen menyumbang kira-kira 32% daripada jumlah jualan dan 36% daripada keuntungannya.

Perniagaan Cummins telah berjaya dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana permintaan untuk enjin kekal stabil. Jualan tahunannya berjumlah $23 bilion sebelum wabak dan kemudian turun kepada $19.8 bilion pada 2020.

Baru-baru ini, jualannya menunjukkan prestasi yang baik walaupun industri telah menghadapi isu rantaian bekalan utama. Hasil tahunannya meningkat daripada $19.8 bilion pada 2020 kepada $34 bilion dalam tempoh dua belas bulan.

Kebanyakan pertumbuhan hasil ini adalah organik kerana syarikat itu tidak membuat pengambilalihan utama dalam tempoh ini. Yang terbesar ialah Meritor, yang dibayar $3.7 bilion pada 2022.

Perniagaan Cummins juga sangat menguntungkan kerana EBITDA tahunannya telah meningkat daripada $3.15 bilion pada 2019 kepada lebih $4.4 bilion. EBITDA tahunannya telah berkembang secara beransur-ansur selepas mencecah $1.9 bilion pada 2020.

Momentum semakin perlahan

Keputusan kewangan terkini menunjukkan perniagaan Cummins menunjukkan prestasi yang baik apabila jualannya melonjak kepada lebih $8.79 bilion daripada $8.6 bilion yang dibuatnya dalam tempoh yang sama tahun lepas.

Margin kasarnya kekal utuh pada 24.9%, manakala EBITDA meningkat sedikit kepada $1.345 bilion daripada $1.32 bilion setahun sebelumnya.

Kebanyakan pendapatannya datang daripada segmen enjin, yang menghasilkan lebih $3.15 bilion pada suku terakhir. Ia diikuti oleh bahagian komponen yang pendapatannya meningkat kepada $2.98 bilion dan pengedaran $2.82 bilion. Hasil sistem kuasanya melebihi $1.58 bilion.

Cabarannya, bagaimanapun, ialah Cummins menyampaikan bimbingan ke hadapan yang agak lemah. Ia menjangkakan bahawa pendapatan tahunannya akan turun kira-kira 3%, manakala pendapatan daripada usaha samanya akan jatuh antara 5% dan 15%.

Hasil komponen dan enjin akan menurun tahun ini, dan akan diimbangi oleh perniagaan pengedaran dan sistem kuasa. Penurunan ini kebanyakannya kerana syarikat itu telah menukar perniagaan Atmus Filtration Technologies menjadi entiti dagangan berasingan bernilai lebih $3.3 bilion.

Syarikat yang bernilai baik

Kes untuk melabur dalam Cummins boleh dibuat. Ia merupakan pengeluar terkemuka bagi enjin dan penjana kompleks yang digunakan secara global. Selain itu, ia mempunyai hubungan pelanggan yang kukuh, rekod prestasi yang panjang dalam membayar dividen, dan mempunyai pemangkin, termasuk permintaan kuasa pusat data.

Penganalisis menjangkakan perniagaannya akan berjaya, dengan pendapatan tahunannya dijangka sebanyak $33.6 bilion tahun ini diikuti oleh $34.5 bilion pada tahun kewangan berikutnya. Pihak pengurusan juga sedang berusaha untuk mengembangkan marginnya.

Cummins juga dinilai secara munasabah, dengan nisbah P/E bukan GAAP sebanyak 17.5, lebih rendah daripada median industri sebanyak 20.7. Nisbah P/E hadapannya 12.6 juga lebih rendah daripada median 23.

Walau bagaimanapun, anggaran saham purata oleh penganalisis ialah $338, yang lebih rendah daripada median industri sebanyak $331.

Analisis saham Cummins

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham Cummins berada dalam larian yang kukuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ia baru-baru ini telah melepasi beberapa tahap rintangan penting. Sebagai contoh, ia meningkat di atas mata utama pada $254, mata tertinggi pada Mac 2021 dan 2023.

Saham juga melonjak di atas titik rintangan utama pada $300, paras tertingginya pada 8 April. Ia kekal di atas semua purata bergerak, manakala Indeks Kekuatan Relatif (RSI) dan MACD telah menghala ke atas.

Oleh itu, saham akan terus berjalan dengan baik apabila kenaikan harga menyasarkan tahap utama seterusnya pada $400. Walau bagaimanapun, penarikan balik ringkas tidak boleh diketepikan apabila ia menerbitkan keputusannya pada bulan November.