Keputusan Q3 yang kukuh dan perjanjian Elliott: adakah Southwest Airlines bersedia untuk melonjak?

Southwest Airlines (NYSE: LUV) mengejutkan pelabur hari ini dengan melaporkan keputusan suku ketiga yang melepasi jangkaan Wall Street.

Syarikat itu menyampaikan keuntungan sebanyak $0.15 sesaham, jauh lebih tinggi daripada jangkaan $0.04 sesaham, dan mencapai rekod hasil operasi sebanyak $6.9 bilion, peningkatan 5.3% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.

Walaupun perbelanjaan operasi meningkat—meningkat 12% disebabkan kos penyelenggaraan dan buruh yang tinggi—dan penurunan keuntungan sebanyak dua pertiga, syarikat penerbangan itu menunjukkan daya tahan dalam pasaran yang mencabar.

Berita pendapatan positif itu disertai dengan pengumuman penyelesaian dengan pelabur aktivis Elliott Management.

Selepas berbulan-bulan rundingan dan pergaduhan proksi yang semakin hampir, Southwest bersetuju untuk melantik enam pengarah baharu ke lembaga pengarahnya, manakala Ketua Pegawai Eksekutif Bob Jordan mengekalkan jawatannya.

Pengerusi Lembaga Pengarah Gary Kelly akan mempercepatkan persaraannya, berundur pada 1 November 2024, dan akan menyandang gelaran Pengerusi Emeritus.

Perjanjian ini secara berkesan menamatkan risiko perang proksi dan bertujuan untuk mengemudi syarikat penerbangan ke arah masa depan yang lebih menguntungkan di bawah kepimpinan yang dibentuk semula.

Penyelesaian dengan Pengurusan Elliott dibuat selepas pelabur aktivis itu mengumpulkan 11% kepentingan di Barat Daya dan mendorong perubahan ketara, termasuk penyingkiran CEO Bob Jordan dan baik pulih sepenuhnya.

Perjanjian itu mencerminkan kompromi yang mengekalkan kepimpinan sedia ada sambil memperkenalkan perspektif baharu kepada lembaga pengarah.

Gregg Saretsky, bekas Ketua Pegawai Eksekutif WestJet, akan mempengerusikan Jawatankuasa Kewangan yang diperbaharui, menandakan peralihan strategik dalam pengawasan kewangan syarikat.

Permintaan yang kukuh dan inisiatif strategik

Walaupun menghadapi cabaran operasi, Barat Daya membawa 0.5% lebih banyak penumpang pada suku ketiga berbanding tahun sebelumnya, dengan faktor muatan meningkat sebanyak 50 mata asas kepada 81.2%.

Syarikat itu menyatakan bahawa permintaan perjalanan kekal teguh, dan tempahan untuk musim cuti yang akan datang adalah kukuh.

Untuk memanfaatkan permintaan ini, Southwest sedang melaksanakan beberapa inisiatif strategik, termasuk melancarkan perkongsian syarikat penerbangan global pada 2025, menawarkan pakej percutian, memperkenalkan penerbangan redeye dan beralih kepada model tempat duduk yang ditetapkan menjelang 2026.

Inisiatif ini bertujuan untuk meningkatkan hasil dan mengoptimumkan penggunaan aset tanpa perbelanjaan modal yang ketara.

Dengan menawarkan perkhidmatan premium seperti tempat duduk yang ditetapkan dan ruang kaki tambahan, Southwest menjangka untuk meningkatkan EBITnya sebanyak $1.5 bilion menjelang 2027.

Pengenalan penerbangan redeye dan masa pusing ganti yang lebih baik diunjurkan meningkatkan kapasiti bersamaan dengan menambah 44 pesawat, seterusnya memacu pertumbuhan pendapatan.

Kedudukan kewangan dan metrik penilaian

Barat Daya mengekalkan kedudukan kewangan yang kukuh dengan kecairan sebanyak $10.4 bilion, melebihi hutang terkumpulnya sebanyak $8.0 bilion.

Syarikat itu mengumumkan program pembelian balik saham dipercepatkan sebanyak $250 juta sebagai sebahagian daripada kebenaran pembelian semula saham bernilai $2.5 bilion, yang menunjukkan keyakinan terhadap aliran tunai masa depannya.

Walau bagaimanapun, Moody's telah menurunkan unjurannya di Barat Daya daripada stabil kepada negatif, memetik risiko pelaksanaan yang dikaitkan dengan inisiatif strategik baharu dan potensi kesan ke atas aliran tunai percuma jika prestasi menurun pada tahun-tahun akan datang.

Saham Southwest didagangkan pada nisbah harga-kepada-pendapatan hadapan yang menunjukkan pasaran belum menetapkan harga sepenuhnya dalam penambahbaikan yang dijangkakan.

Jefferies menganggarkan pendapatan sesaham 2027 syarikat pada $2.50, di bawah julat tersirat $4.00 hingga $5.00 sesaham, dan menetapkan sasaran harga $32 berdasarkan 6x EBITDAR.

Tumpuan syarikat penerbangan itu pada pengurusan kos dan strategi peningkatan hasil boleh membawa kepada peningkatan jika berjaya dilaksanakan, tetapi keraguan kekal dalam kalangan penganalisis mengenai kebolehlaksanaan dan masa inisiatif ini.

Semasa Southwest Airlines memulakan perjalanan transformatif ini, pasaran kewangan akan memantau perkembangannya dengan teliti.

Gabungan permintaan yang kukuh, inisiatif strategik dan pasukan kepimpinan yang dibentuk semula menetapkan peringkat untuk potensi pertumbuhan.

Persoalannya tetap sama ada faktor-faktor ini mencukupi untuk mendorong saham naik.

Meneliti petunjuk teknikal dan corak carta mungkin memberikan pandangan lanjut tentang prospek syarikat dan trajektori masa depan saham.

Adakah aliran menurun jangka panjang akan berakhir?

Walaupun saham Southwest Airlines telah menyaksikan kenaikan ketara tahun ini sejak Ogos, ia masih didagangkan pada diskaun lebih 50% kepada paras tertinggi sepanjang masa 2021.

Sumber: TradingView

Lonjakan baru-baru ini telah membawa kembali momentum menaik dalam jangka masa jangka pendek, tetapi sama ada ini menghasilkan aliran menaik jangka sederhana masih belum dapat dilihat.

Petunjuk pertama itu akan menjadi saham yang memberikan penutupan harian di atas rintangan jangka terdekatnya pada $34.96.

Oleh itu, pelabur yang ingin membeli saham hanya perlu memulakan kedudukan kecil pada tahap semasa dan menambahnya jika saham berjaya ditutup melebihi $34.96.

Pedagang yang masih mempunyai prospek menurun pada saham boleh memulakan kedudukan jual pada tahap di atas $32 dengan stop loss $35.2.

Jika momentum menaik jangka pendek berkurangan, stok sekali lagi boleh jatuh semula ke paras $24.2, di mana seseorang boleh menempah keuntungan.