Saham Golub Capital boleh mendapat manfaat daripada pembelian HPS Investment

Salah satu berita korporat terbesar minggu ini ialah laporan bahawa Scott Kapnick, bekas ketua bank pelaburan Goldman Sachs, sedang mempertimbangkan pilihan untuk Rakan Kongsi Pelaburan HPSnya.

Terdapat tiga strategi yang berkemungkinan, termasuk jualan langsung, tawaran awam permulaan atau menjual kepentingan. Kebanyakan penganalisis percaya bahawa Kapnick akan memilih untuk menjual syarikat itu, mungkin kepada Blackrock, pengurus aset terbesar di dunia yang mempunyai pendedahan terhad kepada industri kredit swasta.

Terdapat juga tanda bahawa syarikat pengurusan aset besar lain seperti T.Rowe Price dan Franklin Resources mungkin membuat keputusan untuk membuat tawaran untuk syarikat itu. Namun, sekiranya berlaku perang bidaan, kemungkinan Blackrock akan menang.

Penjualan pada penilaian Pelaburan HPS yang lebih tinggi berkemungkinan akan membawa lebih banyak minat terhadap pemain besar lain dalam industri kredit swasta, sektor yang telah menjadi penting di Wall Street. Pertumbuhannya telah menyebabkan kebanyakan pemain dalam industri seperti Apollo Global dan Blue Owl menjadi syarikat yang berprestasi terbaik dalam pasaran saham tahun ini.

Penjualan Pelaburan HPS berkemungkinan akan memberi manfaat kepada syarikat lain dalam industri, yang boleh menjadi sasaran pemerolehan. Salah satu firma ini ialah Golub Capital, sebuah syarikat dengan lebih $70 bilion. Golub Capital juga menguruskan Golub Capital BDC (GBDC), sebuah firma bernilai lebih $4 bilion.

Apakah itu Golub Capital BDC?

Golub Capital BDC ialah syarikat yang menyediakan pembiayaan kepada syarikat pasaran pertengahan atau mereka yang mempunyai EBITDA tahunan kurang daripada $100 juta. Pembiayaannya adalah dalam bentuk pinjaman lien pertama dan kedua, yang merupakan jenis pinjaman yang paling selamat.

Syarikat mencapai matlamat pelaburannya dengan mengakses saluran asal pinjaman daripada Golub Capital dan kemudian memilih syarikat pasaran pertengahan yang berkualiti. Dalam kebanyakan tempoh, ia memasuki tawaran dengan bekerjasama dengan ekuiti persendirian dan penaja lain. Syarikat itu biasanya melabur antara $10 juta dan $80 juta.

Industri pinjaman swasta telah menunjukkan prestasi yang baik dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dibantu oleh kenaikan kadar faedah di AS. Paling penting, peraturan yang lebih ketat dalam sektor perbankan telah mendorong banyak bank besar keluar dari industri. Sebaliknya, firma ini kebanyakannya menumpukan pada tawaran besar oleh syarikat gred pelaburan.

Golub Capital BDC juga mendapat manfaat daripada cara mereka dikenakan cukai. Tidak seperti syarikat lain, ia adalah BDC yang tidak dikenakan cukai di peringkat korporat selagi ia mengagihkan sekurang-kurangnya 90% daripada pendapatan bercukainya kepada pemegang saham. Selain itu, ia mesti melabur sekurang-kurangnya 70% daripada asetnya dalam syarikat yang layak. Akibatnya, ramai pelabur memperuntukkan wang tunai kepada syarikat kerana dividennya yang boleh dipercayai.

Baca lebih lanjut: BDC vs REIT vs MLP: Saham SWAN terbaik untuk dibeli apabila kadar meningkat?

Portfolio Modal Golub

Golub Capital mempunyai portfolio pelaburan sebanyak $7.8 bilion dan telah membuat lebih 380 pelaburan. Kebanyakan pelaburannya, atau 93% adalah lien pertama diikuti oleh hutang junior dan ekuiti. Satu lagi perkara penting ialah 99% daripada pinjamannya terapung, bermakna ia menghasilkan lebih banyak wang apabila kadar meningkat.

Portfolio Golub Capital BDC sangat pelbagai, dengan kebanyakan syarikatnya berada dalam industri perisian. Selebihnya adalah dalam penyedia penjagaan kesihatan, peruncitan khusus, insurans, perkhidmatan pengguna yang pelbagai dan kereta.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan perniagaan Golub Capital berjaya pada suku lepas, dibantu oleh kadar yang lebih tinggi dan pendekatan pampasannya dalam bentuk yuran pengurusan dan yuran inventif.

Cabarannya, bagaimanapun, adalah bahawa Rizab Persekutuan berkemungkinan akan terus mengurangkan kadar faedah dalam beberapa mesyuarat akan datang. Walaupun Golub mendapat manfaat daripada kadar faedah yang tinggi, terdapat kemungkinan ia akan terjejas apabila mereka mula bergerak ke bawah.

Elemen utama yang boleh memberi manfaat kepada syarikat ialah potensi pemerolehan oleh pengurus aset yang besar apabila permintaan untuk kredit swasta meningkat.

Kebanyakan orang melabur dalam Golub kerana hasil dividennya yang tinggi. Data menunjukkan bahawa syarikat itu menghasilkan kira-kira 11%, yang jauh lebih tinggi daripada pelaburan dividen lain seperti JPMorgan Premium Equity (JEPI), Schwab US Dividend Equity (SCHD) dan Global X NASDDAQ 100 Covered Call ETF.

Golub Capital juga menghasilkan lebih banyak daripada bon kerajaan AS jangka pendek dan panjang, yang mempunyai hasil kira-kira 4%.

Baca lebih lanjut: Adakah ETF dividen seperti QYLD, XYLD dan SPYI berbaloi?

Teknikal saham Golub Capital

Carta Golub Capital oleh TradingView

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham GBDC telah menunjukkan prestasi yang baik dalam beberapa minggu yang lalu. Ia telah melonjak daripada $13.60 pada bulan Ogos kepada $15.50, mata tertinggi sejak 4 Jun.

Golub telah meningkat melebihi paras 23.6% Fibonacci Retracement dan Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 100 hari.

Selain itu, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) menghampiri titik terlebih beli 70, manakala penunjuk MACD telah bergerak di atas titik neutral. Oleh itu, laluan rintangan paling sedikit untuk saham adalah menaik, dengan mata seterusnya untuk diperhatikan berada pada $16.70, titik tertingginya tahun ini.