Dengan ketidaktentuan yang menjulang, bolehkah pasaran saham AS meniru rali November hingga April yang bersejarah?

Ketika pasaran saham AS menghampiri tempoh enam bulan yang secara tradisinya berprestasi terbaik dari November hingga April, pelabur mengimbangi harapan untuk pertumbuhan berterusan berbanding hasil Perbendaharaan yang meningkat dan ketidaktentuan pilihan raya presiden yang semakin hampir.

Menentang pepatah pasaran "jual pada bulan Mei dan pergi", S&P 500 telah pun mengalami prestasi kukuh dari Mei hingga Oktober, menetapkan peringkat untuk apa yang boleh menjadi regangan November-hingga-April yang teguh jika sejarah berfungsi sebagai panduan, lapor MarketWatch.

Sejarah menyokong perhimpunan November hingga April

Data daripada CFRA Research menunjukkan bahawa tempoh November-hingga-April secara konsisten mengatasi prestasi enam bulan yang lain sejak 1945, dengan S&P 500 mencatatkan purata keuntungan hampir 7% berbanding 2% yang lebih sederhana pada bulan Mei hingga Oktober tempoh.

Dalam nota pelanggan baru-baru ini, Sam Stovall, ketua strategi pelaburan CFRA, menyerlahkan rekod prestasi pasaran, menyatakan,

Tidak mengikut sejarah, yang mengatakan, tetapi tidak menjamin, bahawa momentum sebelumnya biasanya berfungsi sebagai permulaan larian untuk tempoh November-hingga-April berikutnya.

Tahun ini, pasaran telah pun menyaksikan lonjakan yang luar biasa, dengan S&P 500 memperoleh lebih 16% dari Mei hingga Oktober, meletakkannya di landasan untuk rali Mei-hingga-Oktober terbesar sejak 2009.

Seperti yang dinyatakan Stovall, corak masa lalu menunjukkan bahawa apabila S&P 500 telah memperoleh lebih 10% dalam tempoh Mei-Oktober, ia telah, secara purata, meningkat sebanyak 13% pada bulan November-April berikutnya.

Selain itu, sejarah menunjukkan lima peristiwa di mana S&P 500 menyampaikan pulangan dua angka sepanjang tempoh November-April dan Mei-Oktober.

Daripada jumlah itu, indeks itu menyaksikan pertumbuhan selanjutnya dalam empat keadaan, dengan purata kenaikan 11% dalam tempoh November-April berikutnya.

Regangan enam bulan yang menggalakkan dari segi sejarah bukan sahaja memberi manfaat kepada saham bermodal besar AS tetapi juga indeks bermodal kecil seperti Russell 2000, serta indeks antarabangsa seperti MSCI EAFE dan MSCI Emerging Markets, menurut data CFRA.

Rekod prestasi ini menunjukkan bahawa pasaran masih boleh mempunyai ruang untuk berkembang walaupun terdapat peningkatan baru-baru ini.

Hasil meningkat, kebimbangan pilihan raya AS menghalang sentimen pelabur

Walaupun data sejarah yang menggalakkan, sentimen pelabur kekal berhati-hati kerana hasil Perbendaharaan dan kebimbangan berkaitan pilihan raya menambah kerumitan kepada prospek pasaran.

Minggu lalu, peningkatan mendadak dalam hasil Perbendaharaan 10 tahun tidak menentu pasaran saham, dengan hasil bertarikh lebih lama mencapai tahap tertinggi dalam hampir tiga bulan.

Teras kebimbangan ini adalah potensi kesan fiskal pilihan raya akan datang.

Perlumbaan antara Republikan Donald Trump dan Demokrat Kamala Harris telah menimbulkan kebimbangan bahawa pentadbiran seterusnya mungkin meningkatkan defisit persekutuan, mewujudkan tekanan tambahan ke atas hasil.

Untuk ekuiti, tahap kritikal yang perlu diperhatikan ialah hasil Perbendaharaan 10 tahun pada 4.3%, ambang yang sebelum ini telah memberikan cabaran untuk momentum saham.

José Torres, ahli ekonomi kanan di Interactive Brokers, mempertimbangkan isu itu, sambil menyatakan,

Untuk saham meneruskan aliran menaiknya, Torres menunjukkan beberapa keadaan yang boleh menyokong pertumbuhan selanjutnya, termasuk "serangan merah di Washington, ulasan AI yang menggalakkan mengenai panggilan pendapatan, data ekonomi yang lemah dan kadar faedah yang lebih tenang."

Adakah pasaran saham AS akan meningkatkan 'dinding kebimbangan'?

Penganalisis pasaran Stovall kekal optimistik tentang potensi pertumbuhan yang berterusan, menunjukkan bahawa pasaran saham mungkin berterusan dalam memanjat "dinding kebimbangan"nya.

Dalam temu bual susulan dengan MarketWatch, beliau menyatakan keyakinan bahawa data ekonomi yang menggalakkan, di samping jangkaan pemotongan kadar faedah dan pendapatan yang kukuh dalam sektor teknologi, akan memberikan sokongan selanjutnya kepada pasaran.

"Saya menjangkakan lonjakan harga saham apabila kami mendapat lebih kejelasan mengenai pemotongan kadar dan kerana pendapatan teknologi terus melebihi jangkaan," kata Stovall.

Pada hari Selasa, pasaran saham AS ditutup dengan prestasi bercampur-campur, seterusnya menggambarkan daya tahan pasaran dalam keadaan yang berubah-ubah.

Nasdaq Composite berakhir 0.8%, menandakan penutupan rekod ke-28nya tahun ini, manakala Purata Perindustrian Dow Jones susut sebanyak 0.4% dan S&P 500 mencatatkan keuntungan 0.2%.

Dengan sejarah, penyertaan pasaran yang lebih luas dan sokongan dasar yang berpotensi di sisinya, pasaran saham AS mungkin masih melihat tempoh prestasi terbaiknya memberikan keuntungan yang diharapkan pelabur walaupun menghadapi ketidaktentuan yang menjulang.