Saham coupang membentuk corak berisiko, menunjuk kepada terjunan selepas pendapatan

Harga saham Coupang (CPNG) mencatat prestasi yang baik tahun ini, meningkat sebanyak 56% sejak Januari, mengatasi indeks popular seperti Nasdaq 100, S&P 500 dan Dow Jones. Ia juga telah mengatasi syarikat teknologi popular lain seperti Amazon dan MercadoLibre.

Coupang ialah sebuah syarikat yang berkembang pesat

Coupang ialah syarikat terkemuka dalam industri e-dagang, di mana ia mengendalikan jenama paling popular di negara seperti Korea Selatan, Jepun dan Taiwan.

Selama bertahun-tahun, syarikat itu telah mengembangkan penyelesaiannya untuk memasukkan Penghantaran Roket dan Farfetch, yang diperolehnya awal tahun ini. Ia berharap Farfetch, sebuah syarikat yang merugikan, akan membantunya menjadi pemain terkemuka dalam industri fesyen mewah.

Coupang, seperti syarikat lain dalam industri e-dagang, juga telah mengembangkan perniagaannya ke pasaran pengiklanan. Ini adalah salah satu perniagaannya yang paling pesat berkembang dan mempunyai margin tertinggi kerana ia membolehkan penjual pada platformnya meningkatkan keterlihatan mereka.

Perniagaan Coupang telah berkembang, dengan pendapatan tahunannya meningkat daripada $5.83 bilion pada 2022 kepada $7.11 bilion tahun lepas.

Pertumbuhan ini berterusan dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa pendapatannya meningkat sebanyak 25% YoY kepada $7.3 bilion. Sebahagian daripada pertumbuhan hasil ini adalah kerana ia termasuk FarFetch. Tidak termasuk syarikat, pendapatannya meningkat sebanyak 18%.

Pertumbuhan ini berlaku apabila bilangan pelanggan dalam platformnya melonjak daripada 19.4 juta pada Q2'23 kepada 21.7 juta suku lepas. Kebanyakan pertumbuhannya adalah kerana lebih banyak perbelanjaan oleh pelanggan sedia ada.

Margin syarikat juga terus menunjukkan prestasi yang baik, dengan margin kasar bergerak kepada $2.1 bilion. Margin keuntungan kasar ini meningkat sebanyak 310 mata asas pada suku tersebut.

Cabaran utama bagi Coupang ialah cara mengendalikan Farfetch dengan menguntungkan sejak syarikat itu kerugian kira-kira $500 juta pada separuh pertama 2023. Dalam panggilan pendapatan terakhir, pihak pengurusan menyatakan bahawa tawarannya yang sedang membangun akan mengalami kerugian EBITDA sebanyak $750 juta tahun ini. Pihak pengurusan berkata:

Pendapatan Coupang di hadapan

Pemangkin penting seterusnya bagi Coupang ialah pendapatannya, yang dijadualkan berlaku pada hari Selasa.

Penganalisis menjangkakan bahawa perniagaannya terus melancarkan semua silinder pada suku tersebut. Tepatnya, mereka menjangkakan bahawa pendapatan meningkat sebanyak 30% kepada $7.76 bilion. Sebahagian daripada pertumbuhan ini adalah kerana perniagaan Farfetchnya.

Penganalisis juga menjangkakan bahawa panduan pendapatan suku keempatnya ialah $8.25 bilion, peningkatan 25% daripada tempoh yang sama tahun lepas. Untuk tahun ini, penganalisis menjangkakan bahawa pendapatannya akan menjadi $30.4 bilion, diikuti oleh $35.75 bilion pada 2025.

Penganalisis juga percaya bahawa saham Coupang agak rendah nilainya. Untuk satu, ia mempunyai kunci kira-kira yang kukuh, dengan lebih daripada $5.53 bilion tunai dan pelaburan jangka pendek. Ia mengakhiri suku terakhir dengan $254 juta dalam bentuk tunai terhad dan $2 bilion dalam inventori.

Paling ketara, ia mempunyai sedikit hutang, dengan pinjaman jangka pendek sebanyak $336 juta dan hutang jangka panjang sebanyak $1.04 bilion. Kebanyakan hutang ini datang daripada pembelian Farfetch.

Cabarannya, bagaimanapun, ialah Coupang mempunyai margin yang lebih rendah daripada beberapa rakan setaranya. Ia mempunyai margin keuntungan kasar sebanyak 27% berbanding MercadoLibre 55%. Margin pendapatan bersihnya sebanyak 3.8% jauh lebih rendah daripada 8.8% MELI.

Purata ramalan harga saham Coupang ialah $28.5, kira-kira 12% lebih tinggi daripada paras semasa. Beberapa penganalisis yang paling yakin adalah daripada syarikat seperti Bernstein, CLSA, Morgan Stanley, dan UBS.

Analisis saham Coupang

Carta Coupang oleh TradingView

Harga saham Coupang telah mencapai prestasi yang baik seperti yang saya ramalkan dalam laporan terakhir saya mengenai syarikat itu . Ia melonjak dan mencapai paras tertinggi tahun ini sebanyak $26.35 minggu lepas.

Carta harian menunjukkan bahawa ia telah membentuk corak carta dua teratas pada $26.25. Dalam kebanyakan tempoh, ini adalah salah satu corak yang paling menurun dalam pasaran.

Coupang kekal di atas Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 100 hari, bermakna kenaikan harga berada dalam kawalan buat masa ini.

Oleh itu, disebabkan double-top, terdapat risiko bahawa saham akan jatuh dan menguji semula purata pergerakan 50 hari pada $24.51, iaitu kira-kira 4% di bawah paras semasa. Penurunan di bawah ayunan itu boleh menyaksikan ia jatuh dan menguji semula sokongan pada $23.73, paras tertingginya pada 7 Mei, iaitu 6.70% di bawah paras semasa.