Adakah kadar akan naik atau turun? RBA tidak menawarkan sebarang petunjuk, fokus pada undian AS

Reserve Bank of Australia (RBA) mengekalkan kadar tunainya pada 4.35% pada hari Selasa, paras tertinggi dalam 13 tahun, memilih pendekatan yang stabil memandangkan perhatian global kekal tertumpu pada keputusan pilihan raya AS.

Keputusan ini menandakan setahun penuh pada kadar yang dinaikkan ini.

RBA mengiktiraf "tahap ketidaktentuan yang tinggi" mengelilingi prospek antarabangsa, sambil menekankan komitmennya untuk menangani inflasi yang berterusan.

Dalam kenyataan rasminya, lembaga penetapan kadar mengisytiharkan inflasi asas "kekal terlalu tinggi," dan mengunjurkan tempoh berterusan sebelum inflasi kembali secara mampan ke julat sasaran.

Ini memerlukan kewaspadaan berterusan terhadap risiko inflasi menaik, dengan lembaga pengarah secara jelas menyatakan ia "tidak memutuskan apa-apa masuk atau keluar" mengenai pelarasan dasar masa depan.

Berikutan pengumuman itu, dolar Australia dan hasil bon berdaulat tiga tahun mengekalkan keuntungan mereka, menunjukkan keyakinan pasaran terhadap pendirian semasa RBA.

Gabenor Michele Bullock, mengulangi kenyataan sebelumnya, mengulangi pendirian lembaga bahawa pemotongan kadar belum lagi wajar, menekankan keperluan untuk bukti jelas kawalan inflasi yang mampan dalam kumpulan sasaran.

Walaupun CPI teras Australia telah berundur daripada kemuncaknya pada 2022, kadar semasa 3.5% kekal tinggi, dengan inflasi perkhidmatan masih teguh.

Ramalan terbaharu RBA menjangkakan inflasi teras mencapai jalur sasaran 2-3% menjelang pertengahan hingga akhir 2025, garis masa lebih awal sedikit daripada unjuran Ogosnya.

Gabenor Bullock mengesahkan kesediaan RBA untuk menyesuaikan dasar berdasarkan data masuk, terutamanya jika penggunaan melemah dengan ketara.

Jangkaan pasaran untuk kitaran pelonggaran telah beralih kepada Mei 2025, berbanding Februari sebelumnya.

Charu Chanana, ketua strategi pelaburan di Saxo Asia Pasifik, memberitahu Bloomberg bahawa pendirian hawkish RBA dalam landskap perbankan pusat global, terutamanya pengelakan pemotongan kadar isyarat, mempunyai kesan pasaran yang terhad, terutamanya memandangkan jangkaan sekitar pilihan raya AS dan potensi rangsangan langkah dari China.

Gabenor Bullock mengakui faktor-faktor ini mempengaruhi keputusan kadar.

RBA menekankan bahawa dasarnya kekal "kurang sekatan" berbanding rakan sejawatan antarabangsanya, walaupun selepas pemotongan kadar dilaksanakan di tempat lain.

Ini membezakan RBA daripada bank pusat utama lain, termasuk Rizab Persekutuan (juga bermesyuarat minggu ini) dan Bank Rizab New Zealand, yang telah pun memulakan pengurangan kadar untuk meningkatkan ekonomi mereka atau merangsang pertumbuhan.

Pilihan raya AS menambah satu lagi lapisan kerumitan.

Kempen Donald Trump, yang memberi tumpuan kepada dasar perlindungan termasuk potensi tarif perdagangan ke atas China, boleh memberi implikasi yang ketara kepada Australia, memandangkan status China sebagai rakan dagang terbesarnya.

Gabenor Bullock, bagaimanapun, menganggap ia "terlalu awal" untuk membuat spekulasi mengenai potensi kesan pilihan raya ke atas Australia.

Pertumbuhan ekonomi Australia telah merosot dengan ketara sepanjang tahun lalu disebabkan oleh dasar monetari yang ketat.

Walau bagaimanapun, pasaran buruh yang teguh, dengan pengangguran pada paras terendah dalam sejarah iaitu 4.1%, memberikan RBA keyakinan dalam mencapai pendaratan lembut.

Walaupun pasaran buruh yang kukuh menyokong permintaan, ahli ekonomi mencadangkan pemutusan hubungan antara dasar monetari dan fiskal merumitkan tugas RBA.

Su-Lin Ong, ketua ekonomi di Royal Bank of Canada, menunjukkan perbelanjaan awam yang "panas" di Australia, mencadangkan tahap penggunaan kerajaan hanya menyokong kitaran pelonggaran terhad pada 2025.

Fitch Ratings meramalkan peralihan kepada defisit belanjawan untuk Australia pada tahun fiskal 2025, disebabkan oleh pemotongan cukai, sokongan kos sara hidup dan penurunan harga eksport.

Fitch menyifatkan dasar fiskal Australia sebagai "mengembang secara sederhana."

RBA telah menyemak semula ramalan permintaan awamnya dari Jun 2025 hingga Disember 2026.

Kerajaan Australia telah menafikan dakwaan bahawa dasar-dasarnya menyumbang kepada tekanan inflasi.