Saham Chipotle mahal daripada NVIDIA dan Microsoft: adakah ia pembelian?

Harga saham Chipotle Mexican Grill (CMG) mengalami tekanan sejak beberapa hari lalu apabila pelabur menilai kesan perubahan CEO dan jualannya yang semakin lemah baru-baru ini. Selepas memuncak pada $70 pada bulan Jun, ia telah berpindah ke pasaran beruang, jatuh kira-kira 20%.

Kebimbangan pertumbuhan Chipotle Mexican Grill

Harga saham CMG telah menunjukkan prestasi yang baik dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dibantu oleh penambahan kedai yang kukuh dan pertumbuhan hasil. Perolehan tahunannya melonjak daripada $5.5 bilion pada 2019 kepada lebih $9.8 bilion pada 2023 dan $10.9 bilion dalam dua belas bulan terakhir.

Pertumbuhan ini telah dibantu oleh bilangan lokasi yang meningkat di Amerika Syarikat. Bilangan kedainya telah meningkat daripada 2,491 pada 2018 kepada 3,465 hari ini.

Pada masa yang sama, syarikat itu telah menerima teknologi dan mengubahsuai proses pesanan, dengan sejumlah besar pesanan diisi dalam talian atau melalui Chipotlanenya. Selain itu, ia telah menaikkan harga produk teratasnya. Sebagai contoh, harga burrito telah meningkat daripada $6.50 pada 2019 kepada kira-kira $10.7, peningkatan sebanyak 60%.

Namun, kini terdapat kebimbangan mengenai trajektori pertumbuhannya kerana penambahan kedai baharu perlahan. Keputusan terkini menunjukkan bahawa hasil Chipotle meningkat sebanyak 13% pada suku ketiga kepada $2.8 bilion, manakala jualan kedai setandingnya meningkat sebanyak 6.0%. Margin operasi Chipotle ialah 16.9%.

Walaupun hasil 13% adalah hasil yang baik, ia juga lebih rendah daripada yang diperoleh beberapa tahun lalu. Selain itu, terdapat kebimbangan mengenai bilangan kedai yang boleh dibuka dan dijalankan dengan menguntungkan pada tahun-tahun akan datang.

Selain itu, ia kini perlu membayar lebih gaji, terutamanya di California, yang telah menaikkan gaji restoran baru-baru ini. Kos buruh pada suku terakhir berjumlah 24.9%, peningkatan yang dikaitkan dengan negeri.

Kebimbangan lain ialah syarikat itu baru-baru ini kehilangan Brian Niccol yang merekayasa pemulihannya dan kini mengetuai Starbucks. Ia kini diketuai oleh Scott Boatwright yang merupakan CEO sementara. Penganalisis percaya bahawa dia mempunyai pengalaman yang diperlukan untuk terus mengendalikan syarikat buat sementara waktu.

Terdapat sebab lain mengapa harga saham Chipotle telah melonjak dari semasa ke semasa. Paling ketara, pihak pengurusan terus mengurangkan kiraan bahagiannya dari semasa ke semasa. Ia telah mengurangkan bilangan saham tertunggak daripada lebih 1.4 bilion pada Mei 2021 kepada 1.36 bilion. Ia membeli semula saham bernilai $488 juta pada suku terakhir dan membenarkan $1.1 bilion lagi.

Baca lebih lanjut: Chipotle berkongsi naik 10% selepas mengumumkan kewangannya untuk suku kedua

Kebimbangan penilaian kekal

Kebimbangan terbesar untuk harga saham CMG adalah penilaiannya, yang besar. Data menunjukkan bahawa Chipotle mempunyai nisbah harga kepada pendapatan hadapan sebanyak 50.58, jauh lebih tinggi daripada median sektor sebanyak 18.

Nisbah P/E hadapan bukan GAAP 50.56 juga lebih tinggi daripada median sektor 16.86. Juga, EV hadapan kepada EBITDA sebanyak 35, lebih tinggi daripada median industri sebanyak 11.

Angka-angka ini bermakna bahawa Chipotle lebih berharga daripada beberapa syarikat teknologi paling popular yang berkembang dengan pantas dan mempunyai margin yang lebih tinggi.

Sebagai contoh, Microsoft mempunyai nisbah P/E hadapan sebanyak 31 dan margin pendapatan bersih sebanyak 35 berbanding 13% Chipotle. Microsoft juga mempunyai pertumbuhan yang lebih pantas daripada Chipotle.

Chipotle juga lebih mahal daripada Alphabet, yang mempunyai nisbah P/E hadapan sebanyak 21.3. Perkara yang sama berlaku dengan firma lain, termasuk NVIDIA, yang telah menjadi syarikat terbesar di dunia.

Namun, di sebalik kebimbangan penilaian ini, penganalisis percaya bahawa CMG mempunyai lebih banyak peningkatan untuk pergi. Anggaran purata untuk saham ialah $65.28, yang lebih tinggi daripada $56.18 semasa. Penganalisis ini menjangkakan bahawa pendapatan Chipotle Mexican Grill akan menjadi $11.32 bilion tahun ini, peningkatan tahunan sebanyak 14.7% diikuti oleh $12.83 bilion tahun depan.

Beberapa penganalisis yang paling yakin adalah dari Wedbush, TD Cowen, Citigroup dan Loop Capital.

Analisis harga saham Chipotle Mexican Grill

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham CMG memuncak pada kira-kira $70 awal tahun ini dan membentuk corak lilin bintang malam. Dalam kebanyakan tempoh, ini adalah salah satu corak carta yang paling lemah dalam pasaran, yang menjelaskan mengapa ia telah mengalami pembalikan yang teruk.

Saham juga telah membentuk corak carta bendera menurun, tanda penurunan harga yang popular di pasaran. Ia dicirikan oleh garis menegak yang panjang dan corak segi empat tepat. MACD dan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) juga telah membentuk corak perbezaan menurun.

Dari segi positif, saham kekal melebihi purata pergerakan 50 minggu. Namun, saham mungkin akan mengalami penembusan menurun, dengan mata seterusnya untuk diperhatikan berada pada $48.10, titik terendahnya pada 12 Ogos. Penembusan di bawah titik itu akan membawa kepada lebih banyak penurunan.