Ketidakpastian dalam pasaran logam selepas kemenangan Trump. adakah harga akan naik?

Logam industri mengalami pergolakan minggu lalu selepas dolar melonjak di belakang Donald Trump memenangi pilihan raya presiden AS 2024.

Harga merosot apabila dolar yang lebih kukuh menjadikan harga logam dalam dolar AS lebih mahal untuk pembeli luar negara.

Ini mengehadkan permintaan untuk komoditi dan menyeret ke bawah harga.

Selain itu, kemenangan Trump juga menimbulkan kebimbangan tentang kemungkinan perang perdagangan dengan China, salah satu pengeluar dan pengguna utama logam industri.

Trump telah berikrar untuk mengenakan tarif ke atas semua barangan import dari China, yang berkemungkinan menjejaskan eksport logam industri dari gergasi Asia itu ke AS.

Harga jatuh mendadak selepas keputusan pilihan raya AS

Harga tembaga di Bursa Logam London jatuh 3.2% sejak Selasa lepas kerana kenaikan dolar menjejaskan sentimen.

Begitu juga, kontrak zink tiga bulan pada LME juga merosot 4% sejak hari pilihan raya. Harga aluminium turun lebih daripada 2.2% dalam tempoh masa yang sama.

Pada masa penulisan, harga tembaga pada LME turun 0.1% pada $9,435 setan, manakala zink naik 0.8% pada $3,015 setan.

Kontrak aluminium tiga bulan jatuh lebih daripada 1% kepada $2,601.50 setiap tan.

Ole Sloth Hansen, ketua strategi komoditi di Saxo Bank, berkata dalam nota:

Rancangan China mengecewakan pasaran

Tembaga dan logam perindustrian lain merosot pada hari Jumaat selepas pakej rangsangan Kongres Rakyat Kebangsaan China mengecewakan pasaran.

Pada hari Jumaat, pegawai di Beijing mengumumkan program berjumlah 10 trilion yuan ($1 trilion) untuk membiayai semula hutang kerajaan tempatan.

Ini termasuk 6 trilion yuan dalam tempoh tiga tahun dan 4 trilion yuan lagi dalam tempoh lima tahun.

Pengumuman itu dibuat selepas mesyuarat selama seminggu bagi badan perundangan tertinggi China yang berakhir selepas pilihan raya presiden AS dan mesyuarat dasar terbaharu Rizab Persekutuan, di mana bank pusat itu mengumumkan pemotongan kadar faedah 25 mata asas yang sebahagian besarnya dijangka.

“Selepas kemenangan Trump dalam pilihan raya presiden, pasaran mengharapkan rangsangan yang lebih besar daripada jangkaan,” Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, berkata.

Sejak September, China telah mengumumkan beberapa langkah untuk meningkatkan ekonominya, tetapi kekurangan kejelasan telah menjejaskan pasaran logam.

"Kekurangan kejelasan mengenai saiz dan komposisi pakej setakat ini mengehadkan kesannya," kata Hansen.

Walau bagaimanapun, pakar ekonomi China Kumpulan ING percaya bahawa mungkin terdapat lebih banyak perkara yang akan datang apabila penggubal dasar mendapat lebih kejelasan tentang perkara yang mungkin dilakukan oleh pentadbiran Trump yang baharu tahun depan.

"Dasar China memberikan risiko terbalik kepada prospek logam perindustrian kami, bergantung pada kekuatan dan kelajuan pelancaran langkah," kata ING Group.

Tanda-tanda kehidupan dari China menyokong bijih besi

Dalam beberapa hari kebelakangan ini, harga bijih besi di Bursa Singapura kekal stabil sekitar $100 setan.

Isyarat positif keluar dari China menyokong harga. Import bijih besi oleh China meningkat pada Oktober sebanyak 4.5% pada asas tahun ke tahun, dan melebihi paras 100 juta tan, menurut Commerzbank AG.

Pada masa yang sama, terdapat tanda-tanda yang semakin meningkat bahawa keadaan dalam pasaran hartanah bertambah baik pada tahap yang rendah.

Menurut data harian dari 30 bandar utama, jualan hartanah baru-baru ini hanya sekitar 5% di bawah angka tahun sebelumnya.

Penganalisis di Commerzbank AG berkata ini adalah peningkatan yang ketara berbanding bulan-bulan sebelumnya.

Selain itu, pengeluaran keluli di China juga menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Dalam 11 hari terakhir Oktober, pengeluaran melebihi paras tahun sebelumnya buat kali pertama sejak Jun, kata Commerzbank.

Walau bagaimanapun, Volkmar Baur, penganalisis FX di Commerzbank, percaya bahawa oleh kerana tiada pengumuman tambahan mengenai pasaran hartanah atau penggunaan swasta di China, harga bijih besi mungkin mengalami tekanan dalam reaksi awal.

Logam industri mungkin kekal lebih rendah dalam jangka pendek

Dari segi AS, harga logam mungkin mendapat sokongan daripada rancangan perbelanjaan infrastruktur pentadbiran Trump dalam jangka panjang.

"Kami percaya tindak balas harga negatif awal harus meliputi risiko jangka pendek, kerana rancangan perbelanjaan infrastruktur dan potensi penyahkawalseliaan boleh meningkatkan permintaan untuk logam dalam jangka sederhana hingga panjang," kata Hansen dari Saxo Bank dalam nota itu.

Sebaliknya, penganalisis percaya bahawa tarif AS tidak selalu mempunyai kesan yang diingini ke atas eksport dari China.

Penganalisis komoditi Commerzbank Barbara Lambrecht berkata dalam satu laporan:

"Pada masa itu, bahagian eksport aluminium China ke AS jatuh, tetapi terdapat sedikit tanda kelembapan dalam eksport aluminium China secara keseluruhan."

Oleh itu dalam jangka pendek, harga logam perindustrian mungkin terjejas oleh peningkatan ketidakpastian terhadap perubahan dasar di AS dan kejelasan terhad mengenai langkah fiskal China.

Walau bagaimanapun, ini boleh berubah jika China mengeluarkan perbelanjaan yang lebih tertumpu pada bulan-bulan akan datang.