Adakah pakej rangsangan China akhirnya berfungsi? Jualan runcit dan keluaran industri berkembang

Ekonomi China menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang menjanjikan pada bulan Oktober, disokong oleh peningkatan dalam jualan runcit dan pengeluaran perindustrian.

Penambahbaikan ini mencerminkan kesan daripada langkah rangsangan kerajaan baru-baru ini yang bertujuan untuk menggiatkan semula pertumbuhan dalam sektor utama.

Menurut Biro Perangkaan Kebangsaan, jualan runcit meningkat sebanyak 4.8% daripada tahun sebelumnya, menandakan kadar terpantas sejak Februari dan melepasi jangkaan penganalisis.

Ini adalah petunjuk kritikal pemulihan dalam perbelanjaan pengguna, yang telah ketinggalan di belakang pertumbuhan pengeluaran dalam keadaan ketidaktentuan ekonomi.

Keluaran perindustrian meningkat 5.3%, lebih rendah daripada ramalan. Walau bagaimanapun, pengeluaran keluli China menyaksikan pemulihan yang ketara pada bulan Oktober, menamatkan empat bulan penurunan berturut-turut.

Pertumbuhan jualan runcit disebabkan oleh langkah rangsangan

Peningkatan dalam jualan runcit boleh dikaitkan dengan strategi rangsangan komprehensif Beijing, yang termasuk pemberian subsidi untuk pembelian peralatan, peralatan dan kenderaan.

Dorongan untuk merangsang penggunaan ini membantu jualan perkakas rumah melonjak sebanyak 39% berbanding tempoh yang sama tahun lepas—pertumbuhan paling ketara yang dilihat sejak 2010.

Angka jualan yang bertambah baik menandakan kebangkitan semula dalam aktiviti pengguna domestik, kawasan yang menjadi penghubung lemah dalam pemulihan ekonomi China selepas pandemik.

Raymond Yeung, ketua ekonomi untuk Greater China di Australia & New Zealand Banking Group Ltd., berkata dalam laporan Bloomberg, “Penggubal dasar akan gembira melihat rali dalam jualan runcit. Mereka lebih suka mengorbankan sedikit aktiviti kilang untuk kegunaan, walaupun masih awal untuk mengetahui sama ada ekonomi dua kelajuan telah berakhir.”

Sektor perindustrian menunjukkan peningkatan

Sebagai tambahan kepada runcit, keluaran perindustrian meningkat sebanyak 5.3% pada bulan Oktober, walaupun ia datang sedikit di bawah ramalan.

Pertumbuhan menandakan penstabilan dalam sektor pembuatan, dirangsang oleh margin yang sihat yang menggalakkan peningkatan pengeluaran keluli.

Pengeluaran keluli, yang telah merosot selama empat bulan berturut-turut, melantun semula sebanyak 6.2% berbanding September, mencecah 81.88 juta tan.

Ini menandakan peningkatan 2.9% tahun ke tahun, menekankan peralihan positif dalam sentimen berikutan usaha yang diterajui kerajaan untuk merangsang momentum ekonomi.

Pemulihan itu telah membolehkan penurunan terkumpul dalam pengeluaran keluli untuk sepuluh bulan pertama tahun itu mengecil kepada 3%, mengekalkan trajektori industri ke arah melepasi 1 bilion tan keluaran untuk tahun kelima.

Walau bagaimanapun, penganalisis tetap berhati-hati tentang prospek jangka panjang kerana beberapa kilang terus menghadapi masalah kewangan, dan permintaan daripada sektor hartanah—pemacu tradisional penggunaan keluli—kekal lemah.

Pemulihan menggalakkan, tetapi tidak meraikan lagi

Walaupun terdapat tanda-tanda pemulihan ini, Beijing menghadapi cabaran dalam mengekalkan pertumbuhan, terutamanya dengan permintaan domestik yang lemah dan landskap global yang tidak menentu.

Biro Perangkaan Kebangsaan menyatakan, "Kita harus sedar bahawa persekitaran luaran semakin rumit dan teruk, permintaan yang berkesan masih lemah di dalam negeri dan asas untuk pemulihan ekonomi yang berterusan perlu diperkukuh."

Kebimbangan lebih lanjut ialah pemilihan semula Donald Trump sebagai presiden AS baru-baru ini, yang boleh membawa kepada dasar perdagangan yang lebih agresif.

Trump telah pun mengancam untuk mengenakan tarif 60% ke atas kebanyakan import China, yang menimbulkan potensi risiko kepada industri dipacu eksport China.

Ini boleh memberi tekanan tambahan kepada Beijing untuk meningkatkan penggunaan domestik sebagai pengimbang kepada potensi kemunduran eksport.

Tinjauan jangka panjang Steel kekal suram

Walaupun pemulihan industri Oktober menunjukkan keuntungan jangka pendek, prospek jangka panjang industri keluli kekal tidak menentu.

Persatuan Besi dan Keluli China telah menggesa pembuat keluli untuk mengekalkan disiplin pengeluaran walaupun harga meningkat, sambil memberi amaran bahawa isu pasaran struktur berterusan.

Walaupun pegawai kerajaan telah menyatakan terdapat ruang untuk langkah rangsangan tambahan pada tahun akan datang, penganalisis percaya usaha ini mungkin tidak mencukupi untuk memulihkan permintaan daripada sektor seperti pembangunan hartanah dan infrastruktur berskala besar—tonggak utama yang telah memacu pengeluaran keluli secara sejarah.

Komitmen berterusan Beijing terhadap dasar yang merangsang pertumbuhan, seperti subsidi pengguna dan langkah fiskal yang disasarkan, akan menjadi penting untuk memastikan pemulihan ekonomi adalah teguh dan mampan.

Tanda-tanda penambahbaikan semasa adalah menggalakkan, tetapi laluan ke hadapan mungkin memerlukan kewaspadaan berterusan dan pelarasan dasar strategik.