Bolehkah keluaran keluli China mengekalkan pertumbuhan dengan rangsangan pasaran baharu?

Laporan Bloomberg mendedahkan pengeluaran keluli China melantun semula pada Oktober selepas penurunan empat bulan berturut-turut, didorong oleh margin yang lebih baik dan usaha pemulihan ekonomi Beijing.

Pembuat keluli menghasilkan 81.88 juta tan, peningkatan 6.2% dari September dan 2.9% lebih tinggi daripada tempoh yang sama tahun lepas, menurut data dari biro statistik yang dikeluarkan pada hari Jumaat.

Penurunan terkumpul dalam pengeluaran keluli bagi tahun itu kini mengecil kepada 3% berbanding 2023, menandakan peralihan dalam sentimen bagi sektor itu.

Walaupun pemulihan ini, industri menghadapi cabaran yang ketara.

Permintaan yang lemah daripada sektor hartanah dan kerugian berterusan di banyak kilang menggariskan kerapuhan lantunan semula.

Penganalisis mengkreditkan peningkatan dalam pengeluaran kepada peningkatan tempahan daripada projek pembuatan dan pembinaan yang disokong kerajaan, di samping lonjakan dalam eksport.

Pengeluaran keluli meningkat, tetapi cabaran kekal

Pemulihan Oktober menandakan keadaan bertambah baik untuk pembuat keluli China, hasil daripada margin yang lebih baik.

Walau bagaimanapun, kebanyakan sektor masih beroperasi di bawah tekanan kewangan, dengan permintaan hartanah yang lembap terus menjejaskan prestasi.

Walaupun langkah rangsangan Beijing telah memberikan rangsangan sementara, penganalisis memberi amaran tentang kekurangan pemacu permintaan yang mampan.

Pasaran hartanah, secara tradisinya merupakan penyumbang penting kepada penggunaan keluli, kekal di bawah tekanan, dan projek infrastruktur berskala besar masih belum mencapai tahap yang boleh memastikan pertumbuhan jangka panjang.

Persatuan Besi dan Keluli China (CISA) memberi amaran kepada pengeluar untuk mengekalkan tahap pengeluaran yang berdisiplin, dengan menyatakan bahawa lantunan harga baru-baru ini tidak menggambarkan peralihan asas dalam keadaan pasaran.

Pertumbuhan bahan api eksport dan pembuatan

Satu titik terang bagi industri keluli ialah lonjakan dalam eksport dan peningkatan dalam tempahan pembuatan.

Projek infrastruktur yang diterajui kerajaan juga telah memainkan peranan penting, membantu mengimbangi permintaan perumahan domestik yang lemah. Walau bagaimanapun, keuntungan ini mungkin tidak mencukupi untuk memacu pertumbuhan yang mampan.

Beijing telah membayangkan kemungkinan langkah rangsangan selanjutnya pada 2024, tetapi pakar industri tetap ragu-ragu bahawa dasar ini akan memulihkan sumber permintaan tradisional pasaran, seperti pembangunan perumahan baharu dan projek infrastruktur intensif keluli berskala besar.

Aluminium dan bahan lain melihat keuntungan

Pengeluaran aluminium China meningkat 1.6% tahun ke tahun pada bulan Oktober, didorong oleh permintaan bermusim dan kapasiti tambahan yang datang dalam talian.

Pelebur telah memulakan semula beberapa kemudahan pengeluaran terbiar, dan kilang baharu telah mula beroperasi untuk memenuhi keperluan yang semakin meningkat untuk logam ringan dalam pelbagai industri.

Sementara itu, pengeluaran bahan api kuasa menunjukkan pertumbuhan yang ketara.

Pengeluaran arang batu meningkat sebanyak 4.6%, dan pengeluaran gas asli melonjak 8.4% apabila China memperkukuh bekalan menjelang permintaan puncak musim sejuk.

Bagaimanapun, penapisan minyak mentah turun 4.6% disebabkan margin yang lemah, menonjolkan prestasi bercampur-campur merentas sektor berkaitan tenaga.

Tinjauan jangka panjang kekal tidak menentu

Walaupun lantunan Oktober menawarkan sedikit keyakinan, prospek yang lebih luas untuk industri keluli China kekal kabur.

Cabaran berterusan dalam sektor hartanah, ditambah dengan pertumbuhan terhad dalam bidang permintaan tradisional, terus melemahkan jangkaan untuk pemulihan yang teguh.

Tumpuan kerajaan untuk meningkatkan eksport dan pembuatan boleh memberikan kelegaan jangka pendek, tetapi orang dalam industri dan penganalisis menekankan keperluan untuk pembaharuan struktur untuk menangani isu yang lebih mendalam dalam sektor itu.

Memandangkan Beijing menimbang langkah-langkah rangsangan tambahan, bulan-bulan mendatang akan menjadi penting dalam menentukan sama ada pemulihan baru-baru ini dapat dikekalkan.