Kelemahan yang berpanjangan dalam harga emas nampaknya tidak mungkin, kata pakar

Kelemahan yang berpanjangan dalam harga emas nampaknya tidak mungkin dengan asas jangka panjang kekal memihak kepada logam kuning.

Walaupun harga emas di COMEX telah turun 7% setakat ini pada bulan November, pakar percaya kemungkinan lebih banyak pemotongan kadar faedah dan inflasi yang lebih tinggi boleh meningkatkan permintaan untuk logam berharga itu.

Namun begitu, emas bergelut sejak keputusan pilihan raya presiden AS minggu lalu apabila dolar melonjak.

Dolar yang lebih kukuh memberi kesan kepada emas kerana ia menjadikan logam kuning lebih mahal untuk pembeli luar negara, sekali gus mengehadkan permintaan.

Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank AG, berkata:

Bagaimanapun, inflasi yang lebih panas boleh memihak kepada harga emas dalam jangka sederhana hingga panjang.

Pada minggu-minggu menjelang pilihan raya, dolar AS telah meningkat dengan ketara dalam menjangkakan kemenangan Trump.

"Bagaimanapun, ini tidak menghalang harga emas daripada meningkat kepada rekod tertinggi baharu," kata Fritsch.

“Nampaknya, peserta pasaran bertindak selepas pilihan raya mengikut prinsip 'beli khabar angin, jual fakta'."

Inflasi melekit di AS

Pada hari Rabu, indeks harga pengguna AS datang sejajar dengan jangkaan pasaran. Indeks CPI meningkat 2.6% pada bulan Oktober pada asas tahunan dan juga meningkat 0.2% dari September.

Inflasi yang lebih panas merumitkan kitaran pemotongan kadar Rizab Persekutuan AS kerana ia merupakan salah satu pengukur pilihan bank pusat untuk menilai ekonomi dan membuat keputusan mengenai dasar monetari.

Kenaikan inflasi biasanya merupakan berita baik untuk harga emas. "Disebabkan fakta bahawa inflasi mengurangkan kuasa beli wang dan meningkatkan permintaan untuk barangan fizikal, ramai orang menganggap emas sebagai lindung nilai inflasi yang baik," kata Kitco.com dalam satu laporan.

Lebih-lebih lagi, Presiden Donald Trump dijangka menaikkan tarif ke atas semua barangan import dan juga menggunakan pemotongan cukai. Ini dijangka akan menaikkan harga di AS dan juga mempercepatkan kadar inflasi.

Menurut alat CME FedWatch, peniaga telah menetapkan harga dalam kebarangkalian 62.4% daripada kadar pemangkasan bank pusat AS sebanyak 25 mata asas pada bulan Disember.

Pengerusi Fed Powell lebih berhati-hati

Pada hari Khamis, Pengerusi Fed AS Jerome Powell berkata pada majlis di Dallas bahawa dengan ekonomi masih berkembang, pasaran pekerjaan kukuh dan kadar inflasi melebihi ambang 2%, bank itu perlu berhati-hati dengan lebih banyak pemotongan.

Ini membebankan sentimen pasaran kerana kebarangkalian Fed mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas pada bulan Disember merosot.

Tetapi, pakar percaya bahawa pentadbiran Trump yang akan datang boleh mengejar Fed untuk melonggarkan dasar monetarinya.

“Sekiranya Trump turut mempengaruhi dasar monetari Fed dan yang kedua gagal bertindak balas terhadap inflasi yang lebih tinggi seperti yang diperlukan, harga emas akan meningkat dengan ketara,” kata Fritsch dari Commerzbank.

Selain itu, penganalisis di Kitco.com juga percaya bahawa Trump boleh memberi tekanan kepada Fed untuk melonggarkan dasar monetari untuk meningkatkan ekonomi.

"Ramai yang menjangkakan bahawa Trump akan menggalakkan Rizab Persekutuan mengambil sikap yang lebih dovish untuk meningkatkan pembangunan ekonomi, memandangkan kenyataan berulangnya menyatakan keinginan untuk kadar faedah yang lebih rendah," kata Kitco.com dalam satu laporan.

Penarikan semula emas peluang untuk pelabur

Keputusan pilihan raya AS menarik perhatian daripada perhimpunan emas tahun-ke-kini minggu lepas. Majlis Emas Dunia (WGC) berkata dalam nota bahawa tindak balas itu adalah "sedikit menyengat lutut".

Selepas kemenangan tegas Trump, pengukuhan berterusan dolar dan hasil Perbendaharaan, dan rangsangan kepada mata wang kripto bersama-sama dengan sentimen risiko dalam ekuiti telah menjejaskan harga emas.

"Faktor-faktor ini mungkin membayangkan jeda selamat datang, malah penarikan semula jangka pendek yang sihat, untuk emas," kata WGC.

Pelabur berkemungkinan mencari peluang pembelian pada masa yang tidak menentu ini, terutamanya jika harga emas terus menurun.

“Fungsi lindung nilai emas adalah penting kerana tekanan inflasi yang berterusan dan sebab geopolitik; perubahan dalam dasar Fed mungkin menghidupkan semula arah aliran positif,” tambah Kitco.com.

Dasar Trump untuk mengekalkan permintaan emas

Pakar berkata bahawa pemotongan cukai yang dirancang Trump berkemungkinan membawa kepada peningkatan ketara dalam defisit bajet.

Ini boleh menimbulkan keraguan tentang kelayakan kredit kewangan awam AS, kata Fritsch.

"Ini akan menguntungkan emas, yang, tidak seperti bon kerajaan AS, tidak boleh didarab sesuka hati," tambah Fritsch.

"Dalam konteks ini, bank pusat dalam ekonomi sedang pesat membangun berkemungkinan akan berusaha untuk meningkatkan lagi bahagian emas dalam rizab mata wang mereka, yang akan disertai dengan pembelian emas yang berterusan."

Commerzbank AG percaya masih terdapat kemungkinan rekod tertinggi baharu dalam harga emas.

Sementara itu, WGC menyatakan bahawa walaupun dengan tekanan semasa untuk emas, masih terdapat sokongan asas untuk harga. "Dan jika ia adalah anjakan, kami tidak menjangka ia akan berkembang menjadi kekalahan," kata majlis itu.

Menurut WGC, kejatuhan emas baru-baru ini adalah fenomena jangka pendek.

Ia berkata bahawa pelabur barat, di luar niaga hadapan, tidak menambah banyak emas tahun ini dan oleh itu tidak mungkin terdapat banyak penjual di sayap.

Selain itu, pasaran ekuiti sangat tertumpu dan bernilai tinggi semasa penghujung kitaran perniagaan, manakala ketegangan geopolitik kekal meningkat. Faktor-faktor ini dijangka mengekalkan permintaan emas dalam jangka panjang.