Daripada kekayaan kepada kehancuran: Hukuman 18 tahun Bill Hwang untuk bencana Archegos

Sung Kook "Bill" Hwang, yang pernah menjadi tokoh terkemuka dalam dunia kewangan, menerima hukuman penjara 18 tahun pada hari Rabu kerana peranannya dalam keruntuhan Archegos Capital Management.

Letupan itu menghantar gelombang kejutan melalui Wall Street, menyebabkan bank-bank utama mengalami kerugian lebih $10 bilion.

Hakim Daerah AS Alvin Hellerstein di Manhattan menjatuhkan hukuman itu selepas juri mendapati Hwang bersalah atas 10 pertuduhan jenayah pada Julai, termasuk penipuan wayar, penipuan sekuriti dan manipulasi pasaran.

Musibah kewangan yang tidak pernah berlaku sebelum ini

Hakim Hellerstein menekankan betapa beratnya tindakan Hwang, dengan menyatakan, "Jumlah kerugian yang disebabkan oleh kelakuan anda adalah lebih besar daripada kerugian lain yang telah saya tangani."

Pendakwa raya Andrew Thomas menyuarakan sentimen ini semasa perbicaraan hukuman, menyifatkan keruntuhan Archegos sebagai "malapetaka negara."

Pihak pendakwaan telah memohon hukuman penjara 21 tahun untuk Hwang—hukuman yang luar biasa panjang untuk jenayah kolar putih—bersama-sama dengan $12.35 bilion dalam rampasan dan pengembalian kepada mangsa.

Keputusan mengenai penalti kewangan ini dijangka dicapai pada hari Khamis.

Membandingkan kes Hwang dengan bencana FTX

Sebelum menjatuhkan hukuman itu, Hakim Hellerstein membuat persamaan antara kes Hwang dan kes Sam Bankman-Fried, pengasas pertukaran mata wang kripto FTX yang memalukan.

Bankman-Fried menerima hukuman 25 tahun pada bulan Mac kerana mencuri $8 bilion daripada pengguna FTX.

Peguam Hwang, Dani James, berhujah bahawa kedua-dua kes itu pada asasnya berbeza, dengan menyatakan, "Encik Bankman-Fried benar-benar mencuri daripada pelanggannya. Saya tidak fikir itu yang berlaku di sini."

Rayuan Hwang untuk kelonggaran dan hujah balas pihak pendakwaan

Pasukan undang-undang Hwang tidak meminta masa penjara, dilucuthakkan atau pembayaran balik, dengan alasan untuk dibebaskan dengan jaminan sementara menunggu rayuan.

Mereka menekankan risiko rendahnya untuk melakukan kesalahan semula dan kesan positif daripada usaha dermawannya melalui Yayasan Grace and Mercy.

James menegaskan, "Tanggapan bahawa dia akan melakukan jenayah pada masa hadapan, ia tidak begitu."

Walau bagaimanapun, desakan pihak pendakwaan untuk hukuman berat mencerminkan akibat kewangan yang dahsyat daripada tindakan Hwang.

Dari Asia Harimau ke Archegos: sejarah manuver kewangan

Kerjaya Hwang bermula di bawah bimbingan legenda dana lindung nilai Julian Robertson.

Selepas dana lindung nilainya sebelum ini, Tiger Asia Management, mengaku bersalah atas penipuan wayar dalam kes dagangan orang dalam pada 2012, Hwang menubuhkan Archegos sebagai pejabat keluarga pada 2013.

Pendakwa raya mendakwa bahawa Hwang menipu bank mengenai portfolio Archegos untuk mendapatkan pinjaman berlebihan, yang kemudiannya digunakan untuk membuat pertaruhan tertumpu pada saham media dan teknologi.

Ledakan: panggilan margin dan penghapusan $100 bilion

Walaupun Archegos menguruskan $36 bilion, kedudukan leverage Hwang mendedahkannya kepada risiko pasaran saham yang mengejutkan $160 bilion.

Apabila harga saham kegemarannya mula menurun, dia tidak dapat memenuhi panggilan margin.

Bank-bank, berebut-rebut untuk mengurangkan kerugian mereka, mula memunggah saham yang menyokong jumlah swap pulangan Hwang, yang membawa kepada penghapusan nilai pasaran lebih daripada $100 bilion.

Credit Suisse mengalami kerugian $5.5 bilion, dan Nomura Holdings juga mengalami kerugian besar.

Credit Suisse kini merupakan sebahagian daripada UBS.

Menunggu bab akhir

Walaupun Hwang menyatakan kekesalan dan keinginan untuk membuat perubahan dalam kenyataannya kepada mahkamah, keputusan hakim mengenai pelucuthakan dan pengembalian akan menentukan tahap sepenuhnya akibat kewangan yang dihadapinya.

Peguam Hwang telah menyatakan bahawa nilai bersihnya telah menyusut kepada "paling banyak" $55.3 juta.

Defendan bersamanya, bekas CFO Archegos Patrick Halligan, yang turut disabitkan dalam perbicaraan, menunggu hukuman yang dijadualkan pada 27 Januari.