Ramalan harga tembaga: masa untuk membeli penurunan atau menjual koyak?

Harga tembaga telah mengurangkan beberapa kerugiannya baru-baru ini kerana dolar AS masih tertakluk kepada mood pengambilan untung. Walaupun begitu, ia nampaknya bersedia untuk meneruskan penurunan berturut-turut di tengah-tengah dolar AS yang lebih kukuh dan masalah permintaan China. Selepas menguji semula paras terendah tiga bulan lewat minggu lalu pada $4.12 setiap paun, niaga hadapan COMEX melantun semula kepada $4.1540 pada masa penulisan.

Indeks Dolar AS melonjak

Lewat minggu lalu, niaga hadapan tembaga COMEX mencecah paras terendah dalam tiga bulan apabila dolar AS melanjutkan kenaikannya ke paras tertinggi baru setahun. Sememangnya, pembetulan ke bawah greenback seterusnya telah menghasilkan lantunan sedikit untuk logam merah. Namun begitu, ia kekal dengan kekalahan berturut-turut; telah berada dalam keadaan merah selama enam daripada tujuh minggu yang lalu.

Seperti halnya dengan aset berharga dolar yang lain, dolar yang lebih kukuh menjadikan tembaga lebih mahal bagi pembeli yang memegang mata wang asing. Indeks dolar, yang mengukur nilai dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama, telah berada di hijau selama tujuh minggu berturut-turut. Minggu lepas, ia mencecah paras terakhir yang direkodkan pada 1 November 2023 pada $107.05. Memang, mood pengambilan untung telah menghasilkan penarikan balik kepada $106.45 pada masa penulisan.

Kemenangan Trump, permintaan tempat selamat, dan pertaruhan pada pemotongan kadar selanjutnya oleh Fed adalah pemacu utama kenaikan dolar. Sebagai permulaan, pelabur mempertaruhkan dasar presiden penyandangnya mengenai perdagangan dan hubungan luar negeri untuk menyokong mata wang.

Berkenaan dengan kitaran pemotongan kadar Fed, pelabur semakin bertaruh untuk pendekatan yang lebih beransur-ansur. Ini berikutan kenyataan Jerome Powell baru-baru ini yang menunjukkan bahawa ekonomi AS berjalan dengan "luar biasa" dengan baik. Selain itu, peningkatan dalam ketegangan geopolitik antara Rusia dan Barat telah meningkatkan permintaan terhadap dolar dan aset selamat yang lain.

permintaan orang Cina

Pengumuman pakej rangsangan bersaiz besar oleh kerajaan China pada penghujung September menyaksikan harga tembaga melonjak ke paras tertinggi empat bulan. Walau bagaimanapun, taklimat seterusnya mengenai usaha kerajaan untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi telah mengecewakan pelabur.

Dalam pakej rangsangan terbaru yang diumumkan hampir dua minggu lalu, jawatankuasa tetap NPC meluluskan rang undang-undang yang membenarkan pentadbiran tempatan negara memperuntukkan $1.40 trilion (10 trilion yuan) dalam mengekang risiko hutang mereka.

Walaupun langkah itu selari dengan jangkaan penganalisis, pelabur mengharapkan pakej yang lebih agresif; terutamanya dengan kemenangan Trump. Malah, masa pengumuman NPC, hanya tiga hari selepas pilihan raya presiden AS, orang ramai optimis terhadap penampan fiskal tambahan sekiranya Trump menjadi presiden.

Pertumbuhan ekonomi China yang lembap telah menjejaskan harga tembaga dalam beberapa bulan kebelakangan ini dengan niaga hadapan COMEX merosot kira-kira 20% sejak enam bulan lalu. Terutamanya, logam merah mempunyai kegunaan yang luas dalam sektor pembinaan dan perindustrian. Selain itu, ia dianggap sebagai barometer untuk pertumbuhan ekonomi. Oleh itu, kesengsaraan terhadap ekonomi kedua terbesar dunia dan pengimport utama logam perindustrian kekal sebagai halangan utama bagi pasaran komoditi itu.

Dalam tempoh terdekat, harga tembaga akan kekal sangat sensitif terhadap sebarang berita mengenai langkah rangsangan China. Ini termasuk kesan daripada pusingan rangsangan yang telah diumumkan. Data yang dikeluarkan pada Jumaat lepas oleh Biro Perangkaan Negara menunjukkan bahawa jualan runcit negara meningkat sebanyak 4.8% pada Oktober berbanding tahun sebelumnya; kadar terkuat sejak Februari 2024. Walaupun begitu, keluaran perindustrian meningkat sebanyak 5.3% berbanding unjuran 5.6%.

Selain pasaran hartanah negara yang bergelut dan keyakinan pengguna yang lemah, dasar Trump dilihat sebagai satu lagi pemacu pertumbuhan ekonomi China. Terdapat ketidakpastian mengenai maksud jawatan presiden Trump untuk perdagangan global; terutamanya kerana ekonomi China sangat bergantung kepada eksport. Semasa kempennya, presiden penyandang itu berikrar untuk meletakkan tarif menyeluruh sebanyak 60% ke atas eksport China ke AS.

Analisis harga tembaga

Pada carta mingguan, kita melihat bahawa harga tembaga telah menurun secara mendadak dalam beberapa minggu yang lalu. Ia telah turun daripada $5.16 pada bulan Mei kepada $4.2. Ia telah jatuh di bawah sokongan utama pada $4.35, mata tertinggi pada Januari tahun ini.

Kuprum juga telah jatuh di bawah purata pergerakan 50 minggu, dan berlegar sedikit di atas MA 100 minggu. Ia juga berada di antara tahap 38.2% dan 23.6% Fibonacci Retracement.

Oleh itu, dengan isu geopolitik yang berterusan, terdapat tanda-tanda bahawa harga tembaga akan terus jatuh kerana penjual menyasarkan sokongan pada $4, yang berada di sepanjang garis aliran menaik yang ditunjukkan dalam warna biru. Talian ini menghubungkan ayunan terendah sejak Julai 2022.