Siapakah yang menang dan kalah dalam tarif Trump?

Kembalinya Donald Trump ke Rumah Putih menjanjikan kebangkitan semula tarif yang berani, dasar yang kini beliau pertimbangkan sebagai langkah pentingnya.

Langkah-langkah yang dicadangkannya termasuk tarif 25% ke atas barangan dari Mexico dan Kanada dan tambahan 10% levi ke atas import China.

Walaupun Trump berhujah langkah ini akan melindungi pekerjaan Amerika dan mengurangkan defisit perdagangan, kesannya sudah beralun merentas ekonomi.

Daripada tindakan balas strategik China kepada kebimbangan Mexico terhadap kelembapan ekonomi, negara-negara bersiap sedia untuk kedua-dua kesan langsung dan tidak langsung perang perdagangan Trump.

China mempunyai sasaran di belakangnya

China adalah sasaran utama Trump. Dengan tarif ke atas import China yang berpotensi mencecah setinggi 35-60%, Beijing menghadapi kesan langsung terhadap ekonomi yang dipacu eksportnya.
Penganalisis menganggarkan langkah ini boleh mengurangkan sehingga 1% daripada pertumbuhan KDNK China, yang telah pun perlahan kepada 4.8% pada 2024—di bawah sasaran 5% Beijing.

Walau bagaimanapun, China tidak bersedia. Sepanjang lima tahun yang lalu, Beijing telah mencipta strategi yang dipanggil oleh pakar sebagai strategi "perang rantai bekalan".

Ia telah memperkenalkan kawalan eksport ke atas bahan kritikal seperti nadir bumi dan litium, penting untuk industri teknologi dan automotif global.

Negara itu juga menandakan kesediaannya untuk mempersenjatai mata wangnya.

Membenarkan yuan melemah secara strategik boleh mengimbangi kesan tarif dan mengekalkan daya saing eksportnya.

Selain itu, Beijing memanfaatkan hubungan diplomatik dan perdagangan dengan wilayah lain, seperti Asia Tenggara dan Selatan Global, untuk mempelbagaikan pasarannya dan mengurangkan pergantungan kepada AS.

Selain itu, sekatan ke atas syarikat AS yang beroperasi di China telah mengganggu rantaian bekalan Amerika.

Akhirnya, Beijing juga telah mengeluarkan $2.03 trilion dalam rangsangan domestik untuk menyokong ekonominya, walaupun pengkritik berpendapat langkah ini tidak mencukupi untuk menangani kelemahan struktur seperti deflasi dan permintaan pengguna yang lemah.

Sama ada dasar ini boleh menampan kesan tarif Trump masih menjadi persoalan terbuka.

Mexico kekal terdedah

Mexico ialah rakan dagang terbesar Amerika Syarikat. Ia kini menghadapi ancaman wujud daripada cadangan tarif 25% Trump.

Dengan 80% daripada eksportnya menuju ke utara, potensi kerosakan adalah mengejutkan: hampir 11% daripada KDNK Mexico mungkin berisiko, menurut Bloomberg Economics.
Industri utama, terutamanya pertanian dan pembuatan automotif, bersiap sedia untuk menghadapi yang paling teruk.

Penanam alpukat, misalnya, bimbang harga yang lebih tinggi boleh mendorong pengguna AS untuk meninggalkan buah itu sama sekali.

Begitu juga, alat ganti kereta buatan Mexico—penting kepada rantaian bekalan Amerika Utara—boleh menyaksikan pengurangan permintaan kerana tarif menjadikannya lebih mahal untuk pengeluar AS.

Namun begitu, presiden Claudia Sheinbaum kekal optimistik secara terbuka, menekankan usaha Mexico untuk mengekang penghijrahan dan aliran dadah.

Melalui kata-katanya, dia mewajarkan tarif Trump.

Walau bagaimanapun, di sebalik tabir, pentadbirannya sedang merangka tarif pembalasan yang menyasarkan industri AS yang sensitif dari segi politik.

Dari segi sejarah, Mexico telah menumpukan pada produk seperti wiski dan tenusu semasa pertikaian perdagangan, dan buku main ini mungkin akan dilawati semula.

Berapa banyak leverage yang ada pada Kanada?

Penyepaduan ekonomi Kanada dengan AS menjadikannya sangat terdedah kepada dasar Trump.

Lebih 75% daripada eksport Kanada adalah ke AS, termasuk sektor utama seperti tenaga, kayu dan pembuatan automotif.

Penganalisis meramalkan bahawa tarif 25% boleh mendorong inflasi Kanada melebihi 7% menjelang pertengahan 2025, manakala pengangguran boleh meningkat kepada 8%.

Perdana Menteri Justin Trudeau telah mengekalkan pendirian diplomatik, menekankan dialog berbanding tindakan balas.

Bagaimanapun, Kanada juga sedang menyediakan senarai tindakan balas sekiranya rundingan gagal.

Pertikaian tarif keluli dan aluminium 2018 berfungsi sebagai pelan tindakan, di mana Kanada mengenakan tarif ke atas barangan AS seperti wiski dan yogurt untuk mengenakan tekanan ke atas wilayah yang penting dari segi politik.

Kesan tarif boleh kembali ke AS juga.

Minyak Kanada menyumbang 20% daripada bekalan tenaga AS, dan tarif yang lebih tinggi boleh menaikkan harga gas Amerika sehingga 70 sen setiap gelen, menurut penganalisis.

Jepun boleh terperangkap dalam pertempuran silang

Jepun, ekonomi ketiga terbesar di dunia, tidak disasarkan secara langsung oleh tarif Trump tetapi masih terdedah kepada kesan tidak langsungnya.

Tarif ke atas barangan China dan Mexico boleh mengganggu rantaian bekalan Jepun, terutamanya bagi syarikat yang mempunyai kemudahan pengeluaran di negara tersebut.

Pegawai Jepun bimbang tentang kemungkinan penelitian terhadap manipulasi mata wang dan ketidakseimbangan perdagangan, kawasan di mana Tokyo sudah berada di bawah pemantauan AS.

Lebihan dagangan Jepun dengan AS kekal ketara, dan yen yang semakin lemah boleh mengundang kritikan lanjut daripada pentadbiran Trump.

Walaupun menghadapi cabaran ini, Jepun mempunyai beberapa penampan. Pelaburan langsung asing terkumpul berjumlah $783 bilion di AS menjadikannya majikan asing terbesar dalam pembuatan Amerika, satu kedudukan yang boleh menawarkan sedikit leverage dalam rundingan.

Tokyo juga sejajar dengan usaha AS untuk mengukuhkan daya tahan rantaian bekalan dan mengehadkan eksport teknologi kritikal ke China.

Jika Jepun memainkan kadnya dengan betul, ia boleh muncul sebagai pemenang yang tidak dijangka dalam perang perdagangan berpotensi Trump.

Peluang terselindung untuk India

India berdiri selain daripada negara lain kerana ia melihat tarif Trump sebagai peluang dan bukannya ancaman.

Walaupun Trump telah mengkritik India kerana tarif yang tinggi, New Delhi terbuka untuk merundingkan syarat perdagangan yang lebih baik untuk firma AS sebagai pertukaran untuk akses yang lebih baik untuk eksport India.

Hubungan perdagangan India yang pelbagai dan pergantungan yang agak rendah pada pasaran AS menjadikannya kurang terdedah kepada kesan langsung.

Pada 2023, eksport India ke AS berjumlah $120 bilion, menjadikan Amerika rakan dagangan terbesarnya.

Pegawai optimistik tentang memulihkan perbincangan perdagangan yang terhenti dari penggal pertama Trump, berpotensi membuka jalan untuk perjanjian perdagangan terhad atau bahkan perjanjian perdagangan bebas.

Apa yang dipertaruhkan?

Tarif Trump bukan sahaja mengenai ekonomi; mereka adalah alat politik.

Dengan mengikat tarif kepada isu seperti imigresen dan pengedaran dadah, Trump meluaskan skop mereka melangkaui perdagangan. Walau bagaimanapun, kesan ekonomi daripada dasar sedemikian boleh menjadi mendalam.

Bagi pengguna AS, tarif bermakna harga yang lebih tinggi untuk barangan harian.

Bagi rakan dagangan seperti China, Mexico dan Kanada, tarif mengancam untuk menjejaskan kestabilan ekonomi yang sangat bergantung kepada perdagangan AS.

Implikasi global adalah sama penting.

Tarif boleh menjejaskan institusi pelbagai hala seperti Pertubuhan Perdagangan Dunia dan mendorong negara ke arah lebih banyak dasar perlindungan.

Pemecahan ini berisiko menghakis kemajuan selama beberapa dekad dalam kerjasama ekonomi global.

Bagi negara seperti Jepun dan India, tumpuan akan diberikan kepada mengimbangi kerjasama dengan AS sambil melindungi kepentingan mereka sendiri.

Negara-negara mungkin akan mengguna pakai gabungan langkah balas, konsesi strategik dan anjakan pelaburan jangka panjang untuk mengurangkan kesan dasar perdagangan Trump.

Tarif Trump adalah pedang bermata dua. Walaupun mereka boleh berfungsi sebagai alat perundingan, kejatuhan ekonomi mereka boleh melanda ekonomi global, menjejaskan pengguna, pengilang dan penggubal dasar. Sama ada dasar ini mencapai matlamat yang disasarkan masih perlu dilihat.