Adakah ekonomi perang Rusia di ambang kehancuran?

Ekonomi perang Rusia telah lama menjadi paradoks.

Selama lebih dua tahun, ia telah mengharungi sekatan Barat yang sengit, usaha perang yang mahal, dan pengasingan antarabangsa.

Di permukaan, ia kelihatan berdaya tahan, dengan angka pertumbuhan yang menentang jangkaan ahli ekonomi.

Tetapi di bawah tajuk berita, retak semakin mendalam. Inflasi melambung tinggi, ruble telah menjunam, dan pasaran buruh diregangkan ke hadnya.

Bolehkah mesin ekonomi ini terus berjalan, atau adakah ia ditakdirkan untuk merosot?

Ruble Rusia: mata wang yang menjunam

Salah satu isyarat paling jelas masalah ekonomi ialah kejatuhan ruble. Baru-baru ini, ia mencecah 108 setiap dolar, nilainya yang paling lemah sejak zaman awal perang Ukraine.

Kejatuhan ruble itu dicetuskan oleh sekatan baharu AS ke atas Gazprombank, salah satu hubungan terakhir Rusia yang masih ada ke pasaran kewangan Barat.

Selama bertahun-tahun, Gazprombank memudahkan pembayaran untuk eksport tenaga, sumber penting mata wang keras.

Sekatan itu telah mengganggu perdagangan dan menimbulkan kebimbangan di kalangan peniaga dan perniagaan.

Sebagai tindak balas, Bank Pusat Rusia menghentikan pembelian mata wang asing untuk menstabilkan ruble. Walaupun campur tangan ini menawarkan bantuan sementara, isu asas masih tidak dapat diselesaikan.

Dengan akses terhad kepada dolar dan euro, Rusia semakin bergantung pada mata wang alternatif seperti yuan China atau rupee India.

Walaupun "mata wang mesra" ini membantu, mereka tidak dapat menggantikan sepenuhnya peranan dolar dalam perdagangan global. Ketidaktentuan ruble kini menjadi pengukur kepada kerapuhan ekonomi.

Inflasi: cukai tersembunyi ke atas orang Rusia

Inflasi semakin menghakis kuasa beli di seluruh Rusia.

Secara rasmi, harga pengguna meningkat sebanyak 9.5%, tetapi anggaran bebas mencadangkan kadar sebenar adalah lebih tinggi.

Barangan harian menceritakan kisah sebenar: kentang telah melonjak sebanyak 74% tahun ini, dan mentega naik 25%.

Ini bukan sekadar statistik ekonomi—ia adalah realiti harian untuk isi rumah Rusia. Pasar raya telah mula mengunci mentega untuk mengelakkan kecurian, simbol kemurungan yang semakin meningkat.

Masalah inflasi berpunca daripada beberapa faktor. Perbelanjaan masa perang telah mengepam wang ke dalam ekonomi, mewujudkan lebihan permintaan.

Pada masa yang sama, sekatan telah mengganggu rantaian bekalan, menjadikan import lebih mahal.

Untuk memerangi inflasi, Bank Pusat menaikkan kadar faedah kepada 21%, tetapi ini tidak banyak membantu mengurangkan harga.

Kadar yang lebih tinggi juga menjejaskan perniagaan dengan meningkatkan kos pinjaman, seterusnya membebankan ekonomi.

Perbelanjaan ketenteraan adalah pedang bermata dua bagi Rusia

Perbelanjaan ketenteraan Rusia adalah kedua-dua talian hayat dan liabiliti.

Pada 2025, perbelanjaan pertahanan ditetapkan untuk melepasi 6% daripada KDNK, mencecah $145 bilion—paras tertinggi sejak Perang Dingin.

Perbelanjaan ini memastikan ekonomi bertahan dengan mewujudkan pekerjaan dan mendorong permintaan.

Kilang beroperasi 24/7 untuk menghasilkan senjata, dan askar menerima pakej gaji yang banyak.

Di sesetengah wilayah, pembayaran ini telah mengubah ekonomi tempatan. Sebagai contoh, di Buryatia, salah satu wilayah termiskin di Rusia, pendapatan tentera membiayai rumah dan perniagaan baharu.

Tetapi rangsangan ekonomi ini datang dengan kos. Perbelanjaan ketenteraan menyesakkan keutamaan lain, seperti penjagaan kesihatan dan pendidikan.

Ia juga menyemarakkan inflasi dengan menyuntik lebih banyak wang ke dalam ekonomi yang sudah terlalu panas. Penganalisis memberi amaran bahawa tahap perbelanjaan ini tidak mampan.

Kerajaan telah menghabiskan banyak dana hari hujan dan menaikkan cukai untuk menampung kekurangan bajet. Langkah ini mungkin memakan masa, tetapi ia tidak akan menyelesaikan isu asas.

Pasaran buruh yang kosong

Pasaran buruh Rusia berada di bawah tekanan yang besar. Pengangguran berada pada paras terendah 2.3%, tetapi ini menggambarkan kekurangan buruh yang teruk, bukan ekonomi yang berkembang maju.

Beratus-ratus ribu pekerja telah ditugaskan atau dibunuh dalam perang, dan ramai lagi telah meninggalkan negara itu.

Kerajaan cuba merekrut pengganti dengan menawarkan insentif mewah, termasuk menandatangani bonus sehingga $25,000. Namun begitu, perniagaan di seluruh negara sedang bergelut untuk mencari pekerja.

Kekurangan ini mendorong kenaikan gaji, yang dijangka meningkat sebanyak 20% tahun depan. Walaupun ini memberi manfaat kepada pekerja dalam jangka pendek, ia memburukkan lagi inflasi dan meningkatkan kos untuk perniagaan.

Banyak syarikat, terutamanya dalam sektor bukan ketenteraan, berisiko muflis. Pertanian dan pengangkutan, misalnya, sudah mula menguncup.

Semakin lama perang berlarutan, semakin sukar untuk mengekalkan keseimbangan yang rapuh ini.

Perang saudara selari?

Peperangan di Ukraine telah mencetuskan krisis demografi di Rusia, mempercepatkan kemerosotan yang sedang berlaku.

Kadar kelahiran telah menurun ke paras terendah sejak 1990-an, dengan kurang daripada 100,000 kelahiran direkodkan pada Jun 2024—angka bulanan terendah dalam sejarah Rusia.

Sementara itu, peperangan telah membawa kesan yang besar kepada penduduk. Lebih 200,000 askar telah terbunuh, dan 500,000 lagi telah cedera. Sekurang-kurangnya 650,000 lelaki muda telah meninggalkan negara itu, seterusnya mengurangkan tenaga kerja.

Kesan demografi ditambah dengan ketidaksamaan serantau yang semakin mendalam.

Kawasan yang lebih miskin seperti Buryatia dan Belgorod, di mana ramai lelaki telah dikerah atau dibunuh, telah merasakan kesan perang secara tidak seimbang. Kawasan-kawasan ini telah menyaksikan peningkatan ekonomi jangka pendek daripada perbelanjaan ketenteraan, apabila pendapatan meningkat disebabkan oleh insentif pengambilan pekerja.

Sebaliknya, bandar yang lebih kaya seperti Moscow dan St. Petersburg, walaupun dilindungi daripada mangsa besar, menghadapi tekanan sekatan ekonomi dan mengurangkan akses kepada barangan Barat. Ketidaksamaan ini merosakkan perpaduan sosial negara.

Ketegangan sosial juga meningkat. Ramai orang Rusia berteka-teki tentang perang, tidak menyokong sepenuhnya mahupun secara terbuka menentangnya. Perbezaan pendapat orang ramai jarang berlaku di bawah kawalan kerajaan, tetapi kekecewaan peribadi semakin membara.

Apabila perang berlarutan, keretakan demografi dan sosial ini berisiko semakin mendalam, mewujudkan perjuangan dalaman yang selari dengan konflik luaran.

Penyesuaian atau penurunan?

Ekonomi perang Rusia telah menunjukkan kebolehsuaian yang luar biasa di bawah tekanan. Perniagaan telah membangunkan penyelesaian untuk sekatan, menggunakan mata wang kripto, tukar barang dan perdagangan dalam mata wang alternatif.

Perbelanjaan ketenteraan telah memberikan rangsangan ekonomi jangka pendek, dan wilayah yang lebih miskin telah menyaksikan peningkatan dalam taraf hidup.

Tetapi kebolehsuaian ini mempunyai had. Ekonomi semakin bergantung kepada industri berkaitan perang, menyebabkan sektor lain terbantut.

Pengasingan daripada pasaran global menyekat inovasi dan mengurangkan produktiviti. Penganalisis memberi amaran bahawa trajektori semasa tidak mampan. Inflasi yang berterusan, kemerosotan demografi dan kekurangan tenaga kerja mewujudkan ribut cabaran yang sempurna.

Jalan sempit ke hadapan

Ekonomi perang Rusia tidak merudum, tetapi ia berjalan di atas tali.

Kerajaan menghadapi pilihan yang sukar: meneruskan perbelanjaan ketenteraan yang tinggi dan risiko inflasi lari atau mengecil dan menghadapi kejatuhan ekonomi.

Mana-mana laluan datang dengan risiko yang ketara. Persoalannya bukan sama ada ekonomi Rusia boleh bertahan dalam jangka pendek, tetapi berapa lama ia dapat mengekalkan keseimbangan yang rumit ini. Tanpa pembaharuan yang bermakna, keretakan dalam sistem hanya akan bertambah besar.