Tinjauan indeks Komposit Shanghai di tengah-tengah peningkatan harapan rangsangan

Indeks Komposit Shanghai meningkat lebih 1.5% pada hari Selasa apabila pelabur bersorak ikrar rangsangan Beijing. Ia juga meningkat selepas spekulasi yang semakin meningkat bahawa Bank Rakyat China (PBoC) akan terus memotong kadar faedah pada 2025. Indeks itu didagangkan pada CNY 3,456, 28% di atas titik terendah pada bulan September.

Lebihan perdagangan China meningkat

Indeks Komposit Shanghai meningkat selepas data perdagangan China terkini. Menurut agensi perangkaan itu, eksport China meningkat sebanyak 6.7% pada bulan November, penurunan besar daripada 12.7% pada bulan sebelumnya. Pertumbuhan ini juga jauh lebih rendah daripada anggaran median sebanyak 8.5%.

Import China juga turun dengan ketara pada bulan November. Mereka turun sebanyak 3.9% pada bulan November selepas jatuh sebanyak 2.3% pada bulan sebelumnya. Penurunan ini jauh lebih rendah daripada anggaran median sebanyak 0.3%.

Oleh itu, peningkatan dalam eksport dan penurunan dalam import membawa kepada peningkatan mendadak dalam lebihan perdagangan. Lebihan dagangan meningkat daripada $95.2 bilion pada Oktober kepada $97.4 bilion bulan lepas. Lebihan perdagangan tahun sehingga kini berjumlah lebih $692 bilion.

Angka-angka ini datang ketika Beijing memberi isyarat bahawa ia akan meluaskan rangsangannya untuk menyokong ekonomi apabila Donald Trump kembali. Dalam satu kenyataan pada hari Isnin, Biro Politik Xi Jinping berikrar untuk mengekalkan dasar monetari yang longgar secara sederhana pada 2025.

Ia juga menjanjikan dasar fiskal yang lebih proaktif, bermakna Beijing mungkin memutuskan untuk menaikkan defisit belanjawan kepada kira-kira 3% daripada KDNK.

Kenyataan itu dibuat ketika penganalisis meningkatkan kemungkinan mereka untuk lebih banyak pemotongan kadar faedah PBoC pada 2025. Bank-bank terkemuka di Wall Street seperti Goldman Sachs dan Morgan Stanley telah meramalkan bahawa bank itu akan mengurangkan kadar sebanyak 40 mata asas pada 2025.

Jika itu berlaku, ia akan menjadi pemotongan kadar terbesar sejak 2015 dan akan membawa kadar faedah kepada 1.1%.

Beijing telah melancarkan satu siri langkah rangsangan untuk membantu ekonomi mencapai sasaran 5%, yang nampaknya tidak dapat dicapai buat masa ini.

Risiko kekal apabila Trump kembali

Indeks Komposit Shanghai bersedia untuk lebih banyak turun naik apabila Donald Trump kembali ke Rumah Putih.

Dia sudah membayangkan bahawa dia akan memulakan semula perang perdagangannya pada hari pertama pentadbirannya. Beliau akan mengenakan tarif 25% ke atas barangan China dalam usaha mengurangkan defisit perdagangan yang besar.

Realitinya, bagaimanapun, ialah tarif adalah cukai yang diluluskan kepada pengguna. Mereka sering melakukan sedikit untuk mengurangkan defisit. Selain itu, lebihan perdagangan China dengan AS telah melebar selepas pusingan terakhir tarif.

Defisit perdagangan dikira dengan menolak import negara daripada eksport. Pada tahap yang besar, masalahnya bukan kerana China menjual terlalu banyak barangan kepada AS. Sebaliknya, AS tidak menjual lebih banyak barangan kepada China. Pegawai juga telah meletakkan sekatan perdagangan yang telah mengurangkan barangan berteknologi tinggi ke China.

Kebanyakan syarikat dalam Indeks Komposit Shanghai telah mencapai prestasi yang baik tahun ini. Yang paling ketara ialah Bank of China, yang telah melonjak sebanyak 30% tahun ini. Hua Xia Bank, China Merchants Bank, Industrial Bank, Bank of Beijing dan Agricultural Bank of China telah melonjak lebih 30% tahun ini.

Analisis indeks komposit Shanghai

Carta mingguan menunjukkan bahawa indeks Komposit Shanghai telah pulih secara sederhana dalam beberapa minggu yang lalu. Ia telah meningkat daripada titik dua bawah pada CNY 2,692 dan kemudian menukar garis leher pada CNY 3,175. Double-bottom adalah salah satu corak yang paling menaik di pasaran.

Indeks Shanghai telah bergerak melebihi Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 minggu dan 25 minggu. Ia juga telah meningkat di atas paras rintangan utama pada CNY 3,417, paras tertingginya pada 2023.

Oleh itu, unjuran untuk indeks adalah menaik kerana harapan untuk lebih banyak rangsangan meningkat. Jika ini berlaku, mata seterusnya untuk ditonton ialah pada CNY 3,675, paras tertinggi tahun ini. Penurunan di bawah sokongan pada CNY 3,350 akan membatalkan pandangan kenaikan harga.