Mengapa penganalisis ini melihat harga saham Adani Energy melonjak lebih 100%

Saham penyelesaian Adani Energy telah menyaksikan pemulihan mendadak dalam beberapa minggu yang lalu.

Saham Kumpulan Adani telah meningkat sekitar 30% dalam tempoh 30 hari yang lalu tetapi kekal merah pada asas tahun ke tarikh.

Walau bagaimanapun, penganalisis Ventura Securities melihat saham mengubah keadaan.

Penganalisis kekal yakin pada saham memetik kedudukan dominan syarikat dalam sektor penghantaran kuasa swasta India dan kepelbagaian strategiknya ke dalam segmen meter pintar sebagai pemacu pertumbuhan utama.

Firma pembrokeran itu menyerlahkan daya tahan syarikat dalam menghadapi ketidaktentuan saham baru-baru ini berikutan masalah undang-undang baharu untuk konglomerat pimpinan Gautami Adani pada November 2024, disokong oleh asas yang teguh dan kekuatan operasi.

Sasaran harga saham Adani Energy

Penganalisis Ventura mengesyorkan "beli" pada stok tenaga dengan sasaran harga 24 bulan sebanyak ₹1,696.

Sasaran mencerminkan peningkatan lebih 116% daripada harga penutup terakhir saham sekitar ₹770.

Kunci kejayaan Adani Energy

Penganalisis Ventura menyerlahkan pengembangan Adani Energy dalam portfolio aset penghantarannya sejak April 2024, termasuk Khavda IV A, Khavda IV D, Navinal, Jamnagar dan pemerolehan aset transmisi Mahan-Sipat.

Penerokaan syarikat ke dalam segmen meter pintar, yang melibatkan bekalan dan pemasangan di sembilan wilayah, menjana pendapatan ₹453 crore.

Penganalisis melihat kepelbagaian ini sebagai langkah strategik untuk menangkap pertumbuhan dalam infrastruktur tenaga India yang sedang berkembang.

Ventura menyerlahkan perniagaan pengedaran kukuh AESL, yang memberikan 15% Pulangan atas Aset (RoA) dan disokong oleh pelan belanjawan melebihi ₹100 bilion dalam tempoh enam tahun akan datang. Ini dijangka memacu pertumbuhan EBITDA yang ketara.

Kapasiti penghantaran India diunjurkan menunjukkan pertumbuhan yang sihat, memerlukan ₹8.2 trilion dalam pelaburan infrastruktur penghantaran.

Daripada jumlah ini, ₹2.3 trilion akan diperoleh melalui projek TBCB swasta.

Penganalisis percaya AESL, yang memegang ~30% bahagian pasaran TBCB swasta, berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada pertumbuhan ini.

Keputusan kerajaan untuk membenarkan syarikat swasta memperoleh lesen pengagihan kuasa bandar memberikan peluang tambahan untuk jurusan tenaga.

Sepanjang TK24-27, Ventura meramalkan hasil syarikat, EBITDA dan keuntungan bersih meningkat pada CAGR sebanyak 19.8%, 31.0% dan 50.6%, masing-masing, mencecah ₹28,544 crore, ₹12,843 crore, dan ₹3,881 crore.

EBITDA dan margin bersih dijangka meningkat sebanyak 1060bps kepada 45% dan 675bps kepada 13.6%, masing-masing.

Senario kes lembu dan beruang Adani Energy

Ventura Securities menggariskan senario kes Bull dan Bear untuk Adani Energy, berdasarkan parameter utama seperti pertumbuhan hasil, margin EBITDA dan gandaan EV/EBITDA menjelang TK27.

Dalam kes Bull, Ventura menganggap pendapatan syarikat Kumpulan Adani akan mencecah ₹30,000 crore, mencerminkan CAGR sebanyak 21.8% berbanding FY24-27.

Margin EBITDA diunjurkan pada 47%, dengan gandaan EV/EBITDA sebanyak 20x.

Di bawah andaian ini, harga sasaran ditetapkan pada ₹1,923, mewakili kenaikan sebanyak 149.1% daripada harga penutup terakhir.

Dalam kes Bear, hasil dianggarkan berkembang pada CAGR yang lebih perlahan sebanyak 6.4%, mencecah ₹20,000 crore.

Margin EBITDA dijangka memampatkan kepada 40%, dengan gandaan EV/EBITDA sebanyak 15x.

Senario ini menghasilkan harga sasaran ₹649, membayangkan penurunan sebanyak 15.9% daripada harga penutup terakhir.