Xi memberi isyarat pertumbuhan KDNK 5% untuk 2024, lebih banyak rangsangan di hadapan

Presiden Xi Jinping telah mengumumkan bahawa keluaran dalam negara kasar (KDNK) China diunjurkan berkembang kira-kira 5% untuk tahun penuh 2024, menunjukkan bahawa ekonomi kedua terbesar di dunia itu berada di landasan yang betul untuk mencapai sasaran pertumbuhan rasminya.

Pendedahan ini menamatkan setahun yang ditandai oleh ketidaktentuan ekonomi dan menandakan penerusan sokongan dasar ke 2025.

Tahun kestabilan dan kemajuan

"Ekonomi China adalah 'keseluruhan stabil dan berkembang di tengah-tengah kestabilan,'" kata Xi pada acara tahun baharu pada hari Selasa, menurut ucapan yang diterbitkan oleh Agensi Berita rasmi Xinhua.

Beliau berkata risiko dalam sektor utama telah ditangani, manakala pekerjaan dan harga kekal stabil, walaupun dalam setahun keadaan ekonomi tidak menentu.

Walaupun angka pertumbuhan yang tepat tidak akan dikeluarkan sehingga bulan depan, pengumuman Xi mengesahkan satu tahun kemajuan ketara berikutan keraguan awal mengelilingi matlamat pertumbuhan 5%.

Pertumbuhan ini disokong oleh satu siri langkah rangsangan yang dilaksanakan oleh penggubal dasar sejak akhir September, dengan ahli ekonomi kini meramalkan pengembangan 4.8% untuk tahun tersebut.

Sokongan dasar ditetapkan untuk diteruskan pada 2025

Ucapan Malam Tahun Baru Xi kepada badan penasihat politik tertinggi negara itu mencadangkan bahawa sokongan terhadap ekonomi akan diteruskan hingga 2025, dengan mengulangi seruan untuk dasar makroekonomi yang lebih proaktif.

China dijangka menetapkan sasaran pertumbuhan untuk 2025 secara kasarnya sama dengan tahun ini, mencerminkan kesediaan pemimpin untuk menerima pakai langkah rangsangan yang lebih kuat untuk mengatasi potensi kesan daripada kenaikan tarif AS selepas Presiden Donald Trump kembali ke Rumah Putih bulan depan.

Walaupun sasaran pertumbuhan KDNK rasmi akan didedahkan pada bulan Mac, sesi perundangan tahunan akan mendedahkannya; dan laporan daripada Reuters juga menunjukkan sasaran pertumbuhan 5% untuk tahun akan datang.

Menavigasi masalah ekonomi

Di sebalik unjuran pertumbuhan, ekonomi China terus dibelenggu oleh permintaan domestik yang lemah dan prospek eksport yang tidak menentu.

Deflasi mungkin berterusan sehingga tahun depan, dan pasaran hartanah kekal dalam kemerosotan.

Walaupun langkah-langkah rangsangan awal Beijing untuk tahun baharu mungkin kurang daripada tindakan radikal yang diperlukan untuk membendung penurunan harga, pegawai telah menunjukkan kesediaan untuk meningkatkan sokongan jika pertumbuhan goyah, satu langkah yang terbukti berjaya tahun ini.

Pelonggaran kewangan di kaki langit

Langkah pelonggaran China seterusnya mungkin datang daripada Bank Rakyat China (PBOC), yang dijangka memberikan rangsangan kecairan kepada pasaran dengan mengurangkan nisbah keperluan rizab (RRR) — jumlah wang tunai yang mesti disimpan oleh bank dalam rizab — ukuran yang mereka ada. dinyatakan sebelum ini sebagai kemungkinan.

Gabenor PBOC Pan Gongsheng menunjukkan pada Oktober bahawa bank pusat mungkin menurunkan RRR sebanyak 25 hingga 50 mata asas bergantung kepada keadaan mudah tunai menjelang akhir tahun.

Bagaimanapun, pemimpin tertinggi China pada mesyuarat ekonomi utama pada Disember berikrar untuk memangkas RRR pada “masa yang sesuai,” tanpa memberikan butiran lanjut.

Mengimbangi dasar dan kestabilan

Keputusan PBOC untuk menangguhkan pemotongan RRR mungkin mencerminkan kebimbangan mengenai penstabilan yuan.

Langkah pelonggaran berprofil tinggi seperti pemotongan RRR boleh meningkatkan tekanan susut nilai ke atas yuan dengan mewujudkan persekitaran hasil yang kurang menggalakkan untuk aset yuan berbanding aset dolar, yang berpotensi mencetuskan aliran keluar dana.

Yuan merosot ke paras terendah satu tahun pada bulan Disember, seterusnya memberi tekanan kepada PBOC.

Menurut Bruce Pang, felo penyelidik kanan terkemuka di Institusi Kewangan dan Pembangunan Nasional, PBOC memelihara ruang dasar untuk menangani ketidaktentuan luaran, terutamanya ketika mereka menunggu jawatan presiden AS yang baharu.

Menjangkakan tindakan PBOC

Walaupun kecairan semasa dalam pasaran antara bank, penganalisis, termasuk Liu Yu di Huaxi Securities, meramalkan bahawa PBOC berkemungkinan menurunkan RRR pada Januari sebelum cuti Tahun Baru Imlek, yang bermula pada 28 Januari.

Sepanjang tahun hadapan, PBOC dijangka menyediakan kecairan jangka panjang dengan mengurangkan lagi RRR dan membeli lebih banyak bon kerajaan, semuanya dalam usaha untuk terus merangsang aktiviti ekonomi.