Ramalan saham ASML: adakah trajektori pertumbuhan gergasi semikonduktor Belanda akan beralih pada 2025?

ASML, peneraju peralatan semikonduktor Belanda, menghadapi tahun 2024 yang mencabar apabila permintaan yang perlahan dan ketegangan geopolitik menjejaskan prestasi.

Dalam tempoh enam bulan lalu, harga saham syarikat itu telah jatuh hampir 30%, manakala indeks teknologi Euro Stoxx 600 kekal hampir mendatar, jatuh sebanyak 0.75%.

Suku ketiga yang mengecewakan menyaksikan ASML kehilangan kedudukannya sebagai firma teknologi terbesar Eropah kepada SAP.

Walau bagaimanapun, tanda menunjukkan 2025 yang lebih cerah, didorong oleh pemulihan permintaan semikonduktor dan kedudukan peneraju syarikat dalam industri.

Harga saham ASML: terbaja 2024, menjanjikan prospek 2025

ASML menyemak semula jangkaan pertumbuhan 2025nya ke bawah dalam laporan suku ketiganya, memetik permintaan yang lebih lembut daripada yang dijangkakan.

Ketua Pegawai Eksekutif Christophe Fouquet menyatakan bahawa permintaan adalah lebih lembut daripada unjuran sebelum ini disebabkan oleh pemulihan yang lebih perlahan dalam industri semikonduktor, dengan trend ini berkemungkinan berlanjutan hingga 2025.

Syarikat itu mengurangkan jangkaan pertumbuhan tahunannya kepada pertengahan sepuluh peratus daripada unjuran 45% sebelum ini.

Walau bagaimanapun, di sebalik panduan yang mudah, ASML menjangkakan pendapatan sebanyak €28bn pada 2024, pertumbuhan sederhana 1.4% berbanding 2023.

Memandang ke hadapan, jualan bersih 2025 diunjurkan antara €30bn dan €35bn, menunjukkan potensi pertumbuhan sehingga 25%.

Panduan yang disemak, walaupun konservatif, memberi ruang untuk kejutan terbalik, terutamanya apabila pemulihan industri semakin pantas.

Perbelanjaan semikonduktor untuk memacu pertumbuhan ASML?

Pasaran semikonduktor global, yang bergelut pada 2022 dan 2023, pulih pada 2024, walaupun perlahan-lahan, walaupun terdapat ledakan kecerdasan buatan (AI).

Walau bagaimanapun, sesetengah penganalisis menjangkakan perbelanjaan untuk peralatan pembuatan semikonduktor akan meningkat pada 2025, meningkat kepada $121bn—peningkatan 7% daripada unjuran $113bn pada 2024.

Trend pertumbuhan ini dijangka berterusan, mencecah $139bn pada 2026.

Mesin litografi ultraungu ultraungu (EUV) termaju ASML, yang penting untuk menghasilkan cip termaju di dunia, meletakkan syarikat untuk mendapat manfaat yang ketara daripada pemulihan ini.

Senarai pelanggannya termasuk gergasi industri seperti Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Samsung dan Intel, yang kesemuanya terus membuat tempahan yang banyak untuk peralatan ASML.

Fouquet menyatakan keyakinan tentang prospek jangka panjang ASML, mengunjurkan pendapatan antara €44bn dan €60bn menjelang 2030 dengan margin kasar meningkat kepada 56%-60%, meningkat daripada 51% pada masa ini.

AS mengetatkan sekatan ke atas eksport cip ke China pada Disember, satu langkah yang memberi kesan kepada rantaian bekalan semikonduktor global.

Walau bagaimanapun, ASML dikecualikan daripada langkah-langkah ini dan mengekalkan prospeknya untuk 2025, sambil mengurangkan sumbangan China kepada perniagaannya kepada sekitar 20%, turun daripada hampir separuh.

"Kami tidak menjangkakan sebarang kesan material langsung ke atas perniagaan kami", kata syarikat itu sebagai tindak balas kepada peraturan baharu AS.

Saham ASML: penilaian dan sentimen pelabur

Saham ASML telah meningkat 2.41% sejak Disember, bagaimanapun, nisbah harga kepada pendapatan 36.11 kekal di atas purata industri 29, menandakan bahawa saham itu mungkin tidak dinilai rendah walaupun terdapat naratif pertumbuhan jangka panjang yang positif.

Walaupun tahun 2024 menimbulkan cabaran, kedudukan pasaran ASML yang dominan, teknologi inovatif dan keadaan industri yang bertambah baik menetapkan peringkat untuk prestasi yang lebih kukuh pada 2025 dan seterusnya.