Ketidakstabilan politik dan kemenangan yang jatuh: apa yang akan berlaku untuk ekonomi Korea Selatan?

Ekonomi Korea Selatan semakin merosot, dihimpit oleh ketidakstabilan politik dan mata wang yang semakin lemah.

Won telah kehilangan lebih 12% daripada nilainya berbanding dolar pada 2024, menjadikannya mata wang berprestasi paling teruk di Asia.

Penurunan mendadak ini telah mendorong peningkatan kos import, mendorong inflasi, dan menyebabkan penggubal dasar mengimbangi keperluan untuk rangsangan ekonomi dengan kebimbangan mengenai kestabilan kewangan.

Krisis politik Korea Selatan: apa yang berlaku?

Pada Disember 2024, Presiden Yoon Suk-yeol cuba untuk mengenakan undang-undang tentera —satu langkah yang cepat menjadi bumerang.

Tindakan kontroversi itu membawa kepada pemecatan dan penahanan seterusnya. Ini merupakan pemecatan presiden kedua di Korea Selatan sejak 2016 dan penahanan pertama presiden yang sedang bersidang.

Kejatuhan itu telah mencetuskan krisis politik terbesar negara dalam beberapa dekad, mengganggu tadbir urus dan menangguhkan keputusan ekonomi yang kritikal.

Krisis itu menyebabkan Korea Selatan tidak mempunyai kepimpinan yang jelas pada masa ekonomi global penuh dengan ketidaktentuan.

Pemangku Presiden Choi Sang-mok, yang juga menteri kewangan, cuba menstabilkan keadaan, tetapi keupayaan kerajaan yang berkurangan untuk melaksanakan dasar telah menjadi kebimbangan utama.

Apa yang berlaku dengan won Korea Selatan?

Won Korea Selatan jatuh ke paras terendah dalam 15 tahun pada Disember 2024, didagangkan pada 1,487 won setiap dolar AS.

Ini mewakili penurunan dramatik 5.3% pada bulan Disember sahaja, penurunan bulanan kedua terbesar dalam sejarah, hanya di belakang penurunan ruble Rusia pada Februari 2022.

Menurut Bank of Korea (BOK), ketidakstabilan politik melemahkan mata wang sebanyak kira-kira 30 won berbanding dolar.

Penahanan Yoon menstabilkan kadar pertukaran buat sementara waktu, tetapi pemulihan yang berterusan akan bergantung pada seberapa cepat kestabilan politik dipulihkan.

Kemenangan yang lemah membawa kesan yang serius kepada ekonomi yang bergantung kepada perdagangan Korea Selatan.

Harga import untuk barangan keperluan seperti petrol dan gula telah melonjak sehingga 97%, menambah tekanan inflasi.

Indeks harga pengguna Disember meningkat 1.9% tahun ke tahun, meningkat daripada 1.5% pada bulan November.

BOK menganggarkan bahawa susut nilai mata wang sahaja menyumbang 0.05 hingga 0.1 mata peratusan kepada peningkatan ini.

Risiko 'stagflasi'?

Kemerosotan pertumbuhan dan kenaikan inflasi Korea Selatan baru-baru ini telah mula menimbulkan beberapa persoalan tentang sama ada ekonomi negara boleh menghadapi senario "stagflasi" yang jarang berlaku.

Kerajaan baru-baru ini menyemak unjuran pertumbuhan KDNK 2025 turun daripada 2.2% kepada 1.8%, mencerminkan prospek yang semakin teruk.

Permintaan dalam negeri semakin lemah, dan pertumbuhan eksport semakin perlahan, menunjukkan peralihan kepada trajektori pertumbuhan rendah yang berpanjangan.

Penganalisis memberi amaran bahawa ketidakstabilan politik yang berpanjangan boleh melembapkan lagi pertumbuhan manakala tekanan inflasi daripada won yang lemah menambah satu lagi tekanan.

Faktor luaran memburukkan lagi risiko.

Kembalinya Donald Trump ke jawatan presiden AS menimbulkan kebimbangan terhadap potensi dasar perdagangan perlindungan, termasuk tarif ke atas eksport dari ekonomi utama seperti Korea Selatan.

Langkah sebegitu boleh mengganggu rantaian bekalan global dan seterusnya menyekat permintaan eksport, memperdalam kebekuan ekonomi Korea Selatan.

Kadar faedah: dipotong atau tidak dipotong?

Bank of Korea telah teragak-agak untuk mengurangkan kadar faedah utamanya, memegang kadar dasarnya pada 3% dalam mesyuarat terbaharunya pada Januari 2025.

Ini dilihat sebagai langkah mengejut selepas dua pengurangan berturut-turut pada Oktober dan November.

Gabenor Rhee Chang-yong menjelaskan bahawa keputusan itu dipengaruhi oleh keperluan untuk menstabilkan kemenangan, yang masih berada di bawah tekanan yang ketara.

Pemotongan kadar selanjutnya boleh melemahkan lagi mata wang, memburukkan lagi inflasi dan ketidakstabilan kewangan.

Bagaimanapun, BOK telah menyatakan keterbukaannya kepada pengurangan kadar tambahan dalam tempoh terdekat, dengan pakar ekonomi meramalkan bahawa kadar dasar boleh jatuh kepada 2.25% menjelang akhir 2025.

Rhee menekankan bahawa menyelesaikan ketidakstabilan politik adalah keutamaan yang lebih kritikal daripada pelonggaran monetari serta-merta.

"Penormalan proses politik adalah jauh lebih penting daripada menurunkan kadar faedah sebulan lebih awal atau kemudian," katanya.

Sesetengah ahli ekonomi kekal bimbang bahawa kadar pegangan terlalu tinggi boleh menyekat pemulihan ekonomi dalam jangka panjang.

Tekanan luaran dan risiko masa depan terhadap ekonomi Korea Selatan

Cabaran ekonomi Korea Selatan tidak terhad kepada isu domestik.

Ia juga menghadapi risiko daripada negara lain, dengan potensi dasar perdagangan AS di bawah Donald Trump berkemungkinan menimbulkan masalah.

Tarif ke atas barangan China boleh mengganggu rantaian bekalan dan mengurangkan permintaan untuk eksport Korea Selatan.

Sebaliknya, dasar sedemikian boleh menawarkan peluang jika ia meningkatkan daya saing barangan Korea Selatan di pasaran AS.

BOK dan ahli ekonomi juga menunjukkan risiko pertumbuhan struktur. Potensi pertumbuhan KDNK Korea Selatan dijangka purata 2% dari 2023 hingga 2026, menurun kepada 1.9% menjelang 2030.

Ini menandakan peralihan kepada trajektori pertumbuhan rendah melainkan pembaharuan yang ketara dilaksanakan.

Pemangku Presiden Choi telah mengumumkan beberapa inisiatif untuk menyokong ekonomi, termasuk perbelanjaan fiskal yang memuatkan hadapan dan memperluaskan program bantuan untuk perniagaan kecil.

BOK telah meningkatkan sokongannya untuk syarikat yang lebih kecil, meningkatkan belanjawan untuk program ini daripada 9 trilion won kepada 14 trilion won.

Apa yang menanti Korea Selatan?

Pemulihan ekonomi Korea Selatan bergantung pada kestabilan politik.

Tanpanya, keyakinan pelabur akan kekal goyah, dan mata wang itu boleh menghadapi susut nilai selanjutnya.

Semakin lama krisis berlarutan, semakin besar risiko kerosakan jangka panjang kepada asas ekonomi negara.

Sementara kerajaan dan bank pusat mengambil langkah untuk mengurangkan risiko serta-merta, pembaharuan struktur yang lebih luas diperlukan untuk menangani kelemahan yang mendasari.

Ini termasuk mengurangkan pergantungan kepada eksport, mempelbagaikan ekonomi, dan mengukuhkan jaringan keselamatan sosial untuk memastikan daya tahan dalam menghadapi krisis masa depan.

Jalan menuju pemulihan tidak akan mudah, tetapi menyelesaikan kemelut politik adalah langkah pertama ke arah memulihkan keyakinan dan membina semula momentum untuk ekonomi keempat terbesar di Asia itu.