Trump mewarisi ekonomi yang teguh, tetapi rancangannya menimbulkan persoalan

Presiden Donald Trump telah memegang jawatan untuk penggal kedua pada Januari 2025 dengan mewarisi ekonomi yang, mengikut kebanyakan langkah, dalam bentuk yang kukuh.

Kadar pengangguran berakhir pada 2024 pada 4.1%, salah satu daripada kadar terendah untuk presiden yang akan datang dalam sejarah moden.

Ini menandakan perpisahan yang ketara daripada krisis ekonomi yang dihadapi oleh Presiden Barack Obama pada 2009.

Walaupun kekecewaan berterusan terhadap kos sara hidup dan risiko berlarutan kebangkitan semula inflasi, ekonomi AS berada dalam keadaan kukuh.

Pasaran buruh sedang mengalami rentetan bersejarah pertumbuhan tanpa gangguan, dengan kenaikan gaji mengatasi kenaikan harga dan prestasi ekonomi keseluruhan terus melepasi jangkaan.

"Presiden mewarisi ekonomi yang sangat sihat," kata David Kelly, ketua strategi global di JPMorgan Asset Management.

Namun, persoalan kekal sama ada agenda bercita-cita tinggi Trump boleh mengganggu kestabilan ini, sorotan CNN.

Cabaran utama menghantui agenda Trump

Walaupun Trump memulakan penggal kedua dengan ekonomi yang teguh, rancangan menyeluruhnya telah menyuntik tahap ketidakpastian yang ketara.

Pada hari pertamanya kembali di Rumah Putih, Trump menggubal tindakan eksekutif menangani tenaga, imigresen dan operasi persekutuan, menandakan pendekatan agresif terhadap dasar ekonomi.

Elemen utama agenda beliau termasuk:

Tarif besar-besaran: Trump telah berjanji untuk mengenakan tarif 25% ke atas Kanada dan Mexico, berkuat kuasa 1 Februari, walaupun butiran yang tepat masih tidak jelas.

Negara lain mungkin menghadapi tarif kemudian, dengan tindakan balas dijangka daripada rakan dagangan utama.

Perubahan kawal selia: Komitmen untuk mengurangkan kerenah birokrasi bertujuan untuk meningkatkan aktiviti perniagaan, tetapi kadar pantas perubahan ini boleh menimbulkan kekeliruan.

Insentif cukai: Pelepasan cukai yang dijanjikan untuk perniagaan dan individu direka untuk merangsang pertumbuhan, tetapi implikasi fiskal jangka panjang tidak pasti.

"Ketidakpastian adalah cukai ke atas ekonomi," kata Kelly dari JPMorgan.

Kos sara hidup: Cabaran yang berterusan

Trump menghadapi tekanan yang semakin meningkat untuk menangani peningkatan kos sara hidup, yang masih menjadi kebimbangan utama ramai rakyat Amerika.

Menurut Moody's Analytics, isi rumah biasa AS membelanjakan $1,213 lebih sebulan untuk barangan dan perkhidmatan asas berbanding Januari 2021.

Walaupun gaji telah mengatasi inflasi secara purata, banyak isi rumah terus bergelut.

Trump telah berjanji untuk menurunkan harga, tetapi ramai ahli ekonomi ragu-ragu ini boleh dicapai dalam skala yang luas—melainkan ekonomi mengalami kemelesetan yang teruk.

Walaupun pengguna mengalu-alukan harga yang lebih rendah, deflasi secara terang-terangan boleh menimbulkan risiko yang ketara dan amat mencabar untuk diterbalikkan.

“Anda tidak boleh mendapatkan harga kembali ke tahap pra-pandemik. Satu-satunya cara untuk melakukannya adalah untuk mendapatkan bukan kemelesetan, tetapi kemurungan,” kata Kelly.

Selain itu, elemen agenda Trump, seperti tarif dan dasar imigresen, boleh memburukkan lagi tekanan inflasi.

Apabila ia berkaitan dengan tarif, seperti yang dilihat pada masa lalu, perniagaan sering memberikan kos import yang lebih tinggi kepada pengguna.

Sebaliknya, pengusiran besar-besaran boleh menyebabkan industri utama, seperti pembinaan dan pertanian, kekurangan kakitangan, meningkatkan kos.

Risiko ekonomi yang terlalu panas

Walaupun inflasi meredakan, sesetengah pakar bimbang bahawa dasar Trump boleh memanaskan ekonomi yang sudah kukuh.

Walaupun kadar inflasi telah menurun, ia kekal di atas sasaran Rizab Persekutuan.

Sementara itu, pasaran terus memecahkan rekod, didorong oleh minat yang meningkat dalam Big Tech dan saham kecerdasan buatan.

"Intinya ialah ekonomi AS memasuki 2025 dengan landasan yang kukuh," Torsten Slok, ketua ekonomi di Apollo Global Management, menulis dalam nota Isnin bertajuk "Ekonomi AS berada dalam keadaan baik."

"Kami terus bimbang tentang risiko menaik kepada pertumbuhan dan inflasi," kata Slok.

Warisan ekonomi Trump mungkin bergantung pada sama ada pertumbuhan gaji sebenar berterusan—suatu trend yang bermula di bawah Presiden Joe Biden.

Kenaikan gaji telah membantu ramai rakyat Amerika mengejar harga yang lebih tinggi, meningkatkan taraf hidup mereka.

Jika dasar Trump dapat mengekalkan trajektori ini tanpa mencetuskan inflasi, ia boleh mengukuhkan kestabilan ekonomi.

Walau bagaimanapun, untuk mencapai keseimbangan ini memerlukan pengemudian ketidakpastian yang ketara di sekitar perdagangan, dasar fiskal dan dinamik pasaran global.