Saham Zomato jatuh 15% selepas keputusan Q3: mengapa penganalisis dibahagikan

Gergasi penghantaran makanan India, harga saham Zomato jatuh selepas syarikat itu menyiarkan laporan pendapatannya bagi suku berakhir Disember awal minggu ini.

Saham Zomato telah merosot lebih 15% minggu ini.

Zomato melaporkan penurunan 57% dalam keuntungan bersih disatukan untuk suku Disember, mencatatkan ₹59 crore berbanding ₹138 crore dalam tempoh yang sama tahun lepas.

Walau bagaimanapun, hasil syarikat daripada operasi mencecah ₹5,405 crore, mencerminkan peningkatan 64% daripada ₹3,288 crore pada suku yang sama tahun kewangan sebelumnya.

Harga saham Zomato: analisis teknikal

"Tindakan harga pasca keputusan Zomato telah melanggar sokongan utama ₹239, menguji zon sokongan utama antara ₹207-₹200." kata Anshul Jain, Ketua Penyelidikan, Pelaburan & Sekuriti Lakshmishree.

Penganalisis itu menambah bahawa dalam jangka terdekat, julat ini dijangka bertindak sebagai zon belian yang kukuh, dengan potensi untuk melantun semula ke arah ₹239.

Jain memberitahu Invezz:

Riyank Arora, penganalisis teknikal di Mehta Equities melihat saham mungkin tergelincir lebih jauh daripada tahap ini.

Arora berkata bahawa saham itu memberikan pecahan mendadak di bawah tanda sokongan utamanya sebanyak 240 dan jatuh sebanyak 10% selepas keputusan suku tahunan masuk.

Penganalisis itu menambah:

Pembrokeran bercampur di Zomato

Penganalisis di UBS dan Nuvama mengekalkan penarafan "beli" mereka pada saham selepas keputusan keluar.

Nuvama mempunyai harga sasaran ₹300 pada stok, manakala UBS mempunyai sasaran harga ₹320.

Penganalisis di Nuvama berkata bahawa pendapatan gergasi penghantaran makanan bagi suku tersebut sedikit melepasi anggaran konsensus sebanyak ₹5,380 crore.

Walau bagaimanapun, margin EBITDA mencapai 3.0%, kurang daripada anggaran konsensus sebanyak 4.9%. PAT berada pada ₹59 crore, jauh di bawah anggaran ₹229.7 crore.
Penambahan kedai gelap Blinkit syarikat berkembang lebih cepat daripada yang dijangkakan, membawa kepada pertumbuhan yang lebih cepat.

Walau bagaimanapun, Zomato menghadapi kos pendahuluan yang lebih tinggi untuk pembukaan kedai baharu, yang menjejaskan keuntungan buat sementara waktu.

Nuvama percaya bahawa walaupun keuntungan jangka pendek mungkin terjejas disebabkan kos yang lebih tinggi, pelaburan ini sepatutnya menghasilkan keuntungan yang lebih kukuh pada suku masa hadapan apabila kedai ini matang.

UBS juga menganggap keputusan Q3FY25 Zomato sebagai baik, dengan pertumbuhan kukuh dalam GMV daripada perdagangan pantas membantu mengimbangi kemerosotan margin dan kelembapan sederhana dalam penghantaran makanan.

Pembrokeran itu menyatakan bahawa hasil meningkat sebanyak 64% YoY, melebihi konsensus sebanyak kira-kira 2%.

Hasil penghantaran makanan meningkat 3% QoQ (kira-kira 17% YoY, tetapi 2.6% di bawah konsensus), manakala hasil Blinkit meningkat sebanyak 21% QoQ dan 117% YoY, mengatasi konsensus sebanyak 2.3%.

Penganalisis di UBS menambah bahawa walaupun kelembapan dalam penghantaran makanan adalah satu kejutan, pengembangan margin adalah positif.

Pertumbuhan Blinkit adalah lebih baik daripada jangkaan dan penurunan margin dijangkakan disebabkan oleh peningkatan persaingan dalam ruang, menurut penganalisis.

Sebaliknya, penganalisis di Macquarie tidak begitu yakin pada saham. Pembrokeran mempunyai harga sasaran ₹130 pada stok.

Pembrokeran itu berkata prestasi rendah pada suku Disember didorong terutamanya oleh peningkatan pelaburan dalam Blinkit—termasuk perbelanjaan pemasaran dan perbelanjaan operasi yang lebih tinggi—serta perbelanjaan pekerja yang lebih tinggi berkaitan dengan Blinkit dan perniagaan "Keluar".

Dalam segmen Perdagangan Pantas, Nilai Pesanan Kasar (GOV) meningkat sebanyak 120% YoY, yang melebihi jangkaan, sebahagian besarnya disebabkan oleh penambahan pengguna transaksi bulanan yang kukuh.

Bagaimanapun, penganalisis berkata bahawa pertumbuhan dalam GOV berkemungkinan didorong oleh peningkatan perbelanjaan pemasaran, membawa kepada margin EBITDA diselaraskan sebanyak -1.3% (daripada GOV), jauh lebih rendah daripada jangkaan hampir pulang modal.

Penganalisis Macquarie menambah bahawa walaupun mereka melihat Zomato sebagai platform perdagangan dan penghantaran makanan yang cekap, mereka memberi amaran bahawa margin keselamatan yang terhad kekal untuk saham pada tahap semasa.

Macquarie juga menjangkakan bahawa persaingan yang semakin meningkat dalam Q-Com boleh menjejaskan ramalan konsensus untuk syarikat itu pada masa hadapan.