Mengapa saham Trent turun 22% pada Jan selepas tahun 2024 yang kukuh: perkara yang penganalisis mahu anda lakukan

Selepas dua tahun cemerlang yang menyaksikan sahamnya berganda pada 2023 dan 2024, Trent Ltd milik Tata Group menghadapi perubahan mendadak nasib pada 2025.

Setelah diraikan untuk kisah pertumbuhan pengkompaunan jangka panjangnya, Trent kini telah menjadi saham Nifty yang berprestasi paling teruk tahun ini, dengan harga saham menjunam sekitar 22% pada bulan Januari sahaja, menghapuskan lebih daripada ₹47,000 crore dalam permodalan pasaran.

Pada hari Jumaat juga, harga sahamnya turun sebanyak 3.2%.

Pembrokeran dan penganalisis telah mula menyuarakan kebimbangan mengenai trajektori pertumbuhan peruncit, menandakan bahawa kenaikan harga mungkin telah pergi terlalu jauh, terlalu awal.

Trent, yang pernah dikagumi kerana pertumbuhan hasil yang luar biasa, telah menunjukkan tanda-tanda kelembapan.

Syarikat itu melaporkan pertumbuhan hasil tahun ke tahun sebanyak 40% pada S4 TK24, susut daripada rentetan pertumbuhan 50% sejak S4 TK21.

Faktor seperti sentimen pengguna yang diredam, bermusim dan penutupan 25 kedai, termasuk 16 cawangan Zudio dan 9 kedai Westside, menyumbang kepada penurunan ini.

Jefferies menekankan mengenai trend dalam prestasi Westside, dengan menyatakan bahawa jenama itu mengalami pengurangan bersih dua kedai untuk suku kedua berturut-turut, dengan keluar dari lima bandar.

Invezz melihat faktor-faktor yang menjejaskan saham:

Apakah yang berlaku dengan harga saham Trent?

Pada kemuncaknya, Trent berdagang pada nisbah harga kepada pendapatan (PE) yang tinggi sebanyak 133.7x anggaran pendapatan FY25.

Penganalisis berpendapat bahawa penilaian tinggi sedemikian sukar untuk dikekalkan, terutamanya apabila pertumbuhan mula sederhana.

Firma pembrokeran Kotak Institutional Equities minggu lepas menurunkan taraf Trent kepada "menjual" daripada penarafan "tambah" awal, mengurangkan sasaran harganya kepada ₹5,850 daripada ₹6,800.

Carta Trent oleh TradingView

Pada hari Jumaat, Trent didagangkan pada Rs 5,530 sesaham. Harga saham Trent kini turun sekitar 34% daripada paras tertinggi ₹8,345 yang dicapai pada Oktober tahun lepas.

Walaupun Kotak menjangkakan syarikat itu mengekalkan hasil yang sihat dan EPS CAGR masing-masing sebanyak 29% dan 35%, dari FY25 hingga FY27, ia menyatakan bahawa metrik ini sudah diambil kira dalam penilaian saham.

“Peningkatan mendadak dalam penambahan kedai dalam mana-mana format baharu merupakan risiko utama kepada panggilan kami,” nota Kotak menyatakan, sambil menambah bahawa pertindihan kedai Zudio di bandar-bandar tertentu boleh mengorbankan hasil.

Halangan industri dan persaingan

Sektor runcit India sedang bergelut dengan kelembapan dalam perbelanjaan mengikut budi bicara, memberi kesan kepada peruncit fesyen pantas seperti Trent.

Syarikat itu menghadapi persaingan yang semakin sengit daripada kedua-dua pemain yang sudah mapan dan jenama terus kepada pengguna (D2C) yang muncul dalam ruang runcit yang bernilai.

Kejayaan jenama Zudio Trent telah menarik saingan seperti Yousta, StyleUp dan InTune, seterusnya merebut bahagian pasarannya.

Firma perdagangan pantas juga telah mula mencabar segmen barangan runcit Trent, Star Bazaar, menambah tekanan.

Penganalisis masih yakin pada Trent

Walaupun menghadapi masalah jangka pendek, beberapa penganalisis mengekalkan keyakinan tentang prospek jangka panjang Trent, terutamanya disebabkan penguasaan Zudio dalam pasaran fesyen pantas.

Elara Securities memulakan liputan pada saham dengan harga sasaran kenaikan harga ₹8,500, memetik keuntungan Zudio dan pengurusan inventori yang kukuh sebagai pembeza utama.

Goldman Sachs menyuarakan keyakinan yang sama, meramalkan peningkatan bahagian pasaran untuk Zudio daripada 1% kepada 5% menjelang FY35, didorong oleh CAGR 27% dalam jualan. Pembrokeran mempunyai sasaran harga Rs 8,000 pada saham.

Pembrokeran menjangkakan Zudio mendapat tarikan daripada pemain yang tidak teratur dalam ruang fesyen yang bernilai.

"Kebimbangan telah melampaui batas. Trent mempunyai cadangan yang kukuh. Zudio terus menunjukkan prestasi yang luar biasa dan telah mewujudkan parit dengan keuntungan, penggayaan dan peningkatan inventori yang konsisten," kata Karan Taurani dari Elara menurut laporan oleh Economic Times.

Walaupun pertumbuhan jangka pendek Trent kelihatan sederhana, kedudukan strategik dalam segmen pertumbuhan tinggi seperti fesyen pantas dan peruncitan berharga, boleh membantu mereka memperoleh momentum dalam jangka panjang, penganalisis rasa.

Syarikat itu dijadualkan mencatatkan pendapatannya bagi suku berakhir Disember pada 6 Februari.