Rizab Persekutuan mengambil jeda, mengekalkan kadar faedah tidak berubah

Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadar faedah utamanya tidak berubah pada hari Rabu, menghentikan kitaran pelonggarannya baru-baru ini ketika ia mengharungi ketidaktentuan ekonomi dan tekanan politik yang meningkat.

Ini menandakan keputusan dasar pertama bank pusat itu sejak Presiden Donald Trump kembali ke Rumah Putih minggu lalu, dengan pentadbiran mendesak pemotongan kadar segera untuk menyokong pertumbuhan.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengekalkan kadar pinjaman penanda arasnya pada 4.25%-4.5%, berikutan pemotongan kadar tiga kali berturut-turut sejak September 2024 yang berjumlah mata peratusan penuh.

Keputusan itu memberi isyarat berhati-hati daripada pembuat dasar kerana mereka menilai arah aliran inflasi, kekuatan pasaran buruh dan dasar ekonomi Trump yang agresif.

Fed mengubah nada pada pasaran buruh dan inflasi

Dalam kenyataan selepas mesyuaratnya, bank pusat itu mengeluarkan bahasa utama daripada keluaran Disember yang menunjukkan inflasi telah mencapai kemajuan ke arah sasaran 2%.

Sebaliknya, kenyataan itu menyatakan bahawa inflasi kekal agak tinggi, menunjukkan bahawa penggubal dasar masih belum yakin tekanan harga terkawal.

Selain itu, Fed menyatakan keyakinan tentang pasaran buruh, dengan menyatakan,

"Kadar pengangguran telah stabil pada tahap yang rendah dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dan keadaan pasaran buruh kekal kukuh."

Pasaran buruh yang kukuh, digabungkan dengan inflasi yang berterusan, mengurangkan keperluan segera untuk pemotongan kadar selanjutnya.

Walaupun pasaran menjangkakan Fed akan melonggarkan dasar monetari akhir tahun ini, para pegawai telah menekankan keperluan untuk menilai kesan pemotongan sebelumnya sebelum membuat langkah selanjutnya.

Tekanan Trump terhadap Fed

Keputusan itu dibuat ketika Trump meningkatkan campur tangan politik dan ekonomi, menandatangani gelombang perintah eksekutif mengenai perdagangan, imigresen dan penyahkawalseliaan.

Presiden secara terbuka menuntut pemotongan kadar segera, dengan alasan ia perlu untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan menurunkan inflasi.

Walaupun Rumah Putih tidak mempunyai kuasa langsung ke atas Fed, kenyataan Trump mencadangkan hubungan tegang dengan Pengerusi Jerome Powell, sama seperti penggal pertamanya.

Pasaran memantau dengan teliti sebarang tanda campur tangan politik dalam proses membuat keputusan bank pusat.

Saham merosot kerana garis masa pemotongan kadar kekal tidak menentu

Berikutan pengumuman Fed, Wall Street menyaksikan penurunan, mencerminkan kekecewaan pelabur terhadap kekurangan pelepasan kadar segera.

Pedagang telah pun menetapkan harga dalam kebarangkalian hampir 100% tiada perubahan dalam mesyuarat ini tetapi menjangkakan pemotongan pertama menjelang Jun 2025.

Unjuran pasaran semasa menunjukkan kebarangkalian 61% untuk pemotongan kadar dua suku mata menjelang akhir tahun, dengan kadar faedah dijangka jatuh kepada sekitar 3.9% menjelang Disember, menurut data Kumpulan CME.

Ekonomi AS terus berkembang pada kadar yang stabil pada 2024, dengan perbelanjaan pengguna kekal kukuh.

Atlanta Fed mengunjurkan pertumbuhan KDNK tahunan sebanyak 2.3% untuk S4 2024, walaupun ini telah disemak ke bawah daripada 3.2% disebabkan oleh pelaburan swasta yang semakin lemah.

Inflasi, bagaimanapun, masih menjadi cabaran.

Tolok pilihan Fed—indeks perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) teras—berpegang pada 2.8% pada November, manakala inflasi utama meningkat kepada 2.4%, tertinggi sejak Julai.