Mengapa Honeywell berpecah kepada tiga syarikat?

Honeywell, salah satu daripada konglomerat perindustrian AS yang terakhir, mengumumkan pada Khamis bahawa ia akan berpecah kepada tiga syarikat tersenarai bebas.

Keputusan utama ini datang selepas tekanan berbulan-bulan daripada pelabur aktivis Elliott Management, yang mengambil pegangan $5 bilion dalam syarikat itu dan menyokong perpisahan.

Langkah itu dijangka membuka kunci nilai pemegang saham dan meningkatkan ketangkasan merentasi pelbagai segmen perniagaan Honeywell.

Asingkan perniagaan aeroangkasa dan automasi

Syarikat itu akan memisahkan perniagaan aeroangkasa dan automasinya, sebagai tambahan kepada spinoff bahagian bahan termajunya yang diumumkan sebelum ini.

Perniagaan aeroangkasa, yang menyumbang 40% daripada jumlah hasil Honeywell, telah menjadi penjana pendapatan terbesar syarikat dan melayani pelanggan utama seperti Boeing, Airbus dan kerajaan AS.

Langkah ini meletakkan Honeywell mengikut jejak langkah gergasi pembuatan lain, termasuk General Electric, Alcoa, dan 3M, yang juga telah membuat keputusan yang sama untuk memecahkan konglomerat mereka dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Perbincangan dengan lembaga pengarahnya dan Pengurusan Elliott

Keputusan Honeywell untuk memutarkan perniagaan aeroangkasa, automasi dan bahan termaju datang selepas perbincangan yang meluas dengan lembaga pengarahnya dan Pengurusan Elliott, yang telah mendesak untuk struktur yang lebih diperkemas.

Elliott, yang bimbang dengan prestasi Honeywell yang kurang baik berbanding pasaran yang lebih luas, berhujah bahawa syarikat itu boleh membuka kunci nilai untuk pemegang saham dengan lebih baik dengan berpecah kepada entiti yang berasingan dan lebih fokus.

Sejak mengambil alih sebagai Ketua Pegawai Eksekutif pada 2023, Vimal Kapur telah menerajui transformasi di Honeywell, menumpahkan aset bukan teras dan menstruktur semula syarikat untuk memberi tumpuan kepada sektor utama penerbangan, automasi dan tenaga.

Di bawah kepimpinannya, Honeywell telah membuat beberapa pengambilalihan dan pelupusan untuk memudahkan operasinya dan mempertajam fokusnya.

Langkah ini menandakan fasa seterusnya dalam usaha Honeywell untuk meletakkan dirinya untuk pertumbuhan dalam sektor perindustrian yang semakin kompetitif.

"Kami percaya pembentukan tiga syarikat bebas, peneraju industri dibina di atas asas kuat yang kami cipta, meletakkan masing-masing untuk meneruskan strategi pertumbuhan yang disesuaikan dan membuka kunci nilai penting untuk pemegang saham dan pelanggan," kata Kapur dalam satu kenyataan.

Pemisahan dijangka selesai pada S2 2026

Pemisahan perniagaan aeroangkasa dan automasi Honeywell dijangka selesai pada separuh kedua 2026, manakala spin-off perniagaan bahan termaju dijangka berakhir menjelang akhir tahun ini atau awal tahun depan.

Garis masa ini memberi pelabur dan penganalisis peta jalan yang lebih jelas tentang cara penstrukturan semula akan berlaku pada tahun-tahun akan datang.

Walaupun prospek yang menjanjikan, saham Honeywell menyaksikan penurunan hampir 2.5% dalam dagangan prapasaran, membalikkan keuntungan sebelumnya.

Penurunan ini menyusuli pengumuman syarikat bahawa ia menjangkakan jualan dan keuntungan yang rendah untuk 2025, yang menimbulkan kebimbangan mengenai potensi kesan kewangan daripada perpisahan itu.

Namun begitu, keputusan untuk memecah belah syarikat itu dilihat oleh banyak pihak sebagai satu langkah yang perlu dalam menghadapi peningkatan permintaan daripada pemegang saham untuk lebih ketelusan dan strategi pertumbuhan yang lebih jelas.

Honeywell bukan satu-satunya konglomerat utama yang berpecah dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Langkah serupa oleh General Electric dan Alcoa mencerminkan trend yang lebih luas dalam dunia korporat, di mana syarikat besar berada di bawah tekanan untuk memudahkan struktur mereka dan menjadi lebih lincah.

Khususnya, keputusan General Electric pada 2021 untuk berpecah kepada tiga syarikat yang memfokuskan pada penerbangan, penjagaan kesihatan dan tenaga dilihat sebagai perubahan ketara dalam landskap industri Amerika.

Penganalisis menyatakan bahawa apabila ekonomi digital berkembang dan persaingan meningkat, syarikat yang terlalu besar dan pelbagai mungkin bergelut untuk bersaing dengan pesaing yang lebih khusus dan tangkas.

Penstrukturan semula Honeywell juga mengikuti arah aliran konglomerat yang lebih luas yang memfokuskan pada kekuatan teras mereka dan menyingkirkan perniagaan bukan teras.

Dalam kes Honeywell, ini bermakna mengecilkan tumpuannya kepada penerbangan, automasi dan tenaga, sektor yang dijangka menyaksikan pertumbuhan ketara pada tahun-tahun akan datang.

Bahagian aeroangkasa Honeywell, khususnya, telah menyaksikan permintaan yang kukuh apabila industri penerbangan bergelut dengan kekurangan jet baharu, meningkatkan jualan untuk perkhidmatan dan alat ganti selepas pasaran.