Saham Intel (INTC) melonjak 11% apabila Broadcom, TSMC dilaporkan mempertimbangkan tawaran: penganalisis mempertimbangkan

Saham Intel (INTC) melonjak lebih daripada 11% pada hari Selasa berikutan laporan Wall Street Journal bahawa Broadcom dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) sedang meneroka tawaran berpotensi yang boleh membawa kepada perpecahan pembuat cip yang bergelut itu.

Broadcom berminat untuk memperoleh perniagaan reka bentuk dan pemasaran cip Intel, manakala TSMC sedang mempertimbangkan kepentingan atau kawalan penuh ke atas kemudahan pembuatannya, lapor WSJ memetik sumber.

Walaupun perbincangan kekal tidak rasmi dan tiada tawaran rasmi telah diserahkan, laporan itu telah mencetuskan spekulasi mengenai penstrukturan semula utama di Intel.

Syarikat itu telah bergelut untuk bersaing dalam industri semikonduktor, terutamanya dalam cip kecerdasan buatan (AI), di mana pesaing seperti Nvidia dan AMD telah mendahului.

Perniagaan faundri Intel, yang dilancarkan pada 2022 untuk mengeluarkan cip untuk pelanggan luar, juga gagal mendapat tarikan.

Saham INTC meningkat selepas kerugian yang ketara

Perhimpunan Selasa berikutan perjuangan Intel selama bertahun-tahun.

Saham syarikat kehilangan 60% daripada nilainya pada 2024, dan ia mencecah paras terendah sejak 2013 selepas mencatatkan pendapatan yang lemah pada bulan Ogos.

Laporan itu mencetuskan prestasi pasaran saham terburuk Intel dalam 50 tahun, membawa kepada pengumuman bahawa 15% daripada tenaga kerjanya akan dipotong.

Keyakinan pelabur terus terhakis pada bulan-bulan berikutnya.

Menjelang Disember, lembaga itu menggulingkan CEO Pat Gelsinger di tengah-tengah kebimbangan mengenai keupayaannya untuk mengubah syarikat itu.

Walau bagaimanapun, perkembangan politik baru-baru ini telah memberikan Intel rangsangan jangka pendek. Minggu lalu, saham melonjak 6% selepas Naib Presiden AS JD Vance berjanji untuk menyokong pengeluaran cip AI di bumi Amerika.

Walaupun keuntungan pada hari Selasa, saham Intel kekal turun hampir 50% sepanjang tahun lalu dan telah kehilangan 65% daripada nilainya dalam tempoh lima tahun.

Penganalisis dan pelabur semakin melihat potensi perpecahan sebagai cara untuk membuka kunci nilai pemegang saham.

Pemisahan antara Broadcom dan TSMC boleh meningkatkan jumlah nilai Intel: penganalisis

Prospek perpecahan telah mendapat tarikan di kalangan penganalisis.

Penganalisis Evercore Mark Lipasis menganggarkan bahawa jumlah nilai Intel boleh berkisar antara $167 bilion dan $237 bilion jika perniagaannya dipisahkan.

Penilaian ini jauh lebih tinggi daripada permodalan pasaran semasanya sebanyak $102 bilion.

Perpecahan boleh membenarkan Intel menumpukan pada kekuatannya.

Dari segi sejarah, syarikat itu telah beroperasi sebagai pereka cip dan pengeluar, model yang telah bergelut dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Mengasingkan kedua-duanya boleh membantu setiap perniagaan beroperasi dengan lebih cekap dan menarik pelabur yang mencari prestasi kewangan yang lebih jelas.

Walau bagaimanapun, sebarang perjanjian yang melibatkan perniagaan faundri Intel akan menghadapi halangan.

Kerajaan AS telah banyak melabur dalam pembuatan Intel melalui Akta CHIPS, yang memerlukan syarikat itu mengekalkan sekurang-kurangnya 50% pemilikan operasi faundrinya.

Sekatan ini akan merumitkan sebarang potensi penjualan kepada TSMC atau entiti asing lain.

Cabaran kawal selia dan kebimbangan kerajaan

Peranan kerajaan AS dalam masa depan Intel tidak boleh diabaikan.

Intel telah dianugerahkan $3 bilion dalam pembiayaan Akta CHIPS tahun lepas untuk mengembangkan pengeluaran semikonduktor domestik, dan sebarang penjualan aset pembuatannya perlu diselaraskan dengan dasar keselamatan negara.

Penganalisis Bank of America Vivek Arya telah memberi amaran bahawa pentadbiran Trump mungkin menentang sebarang perjanjian yang memberikan syarikat asing kawalan ke atas kilang Intel, terutamanya memandangkan hubungan rapat syarikat itu dengan kontrak pertahanan AS.

"Kerajaan AS mungkin berhati-hati dengan entiti asing mengambil alih sepenuhnya firma AS ikonik yang mempunyai penglibatan mendalam dengan pelanggan Jabatan Pertahanan AS," tulis Arya dalam nota kepada pelabur.

Pemeriksaan kawal selia tidak akan terhad kepada AS.

Transaksi dalam skala ini juga memerlukan kelulusan daripada pihak berkuasa di beberapa negara, termasuk China.

Memandangkan ketegangan yang berterusan antara AS dan China berhubung rantaian bekalan semikonduktor, kelulusan kawal selia boleh menjadi halangan yang ketara.

Penganalisis Wall Street menyokong perpecahan

Walaupun kerumitan peraturan, penganalisis telah lama berhujah bahawa pemisahan Intel kepada perniagaan yang berasingan akan memberi manfaat kepada para pemegang saham.

Penganalisis Raymond James Srini Pajjuri menyatakan bahawa "membahagikan Produk Intel dan Foundry adalah kunci untuk membuka kunci nilai."

Intel sudah mula bergerak ke arah ini.

Tahun lepas, syarikat itu mengumumkan rancangan untuk menubuhkan sebuah anak syarikat bebas untuk perniagaan faundrinya, dengan berkesan memisahkannya daripada segmen reka bentuk cipnya.

Walaupun langkah ini berhenti sebelum perpisahan penuh, ia telah dilihat sebagai satu langkah ke arah perpecahan akhirnya.

Penganalisis Bernstein Stacy Rasgon percaya Ketua Pegawai Eksekutif Broadcom Hock Tan boleh menjadi eksekutif yang tepat untuk mengambil alih perniagaan produk Intel.

"Hock [Tan] telah menunjukkan keupayaan untuk mengurangkan kos, dengan kejam, sambil mengekalkan inovasi," tulis Rasgon mengenai Ketua Pegawai Eksekutif Broadcom dalam nota pagi Selasa.

Kepimpinan Intel dalam peralihan

Di sebalik potensi penstrukturan semula, kepimpinan Intel kekal berubah-ubah.

Selepas pemergian Gelsinger, CFO David Zinsner dan bekas ketua pengkomputeran pelanggan Michelle Johnston Holthaus dinamakan sebagai CEO bersama sementara.

Bagaimanapun, orang dalam Wall Street percaya syarikat itu akan mencari pengganti kekal secara luaran.

Sesiapa yang mengambil alih akan menghadapi cabaran yang amat besar.

Selain menguruskan kemungkinan perpisahan, CEO baharu mesti menstabilkan kewangan Intel, memulihkan keyakinan pelabur dan mengemudi hubungannya dengan kerajaan AS.