Temu bual: AI untuk saham adalah seperti memberi pelabur saman Iron Man, kata Bruce Keith dari InvestorAi

Dari hari-hari yang sibuk dengan bantahan terbuka—di mana peniaga dan broker menjerit membeli dan menjual pesanan di tingkat dagangan—hingga ke platform mudah alih "klik dan urus niaga" yang lancar hari ini, perdagangan dan pelaburan ekuiti telah berkembang dengan ketara di India dan di seluruh dunia.

Kini, seperti kebanyakan industri, pelaburan ekuiti sedang dibentuk semula oleh kecerdasan buatan—satu model pada satu masa.

Dengan peningkatan platform pelaburan dipacu AI, pengawal selia pasaran India, Lembaga Sekuriti dan Bursa India (SEBI), memantau dengan teliti ruang yang berkembang pesat ini.

Satu platform sedemikian, InvestorAi, yang diasaskan pada 2018, memanfaatkan AI untuk menyediakan cadangan saham, bertujuan untuk mengukir kehadiran kukuh dalam portfolio pelabur—terutamanya dalam kalangan Gen Z dan milenium.

Selepas memperoleh ₹80 crore ($9.6 juta) dalam pembiayaan Siri A daripada pelabur pasaran terkemuka Ashish Kacholia tahun lepas, platform itu menetapkan matlamat yang bercita-cita tinggi.

Ia merancang untuk berkembang menjadi dana bersama, kelas aset seperti komoditi dan emas, dan juga cadangan portfolio antarabangsa.

Dalam temu bual dengan Invezz , pengasas bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif Bruce Keith menyamakan pelaburan dikuasakan AI dengan "memberi pelabur kostum Iron Man."

Dia menerangkan, "Anda masih terkawal, tetapi anda mempunyai kuasa besar ini di samping anda."

Keith juga menawarkan pandangan tentang berapa banyak portfolio perlu diperuntukkan kepada pelaburan yang dipacu AI, mengapa ketelusan dalam kadar menang dan kerugian adalah penting untuk kepercayaan pelabur, dan sebab beliau percaya nasihat saham yang dikuasakan AI akan menguasai satu pertiga daripada pasaran pada tahun-tahun akan datang.

Petikan yang diedit:

Matlamat InvestorAi

Invezz: Bagaimanakah InvestorAi tercetus dan apakah titik infleksi utama sejak pasaran saham India telah berkembang dengan ketara sepanjang dekad yang lalu...

Matlamat kami dari awal adalah untuk mendemokrasikan pengurusan kekayaan.

Dalam perniagaan saya sebelum ini, kami bekerja dalam sektor dana lindung nilai, menyediakan penyelesaian pengurusan risiko.

Kami melihat bagaimana dana lindung nilai memanfaatkan AI dan ML dalam strategi mereka. Dan, selalu ada ketidakseimbangan, bukan?

Jadi, salah satu objektif utama kami adalah untuk meratakan padang permainan.

Daripada dua pengasas bersama saya, Sarthak berasal dari latar belakang AI dan mengharungi cabaran dengan minda mengutamakan AI.

Pengasas bersama ketiga kami menerajui Kekayaan Barclays secara global pada masa itu.

Oleh itu, kami mempunyai gabungan kemahiran ini bersama-sama.

Apabila kita melihat pasaran pengurusan kekayaan, terdapat banyak perkhidmatan yang tersedia—tetapi tidak semua orang mahukannya.

Sesetengah pelabur lebih suka pendekatan lepas tangan.

Di sisi lain terdapat pelabur digital, yang, pada zaman dahulu, kami biasa memanggil mereka terarah sendiri atau pelabur DIY yang menguruskan portfolio mereka.

Saya seorang pelabur DIY, dan saya melakukan semuanya pada telefon saya. Untuk pelabur milenial dan Gen Z - ini adalah pilihan mereka juga.

Selain itu, di India, platform seperti Zerodha, Groww, dan Upstox telah melakukan tugas yang sangat baik dalam menyediakan akses pasaran.

Bagi saya, pendemokrasian mempunyai tiga aspek utama.

Yang pertama ialah saluran pendidikan—media, platform seperti CNBC-TV18, dan komuniti dalam talian telah memainkan peranan penting dalam meningkatkan celik kewangan.

Walaupun pengaruh dan media sosial sering mendapat masa yang sukar, ramai yang memberikan pandangan yang berharga.

Platform seperti Reddit juga mendapat masa yang sukar, tetapi komuniti yang menambah komponen pendidikan adalah bagus.

Aspek kedua ialah akses—firma pembrokeran baharu telah memperkemas kemasukan pasaran dengan ketara.

India, khususnya, berada di hadapan, terima kasih kepada infrastruktur digital seperti eKYC, Aadhaar dan kemajuan lain.

Sebaliknya, di negara seperti UK, proses itu boleh mengambil masa beberapa hari.

Jadi seluruh timbunan India, keseluruhan bahagian DPI, telah membuat perbezaan besar dalam membantu orang ramai masuk ke pasaran dengan mudah.

'AI seperti kostum Iron Man'

Oleh itu, anda mempunyai pendidikan, anda mempunyai orang di pasaran, kini mengenai cara anda memberi mereka jenis pengalaman yang betul di belakang perkara itu.

Dan, anda boleh menganggap AI sebagai perkara yang tidak berbentuk, besar dan buruk di luar sana.

Atau, anda boleh memikirkan Robert Downey Jr. dan kostum Iron Man.

Apa yang kami cuba lakukan ialah memberi orang pakaian Iron Man.

Jadi anda masih terkawal, tetapi anda mempunyai semua jenis kuasa besar ini bersama anda.

Kami telah membina AI kami sejak 2018 dan menjalankan portfolio sejak wabak itu.

Dengan melanggan bakul kami, pelabur boleh mendapat manfaat daripada cerapan dipacu AI sambil mengekalkan autonomi.

Ini, bagi saya, adalah pendemokrasian pengurusan kekayaan yang sebenar.

Anda membeli bakul yang mengimbangi semula setiap bulan atau anda membeli satu yang intraday, tidak mengapa.

Saya tidak fikir sesiapa sepatutnya mempunyai semua wang mereka dilaburkan dalam AI.

Bagi saya, ia adalah bahagian pelaburan yang sistematik daripada portfolio anda.

Dan, rekod prestasi kami dalam tempoh tiga setengah, empat tahun yang lalu cukup kukuh.

Bagaimanakah InvestorAi berfungsi?

Kami menggunakan AI untuk menjana portfolio model atau bakul ekuiti.

Pengguna melihat cadangan dan menekan butang.

Pengguna menekan butang, dan kemudian transaksi berlaku serentak.

Ia berurus niaga sekali gus. Jadi, mereka tidak perlu pergi dan menaip 20 pesanan berbeza, ia adalah pelaksanaan satu klik.

Walau bagaimanapun, pengguna masih boleh mengecualikan saham tertentu, mengubah suai wajaran atau memilih untuk tidak melabur dalam sekuriti tertentu—memberi mereka lebih kawalan.

Pengguna tidak boleh menambah bakul, tetapi anda boleh mengalih keluar stok atau melaraskan wajaran.

Perkara yang sama berlaku untuk bakul harian dan MTF kami.

Ini sebahagiannya atas sebab kawal selia tetapi juga sejajar dengan perkara yang kami cuba lakukan pada awalnya.

InvestorAi telah mengatasi prestasi pasaran sebanyak 2x

Invezz: Bolehkah anda mengukur kadar kejayaan? Saya tahu hasil pelaburan mungkin sukar untuk diukur.

Jadi, anda boleh mengukur kejayaan.

Dalam bahasa AI yang mudah, terdapat dua metrik- kadar kemenangan, iaitu adakah mereka menjana wang? Jadi, itu, jenis sifar atau satu.

Anda kemudian boleh mengukur kadar rentak, iaitu, adakah mereka melakukan lebih baik daripada pasaran? Sekali lagi, sifar atau satu.

Jadi, itu hanyalah dua jenis metrik mudah kami.

Dan, saya benar-benar percaya bahawa sesiapa sahaja yang berada dalam pasaran pelaburan menggunakan AI harus menerbitkan kadar kemenangan dan kadar rentak.

Sudah tentu, ini bukan garis lurus—terdapat naik dan turun, seperti mana-mana kitaran pasaran.

Intraday menarik.

Jadi, sebahagian daripada sebab kami masuk ke intraday bukan kerana kami boleh membuat banyak wang daripadanya.

Ini kerana menurut SEBI, hanya 10% atau 9% orang yang membuat wang pada intraday.

Itu mengerikan, bukan? Mengapa anda akan melakukannya jika ia adalah sejenis peluang 1 dalam 10 atau 10% anda akan menjana wang?

Jadi, tahun lepas intraday kami berjalan pada kira-kira 55%.

Kami baru sahaja melaksanakan beberapa perkara baharu pada awal tahun ini.

Memandangkan kami memasukkannya, kami kini berjalan pada kira-kira 75% kadar kemenangan.

InvestorAi dan perdagangan intraday

Invezz: Jadi, adakah intraday di mana model ini berkembang?

Tidak, secara jujur. Perkara intraday yang ditunjukkan kepada kami—jadi, inilah perkara dengan AI.

AI hebat apabila anda mempunyai banyak data.

Manusia hebat apabila kita tidak mempunyai banyak data kerana kita menggunakan konteks dan pengalaman.

AI ialah pakar bodoh anda—anda memberikannya satu tugas, dan ia adalah mendalam dan sempit, melakukan tugasnya.

AI mengalahkan manusia apabila banyak data membuat perbezaan.

Manusia, sebaliknya, pada masa ini mengatasi AI apabila terdapat kurang data dan sambungan perlu dibuat yang tidak jelas.

Sama ada dalam sehari, pengimbangan semula dua minggu atau pengimbangan semula satu hingga dua bulan, dua bulan adalah tempoh paling lama yang kami ada untuk mana-mana portfolio.

Portfolio pulangan yang lebih tinggi cenderung mempunyai tempoh imbangan semula dua minggu, tetapi sesetengah pelabur memilih pelarasan yang kurang kerap.

Jika anda tidak mengimbangi semula, anda mungkin terlepas peluang seterusnya, jadi ia menjadi masalah pilihan pelabur.

Apabila pemberitahuan diterima, adakah anda mahu bertindak ke atasnya atau lebih suka mengimbangi semula pemberitahuan itu hanya sekali setiap dua bulan?

Ia sepatutnya membantu orang ramai, tetapi ia paling sesuai untuk mereka yang ingin terlibat dengannya. Jika anda lebih suka pendekatan pasif, kitaran pengimbangan semula dua bulan adalah lebih baik.

Jika anda selesa dengan kadar yang lebih pantas dan bersedia untuk bertindak apabila dimaklumkan, anda boleh mendapat manfaat daripada pengumpulan data tambahan.

Pangkalan pengguna semasa

Invezz: Apakah pangkalan pengguna anda? Adakah anda menyasarkan pelabur baharu atau muda secara khusus? Bolehkah anda mengukurnya?

Ironinya, pangkalan pengguna semasa kami kebanyakannya terdiri daripada pelabur yang mantap.

Kami beroperasi sepenuhnya melalui broker, bukan B2C.

Ini adalah keputusan yang disengajakan kerana dua sebab. Pertama, memperoleh pelanggan melalui broker mengekalkan kos yang rendah kerana mereka sudah mempunyai pelanggan yang terlibat.

Jadi, ia akan dipratayangkan untuk kami dan kami akan melakukan pembahagian hasil dengan broker.

Kedua, peratusan akaun DMAT aktif di India adalah kira-kira 20%.

Dahsyat betul.

Di UK, ia adalah sekitar 50%, dan ia berada dalam 40-an tinggi di AS.

Walaupun membuka akaun menjadi lebih mudah, penglibatan telah menurun.

Pangkalan pelanggan kami termasuk HDFC, Yes Securities, IIFL, Prabhudas dan Geojit.

Kami juga baru-baru ini melancarkan dengan 5Paisa dan akan disiarkan secara langsung dengan HDFC Sky dan platform neo-broker.

Ini tentang mahu menguruskan pelaburan sendiri. Di situlah manfaat terbesar akan datang, dan saya teruja dengan peringkat pertumbuhan seterusnya ini.

Pendekatan tiga lapis untuk perubahan pasaran masa nyata

Invezz: Pada masa ini, pasaran India telah diperbetulkan, jadi bagaimana anda mengambil kira perubahan?

Jadi, sudah beberapa bulan, tetapi sebenarnya, pasaran tidak turun begitu banyak.

Saya bekerja dalam ekuiti persendirian semasa ledakan dot-com dan juga pada tahun 2008.

Jadi, apa yang berlaku sekarang bukanlah kejatuhan pasaran.

Ia bukan juga pembetulan; ia hanya jeda kecil atau celup.

Saya fikir, pada asasnya, India, sebagai pasaran, adalah tempat yang akan datang, dengan selesa, 20 tahun hingga 30 tahun, mungkin serupa dengan prestasi S&P dari 1990-an dan seterusnya.

Akan ada penurunan, tetapi secara keseluruhan, ia adalah pasaran yang menaik.

Dan di situlah yang bagus untuk saya hari ini.

Jika saya melihat pelaburan saya, dan, sebahagian besar kekayaan saya di India, saya melihatnya sebagai pertaruhan jangka panjang yang baik.

Dari segi pelarasan portfolio, ya, kami sentiasa mengubahsuai dan memperhalusi model berdasarkan keadaan pasaran.

Ia bukan proses statik tetapi proses yang dikemas kini dalam masa nyata.

Tetapi apa yang akhirnya kami lakukan, ialah kami mempunyai, model teras dan kami mempunyai model pesaing.

Jadi, jika salah satu daripadanya berprestasi rendah, kami mempunyai satu yang sudah berjalan, yang boleh bertukar masuk.

Tetapi kami juga mempunyai, duduk di atas beberapa model meta yang menarik.

Sesetengah bertindak sebagai barometer pasaran, membantu menentukan keputusan perdagangan.

Sebagai contoh, dalam perdagangan intrahari, model lapisan atas mungkin memutuskan sama ada hanya mengambil posisi panjang atau pendek berdasarkan keadaan pasaran.

Model meta ini bertindak balas kepada faktor seperti turun naik yang meningkat atau peningkatan dalam VIX, mendorong peralihan kepada strategi yang lebih defensif.

Pada asasnya, AI mengurus AI, meningkatkan prestasi keseluruhan.

Mengenai pemantauan SEBI terhadap perdagangan dipacu AI

Invezz: Apakah risiko melabur melalui model dipacu AI? SEBI juga memantau dengan teliti bagaimana ruang ini berkembang.

Pada asasnya, saya fikir SEBI melakukan semua perkara yang betul. Saya faham apa yang mereka lakukan dari segi perdagangan algoritma walaupun bukan dunia yang kita alami.

Saya rasa akan ada sedikit kerja semula kerana mereka mendapat lebih banyak maklum balas daripada peserta.

Jika saya berfikir tentang dunia perdagangan AI yang kita hadapi, di mana orang ramai menggunakan AI di sampingnya, anda tahu, betul, anda perlu menjadi penganalisis penyelidikan dan anda perlu mempunyai beberapa pengawasan manusia tentang perkara yang keluar sebelum ia diserahkan kepada pelanggan.

Dan anda perlu dapat menjelaskan kepada pelanggan mengapa anda fikir ini adalah stok yang bagus.

Sekarang, sukar untuk menerangkan AI ke bawah.

Jadi, anda mempunyai dua bentuk AI.

Dari segi sejarah, anda mempunyai AI simbolik, yang semuanya mengenai logik dan penaakulan.

Jadi, anda menetapkan banyak peraturan dan mesin berjalan mengikut peraturan.

Barangan kami semuanya dibina di atas jaring saraf, dan jaring saraf cuba meniru otak manusia.

Jadi, apa yang anda lakukan di sana ialah anda memberitahunya apa hasilnya dan anda membenarkannya membuat sambungan itu sendiri untuk mencari sambungannya.

Jadi, anda tidak boleh memberitahu dengan tepat bagaimana ia membuat sambungan dari segi syarikat yang keluar.

Tetapi apa yang boleh anda lakukan ialah anda boleh menyaring syarikat apabila mereka keluar untuk memastikan bahawa ia adalah saham yang baik mengikut anda, dan anda mempunyai alasan yang kukuh di sebaliknya.

SEBI menegaskan bahawa sekeping manusia berada di atas.

Dan sebenarnya, itu berfungsi. Jadi, kami menjalankan barangan kami. Kami meletakkannya di atas.

Sebelum ia pergi kepada pelanggan, ia mendapat itu.

Industri perlu menerbitkan kadar menang/kalah

Saya fikir satu perkara yang saya ingin lihat SEBI lakukan, dan, bukan SEBI, industri, saya fikir, mesti lakukan, adakah ia boleh menjadi lebih telus.

Jika anda lebih telus tentang kadar kemenangan anda atau kadar kerugian anda, atau kadar rentak anda, atau apa sahaja yang bertentangan dengan kadar rentak, dan semua orang melaporkannya pada asas yang sama, maka ia memudahkan orang ramai mula mempercayai model dan proses serta sistem.

Dan, begitu banyak perbincangan mengenai AI perlu berkisar tentang kepercayaan.

Kami cuba mengambil kedudukan pada beberapa perkara ini dan mula menerbitkan data secara konsisten.

Saya fikir itu hanya diberikan dari segi di mana kita akan berakhir. Dan saya rasa itu akan banyak membantu.

Anda tahu, dengan cara yang sama, apabila anda melihat merentas dana bersama, anda perlu dapat membandingkan Jumlah Nisbah Perbelanjaan (TER) dan dana bersama yang berbeza.

Jika semua orang melakukannya secara berbeza, maka ia menjadi sangat sukar bagi pengguna, dan bagi pelabur.

Memperluas ke dalam dana bersama, kelas aset lain?

Invezz: Buat masa ini, anda menawarkan bakul dan portfolio ekuiti. Adakah anda mempunyai rancangan untuk berkembang menjadi dana bersama?

betul-betul. Visi kami adalah untuk mendemokrasikan pengurusan kekayaan.

Pada masa ini, kami terutamanya memberi perkhidmatan kepada pelabur yang aktif, tetapi itu hanya sebahagian daripada pasaran keseluruhan.

Jawapan ringkasnya ialah ya—kami mempunyai ini dalam rancangan perniagaan kami, walaupun masih beberapa tahun lagi.

Kuncinya ialah memilih rakan kongsi yang betul.

Sama seperti kami telah bekerjasama dengan broker untuk menjangkau pelabur DIY, kami memerlukan rakan kongsi yang dipercayai dengan rangkaian pengedaran yang kukuh untuk memasuki ruang dana bersama.

Mencari rakan usaha sama yang betul adalah penting.

Satu lagi jalan untuk pengembangan adalah ke dalam kelas aset lain.

Invezz: Bolehkah anda huraikan secara terperinci? Juga, adakah kripto sesuai dengan strategi anda yang lebih luas?

Kami telah melakukan beberapa perkara kripto sebelum kami berhenti kerana ia terlalu sukar dari perspektif pengawalseliaan.

Tetapi kebanyakan ahli pasukan saya mempunyai beberapa pelaburan crypto.

Kami semua telah menyimpan beberapa dan agak selesai dengan baik di belakang perkara itu.

Jadi, ia tidak akan mengejutkan saya jika kami kembali ke sana.

Tetapi dari konteks India, semua orang suka emas.

Jadi di seluruh bahagian komoditi, khususnya logam berharga, di India ia lebih difahami daripada di banyak tempat lain.

Dan mereka tidak semua bergerak serentak. Oleh itu cara anda bermain masuk dan keluar dari pasaran itu menjadi agak menarik.

Kami telah menjalankan beberapa perkara ekuiti antarabangsa sebentar tadi.

Tidak tersedia di India, tetapi kami sedang bekerjasama dengan dana untuk mengumpulkan sesuatu di luar India untuk perkara itu.

Dan saya fikir saya dapat melihat jenis karya antarabangsa yang akan dimainkan.

Kerana data tidak mencukupi.

Seperti hartanah fizikal, beberapa jumlah data yang ada dan cara anda serta kualiti data yang betul yang ada di sana yang membolehkan anda melakukannya.

Saya hanya rasa ia tidak sesuai dengan apa yang kita lakukan. Oleh itu, ia mestilah sesuatu yang mempunyai tahap perdagangan yang baik.

Dalam membina portfolio antarabangsa

Invezz: Apabila anda menyebut ekuiti antarabangsa, saya tidak begitu jelas. Adakah anda merujuk kepada pelabur domestik yang ingin melabur dalam ekuiti antarabangsa India, atau perkongsian antarabangsa yang anda sertai?

Sedikit kedua-duanya.

Kami sedang mengusahakan perkongsian dengan dana antarabangsa untuk mencipta portfolio antarabangsa.

Perkongsian itu membawa tahap kredibiliti yang tinggi, yang berharga. Di luar kredibiliti, mereka mahu kami mengendalikan segmen antarabangsa.

Setelah itu tersedia, kita boleh mula mencipta portfolio yang boleh digunakan oleh pelabur LRS.

Saya percaya ia hanya menunggu masa sebelum ia tersedia.

Walau bagaimanapun, persoalan yang lebih menarik ialah cara mencipta produk pelaburan yang menarik, seperti ETF, bagi mereka yang ingin melabur di India.

Sebagai contoh, anak-anak saya berada di UK, dan pilihan mereka terhad kepada ETF yang menjejaki Nifty 50 atau Nifty 500.

Terdapat potensi untuk mengembangkan pilihan ini.

Tetapi ada satu bahagian di sana, sekali lagi, jika Gift City menjadi titik akses, bagaimanakah anda mencipta jenis produk yang menarik seperti itu?

Pelaburan yang didorong oleh AI boleh membentuk satu pertiga daripada keseluruhan pasaran

Invezz: Melihat ke hadapan untuk lima hingga sepuluh tahun, apakah campuran yang anda jangkakan antara didorong AI dan nasihat kewangan tradisional? Berapa banyak ruang tradisional yang akan digantikan oleh AI?

Biar saya berikan anda nombor—walaupun mungkin tidak tepat, ia membantu sebagai rujukan.

Mari kita lihat AS sebagai proksi dan lihat pada dana aktif, dana pasif dan dana kuantiti.

AS pada tahun 1989 adalah kira-kira di mana India berada pada tahun 2023. Pasaran adalah 89% dana aktif, 11% pasif, dan tidak mempunyai dana kuantiti.

India pada tahun 2023 adalah 82% aktif, 17% pasif, dan 1% kuantiti. Saya tahu quant dan AI berbeza tetapi mereka agak serupa.

Menjelang 2023, AS telah berubah dengan ketara—dana aktif turun kepada 26%, pasif meningkat kepada 39%, dan dana kuantiti melonjak kepada 35%.

Jika saya hanya mengambilnya sebagai proksi, jika India mengikuti trajektori AS, pelaburan yang dipacu AI boleh melihat sekurang-kurangnya 35x pertumbuhan dalam dana bersama sahaja.

Dan, pasaran juga akan berkembang, tetapi dari segi bahagian pasaran, jika anda menganggap pertumbuhan pasaran baharu, ia akan menjadi satu pertiga daripada keseluruhan bahagian.

Dalam portfolio saya, sebagai contoh, kira-kira 25-30% diperuntukkan kepada pelaburan sistematik.

Saya juga memegang ETF jangka panjang dan beberapa saham dan komoditi yang memfokuskan hasil.