Keluaran tembaga China melonjak ke paras tertinggi, tetapi pelebur menghadapi tekanan operasi yang meningkat

Pengeluaran tembaga China dijangka mencapai tahap yang tidak pernah berlaku sebelum ini pada tahun semasa, meneruskan trajektori menaiknya.

Bagaimanapun, pertumbuhan ini bukan tanpa cabaran, kerana tekanan operasi ke atas peleburan tembaga dalam negara semakin meningkat, menurut laporan Bloomberg.

Peningkatan output memberi tekanan pada kemudahan ini, yang berpotensi membawa kepada kesesakan operasi, isu penyelenggaraan dan keperluan untuk pelaburan selanjutnya dalam pengembangan kapasiti.

Walaupun menghadapi cabaran ini, prospek keseluruhan pengeluaran tembaga China kekal positif, didorong oleh permintaan domestik yang kukuh dan pelaburan berterusan dalam industri tembaga.

Pengembangan berterusan industri tembaga

Industri ini terus mengembangkan kapasitinya walaupun terdapat penurunan ketara dalam yuran pemprosesan, yang kini beroperasi dengan kerugian.

Ini telah membawa kepada penelitian kerajaan dan rancangan untuk menyekat pembangunan kemudahan baru.

Walau bagaimanapun, loji yang telah ditauliahkan tidak akan terjejas oleh sekatan ini, dan ini dijangka menyebabkan peningkatan pengeluaran pada tahun ini dan seterusnya.

Pengembangan kapasiti yang berterusan walaupun bayaran pemprosesan yang tidak menguntungkan menunjukkan potensi lebihan bekalan dalam industri.

Lebihan bekalan ini, ditambah pula dengan kejatuhan yuran, telah mewujudkan persekitaran ekonomi yang mencabar untuk pemain sedia ada.

Campur tangan kerajaan, dalam bentuk sekatan ke atas kemudahan baharu, bertujuan untuk menangani lebihan bekalan ini dan menstabilkan pasaran.

Walau bagaimanapun, pengecualian untuk loji yang telah ditauliahkan boleh membawa kepada lonjakan pengeluaran jangka pendek.

Ini kerana loji ini akan diberi insentif untuk beroperasi pada kapasiti penuh untuk memanfaatkan keadaan pasaran sedia ada sebelum sebarang sekatan baharu berkuat kuasa.

Lebihan bekalan tembaga selanjutnya

Ini boleh memburukkan lagi isu lebihan bekalan dalam jangka pendek, yang berpotensi membawa kepada yuran pemprosesan yang lebih rendah dan tekanan kewangan yang meningkat ke atas pemain industri.

Mysteel Global menjalankan tinjauan ke atas peleburan dan meramalkan bahawa pengeluaran tembaga yang ditapis di pengeluar terbesar dunia itu akan berkembang sebanyak 4.9% kepada 12.4 juta atau 12.45 juta tan pada 2025.

Ini lebih cepat daripada pertumbuhan 3.1% yang dicatatkan oleh Mysteel pada 2024.

Caj rawatan spot untuk peleburan pekat telah menurun secara drastik, dengan syarikat kini membayar lebih $20 setiap tan untuk memproses bahan tersebut.

Ini menandakan titik terendah yang pernah ada untuk margin, menurut Metal Bulletin.

Ini sangat berbeza dengan keadaan pada Ogos 2023, apabila caj hampir $90 setiap tan.

Walaupun caj rawatan berjangka (yang merangkumi sebahagian besar import China) kekal positif, ia masih di bawah titik pulang modal.

Di sebalik kemerosotan dalam pembinaan, penggunaan tembaga di China kekal kukuh disebabkan peningkatan penggunaan tenaga boleh diperbaharui, yang lebih daripada menebus permintaan yang hilang oleh sektor pembinaan.

Walau bagaimanapun, meningkatkan pengeluaran tembaga bukanlah keputusan yang bijak jika syarikat kehilangan wang pada pengeluaran mereka.

pertandingan

Kekangan global terhadap bekalan pekat telah mengakibatkan persaingan yang sengit.

Untuk mengekalkan ekonomi tempatan dan bahagian pasaran mereka, syarikat milik kerajaan yang lebih besar sanggup meningkatkan pengeluaran walaupun ia bermakna menanggung kerugian.

Pelebur sedang melaksanakan penyelesaian operasi untuk mengurangkan kerugian mereka. Satu strategi biasa ialah menggantikan pekat dengan lebih banyak kuprum sekerap.

Menurut penganalisis Mysteel Li Chengbin, syarikat juga membeli bijih dengan kandungan emas yang lebih tinggi atau menurunkan kandungan tembaga keluaran mereka.

Masa henti dijangka meningkat, dengan anggaran 3.2 juta tan kapasiti terbiar selama kira-kira satu bulan semasa penyelenggaraan suku kedua tahunan.

Ini adalah peningkatan daripada 2.7 juta tan terbiar dalam tempoh yang sama tahun lepas.