Sambutan 'diukur' China memastikan harapan rundingan perdagangan AS hidup, kata ING

Sebagai tindak balas kepada AS mengenakan tarif tambahan 10% ke atas barangan China mulai 4 Mac, China telah mengumumkan beberapa siri langkah pembalasan.

Tindakan balas ini termasuk pengenalan tarif baharu yang khusus menyasarkan produk pertanian AS.

Tambahan pula, China telah memutuskan untuk mengembangkan Senarai Entiti Tidak Boleh Dipercayainya.

Senarai ini, yang sudah termasuk beberapa firma asing yang dianggap telah bertindak menentang kepentingan China, kini akan merangkumi syarikat tambahan.

Tindakan ini berkemungkinan mengehadkan operasi syarikat-syarikat ini di China dan seterusnya merenggangkan hubungan perniagaan antarabangsa.

Bagaimanapun, ING Group percaya bahawa tindakan balas China telah diukur, yang mengekalkan harapan untuk rundingan hidup antara Beijing dan Washington.

Tindakan balas China

Tarif baharu oleh China terhadap AS akan berkuat kuasa pada 10 Mac.

Tarif 15% akan dikenakan kepada ayam, gandum, jagung dan kapas.

Selain itu, tarif 10% akan dikenakan kepada sorghum, kacang soya, daging babi, daging lembu, produk akuatik, buah-buahan, sayur-sayuran dan produk tenusu.

Pada tahun 2024, AS mengeksport produk pertanian bernilai kira-kira $25 bilion ke China.

Ini mewakili sekitar 15% daripada jumlah eksport AS ke China.

Walaupun langkah balas China menyasarkan kira-kira 10% daripada barangan AS, tindak balas mereka agak disenyapkan berbanding 10% tarif berasaskan luas yang dikenakan oleh AS.

Sementara itu, sepuluh syarikat baharu telah ditambah ke senarai entiti yang tidak boleh dipercayai oleh Kementerian Perdagangan China.

Ini menyebabkan mereka tertakluk kepada sekatan yang berpotensi, termasuk larangan pelaburan dan perdagangan dengan China, tetapi mempunyai sedikit kesan serta-merta.

Lynn Song, ketua ekonomi ING, China, berkata dalam satu laporan:

Harapan hidup untuk rundingan AS-China

"Pertimbangan awal kami ialah tindakan balas China masih agak diukur buat masa ini," kata Song.

Kira-kira 25% daripada eksport AS ke China tertakluk kepada tarif berikutan pelaksanaan langkah balas terhadap tarif Februari.

Risiko tindak balas yang lebih kuat meningkat dengan setiap peningkatan, dan tindakan balas boleh menjadi lebih kuat.

Walaupun ING pada mulanya melihat kerjasama dalam isu fentanyl sebagai boleh dilaksanakan, tarikh akhir yang akan datang—termasuk kajian Fasa Satu Perjanjian Perdagangan, penamatan moratorium larangan TikTok, dan rancangan "tarif timbal balik" Trump—menjadikan perjanjian individu yang lebih kecil menjadi semakin tidak mungkin.

Sebaliknya, rundingan mungkin menghasilkan sama ada perjanjian yang komprehensif atau tiada perjanjian langsung, menurut ING.

Kenaikan tarif di Mexico mungkin memerlukan penghalaan semula eksport

Kenaikan tarif ke atas Mexico juga akan menghalang percubaan China untuk mencari laluan eksport alternatif, menurut Song.

Eksport China ke Mexico menyaksikan peningkatan dramatik antara 2017 dan 2024, melonjak 150% daripada $36 bilion kepada $90 bilion.

Ini lebih daripada dua kali ganda eksport mewakili lonjakan daripada 1.6% kepada 2.5% daripada jumlah eksport China.

Sebaliknya, eksport AS ke Mexico hanya meningkat 21% dalam tempoh yang sama, dengan bahagian mereka daripada jumlah eksport AS menurun daripada 19% kepada 14.6%.

Bermula pada 2018, pelaburan langsung keluar China ke Mexico meningkat, dengan $2.6 bilion dalam pelaburan baharu antara 2018 dan 2023.

Walau bagaimanapun, jika tarif ke atas Mexico berterusan, operasi yang dipindahkan ini mungkin akan menghadapi cabaran yang semakin meningkat, tambah Song.

Kesan sebenar pelaburan langsung keluar China ke Mexico tidaklah sepenting yang kelihatan; ia hanya menyumbang 0.3% daripada jumlah pelaburan langsung keluar China, kata ING.

“Risiko terbesar bagi China adalah jika tarif mula berkuat kuasa ke atas ekonomi Asia Tenggara yang lain - ODI China kepada negara-negara ASEAN melebihi 40 kali ganda daripada yang dilaburkan di Mexico dalam tempoh masa yang sama,” kata Song.