Beruang Wall Street Peter Berezin berkata kemelesetan AS mungkin sudah berlaku: inilah perkara yang hendak dijual dan tempat untuk melabur

Walaupun ramai ahli strategi Wall Street optimis tentang keuntungan pasaran selanjutnya pada 2025, Peter Berezin, ketua strategi global di BCA Research, kekal sebagai salah satu daripada segelintir suara yang tidak bersetuju.

Beliau percaya ekonomi AS mungkin sudah berada dalam kemelesetan, pandangan yang meletakkannya bertentangan dengan ramalan arus perdana.

Sasaran akhir tahun Berezin untuk S&P 500 hanyalah 4,450—jauh di bawah purata konsensus 6,500 dan sasaran Oppenheimer yang paling menaik sebanyak 7,100.

Tinjauan menurunnya berpunca daripada kebimbangan mengenai penguncupan ekonomi dan pendapatan korporat yang semakin lemah, yang beliau percaya akan menjadikan ekuiti sebagai pelaburan sukar dalam tempoh terdekat.

Dalam temu bual dengan MarketWatch, Berezin berkata senario terburuknya membayangkan S&P 500 jatuh kepada 4,200, didorong oleh dua faktor utama: penurunan dalam gandaan pendapatan hadapan daripada sekitar 21 hingga 17 dan penurunan 10% dalam anggaran pendapatan korporat.

"Memandangkan pendapatan dijangka meningkat lebih 10% dalam tempoh 12 bulan akan datang, itu hanya akan menyebabkan pendapatan tidak berubah dari sini," kata Berezin.

"Saya fikir pemandu itu akan menjadi kemelesetan," katanya.

Berezin menganggarkan terdapat kemungkinan 50-50 AS sudah berada dalam kemelesetan, dengan Mac berpotensi menandakan permulaan rasminya.

Gangguan perdagangan mempercepatkan kemelesetan ekonomi

Faktor utama dalam kebimbangan kemelesetan Berezin ialah dasar perdagangan.

Berikutan pilihan raya AS, BCA Research meningkatkan anggaran kebarangkalian kemelesetan, menjangkakan pulangan Trump akan membawa kepada gangguan perdagangan.

Walaupun ramai penganalisis percaya ancaman tarif Trump hanyalah taktik rundingan, Berezin berhujah bahawa bekas presiden itu adalah "pelindung di hati" dan memerlukan wang itu kerana defisit bajet yang besar.

Walau bagaimanapun, kelajuan langkah tarif baru telah mengejutkan Berezin.

Beliau memberi amaran bahawa dasar perdagangan ini boleh membebankan pendapatan korporat dan sentimen pengguna, seterusnya mengukuhkan tekanan kemelesetan.

Stok yang perlu dielakkan dan tempat untuk mencari perlindungan

Berezin mengakui bahawa dia bertukar negatif pada saham pada pertengahan 2024—terlalu awal, apabila difikirkan semula—tetapi menegaskan bahawa sekarang adalah masa untuk pelabur berundur daripada ekuiti.

"Saya fikir anda harus berundur sebahagian besar daripada saham. Maksud saya, jika anda perlu dilaburkan, maka dengan segala cara, gerakkan portfolio anda ke arah sektor yang lebih defensif, seperti asas pengguna, penjagaan kesihatan, utiliti, mungkin sedikit sebanyak," katanya

Sektor-sektor ini cenderung lebih berdaya tahan semasa kemelesetan ekonomi, menawarkan kestabilan apabila stok pertumbuhan bergelut.

Beliau kekal lemah pada sektor berisiko tinggi, termasuk teknologi, budi bicara pengguna, perindustrian, bahan dan kewangan—walaupun prestasi kukuh yang terakhir tahun ini.

Kredit hasil tinggi dan mata wang kripto juga kekal tidak menarik pada pandangannya.

Sebaliknya, Berezin mencadangkan peralihan modal kepada aset yang lebih selamat.

"Jadi, anda mahu memiliki lebih banyak bon. Anda mahu memiliki lebih banyak wang tunai. Anda mahu memiliki lebih banyak emas. Jika anda boleh melakukan perdagangan mata wang, anda mahu memiliki mata wang yang sangat selamat, defensif, seperti yen Jepun, franc Swiss. Jadi ada tempat untuk bersembunyi, anda tidak akan mendapat banyak wang di sana, tetapi anda pastinya berpotensi mengelak daripada kehilangan banyak wang," katanya.

Bagi pelabur yang mempunyai ufuk 10 tahun, beliau mengakui cabaran untuk meletakkan kedudukan dalam persekitaran yang tidak menentu itu.

Walaupun saham antarabangsa dan bernilai mungkin kelihatan menarik, beliau memberi amaran bahawa segmen pasaran ini cenderung berprestasi rendah semasa kemelesetan.

Mereka yang enggan menjual pegangan mereka boleh mempertimbangkan untuk melindung nilai portfolio mereka dengan pilihan letak perlindungan.

Apa yang boleh mengubah pandangan?

Walaupun pendiriannya menurun, Berezin menyatakan bahawa perubahan ketara dalam dasar perdagangan boleh mengubah pandangannya.

Berezin berkata, satu pivot lengkap oleh Trump dari agenda tarifnya, walaupun saham juga perlu "turun banyak" untuk itu berlaku.

Buat masa ini, Berezin kekal sebagai salah satu daripada segelintir suara yang menggesa berhati-hati, menasihati pelabur untuk bersiap sedia menghadapi pergolakan apabila ketidaktentuan ekonomi semakin meningkat.