Pelabur runcit India paling menderita dalam kemelesetan pasaran semasa: inilah sebabnya

Pelabur runcit dalam pasaran saham India telah menghadapi kerugian teruk kerana saham bermodal kecil kegemaran mereka jatuh lebih banyak daripada yang dipegang oleh pelabur institusi.

Data daripada Bloomberg menunjukkan bahawa dalam alam semesta NSE 500, saham dengan lebih 20% pemilikan runcit telah jatuh sebanyak 45% daripada kemuncaknya.

Sebagai perbandingan, saham dengan kepentingan serupa yang dipegang oleh pelabur institusi domestik (DII) telah menurun sebanyak 34%, manakala saham yang disokong oleh pelabur institusi asing (FII) telah menurun sebanyak 29%.

Jualan panik, panggilan margin menjejaskan pelabur runcit

Penurunan dalam saham yang didominasi runcit adalah lebih tinggi daripada penurunan 14.3% dan 13.6% dalam indeks penanda aras Nifty 50 dan Sensex, masing-masing.

Indeks bermodal sederhana dan kecil telah memasuki wilayah menurun, menjunam hampir 20% daripada parasnya.

Ajit Mishra, Naib Presiden Kanan Penyelidikan di Religare Broking, mengaitkan kerugian yang lebih tinggi dalam kalangan pelabur runcit disebabkan oleh jualan panik, panggilan margin dan ketiadaan sokongan institusi.

"Sebaliknya, saham dengan pemilikan DII dan FII yang kukuh cenderung untuk bertahan lebih baik, apabila institusi mengambil langkah untuk membeli semasa pembetulan," katanya.

Selera runcit untuk bermodal kecil kekal tinggi

Di sebalik pergolakan pasaran, pelabur runcit telah mengekalkan pendirian agresif mereka terhadap pelaburan bermodal kecil.

Sehingga suku Disember 2024, pegangan runcit dalam syarikat bermodal kecil berjumlah Rs 10.3 trilion, yang tertinggi selain daripada kepentingan promoter.

Data daripada primeinfobase.com mendedahkan bahawa pelabur runcit memegang paras tertinggi sepanjang masa sebanyak 26.56% dalam saham bermodal kecil, manakala FII dan DII masing-masing memegang 21.36% dan 24.95%.

Trend ini berbeza dengan syarikat bermodal besar, di mana pelabur institusi mendominasi dengan lebih 35% pemilikan, manakala pelabur runcit hanya memegang 12.25%.

Mengapa pelabur runcit paling menderita semasa kemelesetan pasaran?

G Chokkalingam, pengasas dan Ketua Penyelidikan di Equinomics Research & Advisory, memerhatikan bahawa pelabur runcit secara konsisten menderita paling teruk semasa kemelesetan pasaran.

Menurut Chokkalingam, kebanyakan pelabur cenderung untuk dipengaruhi oleh momentum saham semasa pasaran menaik.

Trend ini telah diperhatikan secara global merentas kitaran pasaran yang berbeza, yang menjejaskan kedua-dua saham berkualiti tinggi dan rendah.

Ini kerana, dalam banyak kes, penilaian diregangkan, keuntungan dan pertumbuhan lemah, perniagaan tidak mempunyai ketahanan, dan terdapat isu tadbir urus dalam syarikat.

Walaupun pembetulan di seluruh pasaran berlaku, Chokkalingam menyatakan bahawa saham berkualiti biasanya kurang menurun berbanding dengan yang lebih rendah.

Strategi untuk pemulihan

Pakar pasaran percaya jalan menuju pemulihan bergantung pada kualiti saham yang dipegang.

Kranthi Bathini, Pengarah Strategi Ekuiti di WealthMills Securities, menekankan bahawa harga saham akhirnya mengikuti pendapatan.

"Akhirnya, harga saham adalah hamba kepada pendapatan," katanya, sambil menambah bahawa jika unjuran pendapatan kekal positif, harga saham mungkin melantun semula.

Walau bagaimanapun, jika keterlihatan pendapatan tidak jelas, pelabur runcit mesti menilai dengan teliti kedudukan mereka.

Bagi peniaga, beliau menekankan kepentingan menetapkan tahap henti rugi sebagai strategi pengurusan risiko yang penting.

Begitu juga, Mishra mencadangkan bahawa jika saham mempunyai asas yang kukuh dan hanya turun disebabkan sentimen pasaran, ia mungkin bernilai purata turun.

Walau bagaimanapun, beliau mengesyorkan mengurangkan kerugian pada syarikat yang mempunyai kewangan yang lemah, hutang yang tinggi atau pengurusan yang lemah.

Kekurangan sokongan institusi menyebabkan pelabur runcit terdedah

Pada 2025, pelabur portfolio asing (FPI) adalah penjual bersih Rs 1.4 trilion, menandakan permulaan yang paling teruk untuk mana-mana tahun, menurut data daripada National Securities Depository Ltd.

Sebaliknya, institusi domestik membeli saham bernilai Rs 1.7 trilion dalam tempoh yang sama, melindungi pasaran daripada terus merosot.

Dengan pelabur runcit memegang kepentingan terbesar dalam syarikat bermodal kecil, kekurangan sokongan institusi menyebabkan mereka lebih terdedah kepada turun naik pasaran.

Pakar mencadangkan agar pelabur runcit menggunakan pendekatan yang lebih berdisiplin, memfokuskan pada saham yang kukuh secara asas dan mengelakkan pertaruhan spekulatif untuk mengharungi pembetulan pasaran masa hadapan.