Fed AS mengekalkan kadar faedah yang stabil tetapi isyarat akan berkurangan: pengambilan utama

Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadar faedah penanda arasnya pada hari Rabu tetapi menunjukkan bahawa pemotongan kadar berkemungkinan besar pada akhir tahun ini, mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap ketidaktentuan ekonomi, tekanan inflasi dan kesan tarif.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengekalkan kadar dana persekutuan dalam julat 4.25%-4.5%, tidak berubah sejak Disember.

Walaupun dasar perdagangan agresif Presiden Donald Trump dan pembaharuan fiskal yang berterusan, Fed memberi isyarat bahawa ia menjangkakan untuk melaksanakan dua pemotongan kadar pada 2025 untuk menyokong kestabilan ekonomi.

Tinjauan Rizab Persekutuan terhadap kadar dan inflasi

Dalam unjuran ekonomi yang dikemas kini, Fed mengakui prospek ekonomi yang semakin tidak menentu.

Kenyataan FOMC menyatakan bahawa "ketidakpastian di sekeliling prospek ekonomi telah meningkat," menekankan risiko kepada kedua-dua pekerjaan dan inflasi-mandat dwinya.

Jawatankuasa itu menurunkan unjuran pertumbuhan KDNK kepada 1.7% untuk 2025, turun daripada anggaran sebelumnya sebanyak 2.1% pada bulan Disember.

Sementara itu, inflasi teras kini dijangka meningkat pada kadar tahunan 2.8%, naik 0.3 mata peratusan daripada unjuran sebelumnya.

"Plot titik" Fed yang memerhatikan dengan teliti, yang mencatatkan jangkaan kadar faedah pegawai, mencerminkan pendirian yang lebih hawkish berbanding Disember.

Empat ahli kini meramalkan tiada pemotongan kadar pada 2025, meningkat daripada hanya satu dalam mesyuarat sebelumnya.

Melihat selepas 2025, Fed mengunjurkan dua pemotongan kadar tambahan pada 2026 dan satu pada 2027, dengan kadar faedah jangka panjang dijangka stabil sekitar 3%.

Fed memperlahankan pengurangan kunci kira-kira tetapi mengekalkan had sekuriti bersandarkan gadai janji

Selain mengekalkan kadar faedah yang stabil, bank pusat mengumumkan kelembapan dalam proses pengurangan kunci kira-kiranya.

Fed kini akan membenarkan hanya $5 bilion dalam sekuriti Perbendaharaan matang untuk melancarkan kunci kira-kira setiap bulan, turun dengan ketara daripada had $25 bilion sebelumnya.

Walau bagaimanapun, ia mengekalkan had $35 bilion pada sekuriti bersandarkan gadai janji, ambang yang jarang dicapai sejak pengetatan kuantitatif (QT) bermula.

Gabenor Fed Christopher Waller adalah satu-satunya penentang dalam keputusan hari Rabu, menyokong keputusan untuk menahan kadar tetapi memihak kepada penerusan QT pada kadar sebelumnya.

Tarif, sentimen pengguna dan cabaran pasaran buruh

Keputusan Fed dibuat di tengah-tengah ketidaktentuan ekonomi yang didorong oleh dasar perdagangan Presiden Trump.

Pentadbirannya telah mengenakan tarif ke atas keluli, aluminium, dan pelbagai barangan import, menggegarkan pasaran global.

Satu lagi pusingan tugas boleh diumumkan seawal 2 April, menambah ketidaktentuan lagi kepada prospek ekonomi.

Keyakinan pengguna juga terjejas, dengan tinjauan baru-baru ini menunjukkan bahawa jangkaan inflasi telah meningkat disebabkan kos import yang lebih tinggi.

Walaupun perbelanjaan runcit pada bulan Februari menunjukkan sedikit daya tahan, ia meleset daripada jangkaan, mencerminkan sikap berhati-hati dalam kalangan pengguna yang melayari landskap ekonomi yang tidak menentu.

Kemeruapan pasaran saham dan perspektif sektor perbankan

Sejak permulaan penggal kedua Trump, pasaran saham telah mengalami turun naik yang lebih tinggi, dengan indeks utama kerap merosot ke dalam wilayah pembetulan.

Pelabur tetap berhati-hati terhadap peralihan ekonomi daripada rangsangan yang dipacu kerajaan ke arah pendekatan yang lebih diterajui sektor swasta.

Walaupun terdapat ketidaktentuan, beberapa pemimpin kewangan kekal optimistik.

Ketua Pegawai Eksekutif Bank of America Brian Moynihan menyatakan bahawa perbelanjaan pengguna, seperti yang ditunjukkan dalam data transaksi kad, kekal kukuh.

Ahli ekonomi BofA terus mengunjurkan pertumbuhan KDNK AS sekitar 2% pada 2025.

Keretakan pasaran buruh muncul

Walau bagaimanapun, tanda-tanda tekanan ekonomi muncul dalam pasaran buruh.

Laporan gaji bukan ladang Februari menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang lebih lemah daripada jangkaan, manakala ukuran pengangguran yang lebih luas—termasuk pekerja yang tidak digalakkan dan tidak bekerja—meningkat 0.5 mata peratusan ke paras tertinggi sejak Oktober 2021.

Ketika Fed mengharungi landskap ekonomi yang kompleks, langkah seterusnya akan diawasi dengan teliti oleh pelabur, perniagaan dan penggubal dasar.

Dengan kemungkinan pemotongan kadar faedah di kaki langit, bank pusat menghadapi cabaran untuk mengimbangi pertumbuhan ekonomi, kawalan inflasi dan kestabilan kewangan dalam persekitaran global yang berubah-ubah.