Aktiviti perniagaan AS berkembang pada bulan Mac, tetapi dua faktor utama mempengaruhi sentimen

Aktiviti perniagaan di Amerika Syarikat berkembang pada Mac, menandakan daya tahan dalam sektor swasta.

Walau bagaimanapun, kebimbangan yang semakin meningkat terhadap pemotongan perbelanjaan kerajaan dan tarif import menjejaskan sentimen ekonomi, menimbulkan persoalan tentang prospek pertumbuhan masa depan.

Satu tinjauan yang dikeluarkan oleh S&P Global pada hari Isnin menekankan bahawa sementara sektor perkhidmatan memacu pengembangan, industri pembuatan kembali menguncup. Selain itu, kos input yang meningkat dan pengambilan pekerja yang terhad mencerminkan ketidaktentuan ekonomi yang lebih luas.

Aktiviti perniagaan meningkat, tetapi sentimen lemah

Indeks Keluaran PMI Komposit AS S&P Global Flash, yang menjejaki pembuatan dan perkhidmatan, meningkat kepada 53.5 pada Mac, meningkat daripada 51.6 pada Februari.

Sebarang bacaan di atas 50 menunjukkan pengembangan.

Sektor perkhidmatan merupakan pemacu utama pertumbuhan ini, sebahagiannya mendapat manfaat daripada keadaan cuaca yang bertambah baik.

Walau bagaimanapun, sektor pembuatan kembali menguncup, membalikkan dua bulan pengembangan.

Walaupun terdapat peningkatan dalam aktiviti perniagaan, kebimbangan berterusan mengenai pertumbuhan ekonomi yang perlahan dan peningkatan inflasi.

Penganalisis memberi amaran bahawa walaupun data PMI mencadangkan momentum, penunjuk lain seperti jualan runcit dan angka pekerjaan membayangkan asas ekonomi yang lebih rapuh.

Rizab Persekutuan minggu lalu menurunkan unjuran pertumbuhan KDNK untuk 2025 kepada 1.7%, turun daripada 2.1% pada Disember, mengukuhkan kebimbangan mengenai kelembapan ekonomi.

Peningkatan kos dan tekanan inflasi

Salah satu kebimbangan yang paling mendesak dalam tinjauan adalah kenaikan mendadak dalam kos input.

Harga pengukur indeks yang dibayar oleh perniagaan melonjak kepada 60.9 pada Mac, paras tertinggi sejak April 2023.

Pengilang, khususnya, menyaksikan kos meningkat ke paras tertinggi sejak Ogos 2022, sebahagian besarnya disebabkan oleh tarif dan perbelanjaan kakitangan yang lebih tinggi.

Akibatnya, perniagaan telah mula menyerahkan kos ini kepada pengguna, dengan indeks mengukur harga yang dikenakan untuk barangan dan perkhidmatan meningkat kepada 53.6 daripada 52.3 pada bulan Februari.

Walaupun penyedia perkhidmatan juga menghadapi peningkatan kos, keupayaan mereka untuk menaikkan harga telah dikekang oleh permintaan pengguna yang lebih lemah dan persaingan yang semakin sengit.

Ini menunjukkan potensi tekanan margin keuntungan dalam beberapa bulan akan datang.

Pemotongan perbelanjaan dan tarif import menambah ketidaktentuan ekonomi

Sentimen pasaran juga telah digoncang oleh langkah dasar daripada pentadbiran Trump.

Sejak kembali ke Rumah Putih, Presiden Donald Trump telah memperkenalkan semula tarif ke atas barangan import, dengan beberapa akan berkuat kuasa bulan depan.

Di samping itu, kerajaannya telah melakukan pemotongan perbelanjaan yang mendalam, yang membawa kepada beribu-ribu kehilangan pekerjaan dalam sektor awam—walaupun beberapa pemecatan telah dicabar di mahkamah.

Peralihan dasar ini menyebabkan perniagaan tidak pasti tentang persekitaran makroekonomi jangka panjang, menyumbang kepada bacaan keyakinan perniagaan kedua terendah sejak 2022.

Pekerjaan dan pesanan baharu menunjukkan trend bercampur

Tinjauan pengambilan pekerja kekal lemah, dengan syarikat menunjukkan keengganan untuk mengembangkan tenaga kerja mereka. Indeks guna tenaga tinjauan itu mengenepi sehingga 50.6 daripada 49.4, hampir tidak menandakan pertumbuhan. Keraguan ini mencerminkan kebimbangan terhadap permintaan masa depan dan peningkatan kos buruh.

Sementara itu, pesanan baharu terus meningkat, dengan ukuran tinjauan meningkat kepada 53.3 daripada 51.9 pada Februari. Walau bagaimanapun, kadar pertumbuhan menunjukkan bahawa perniagaan kekal berhati-hati tentang trajektori ekonomi.

Walaupun data PMI Mac menunjukkan daya tahan dalam aktiviti perniagaan, cabaran asas kekal.

Pendirian dasar monetari Rizab Persekutuan, tekanan inflasi dan dasar kerajaan akan memainkan peranan penting dalam membentuk pertumbuhan ekonomi untuk baki tahun ini.