Empayar Trump, dibayangkan semula: daripada hartanah kepada crypto, apakah nilainya?

Donald Trump, lama sebelum memasuki Rumah Putih, adalah sebuah jenama—persona berlapis emas yang ditanam melalui penampilan televisyen, sifat mewah dan pelbagai jenis produk yang membawa namanya.

Kini, jenama itu telah berkembang menjadi empayar media dan usaha niaga mata wang kripto, menambah berbilion-bilion kepada anggaran nilai bersih Trump dan menarik perhatian yang diperbaharui.

Semasa Trump menjadi presiden, kebimbangan berkisar tentang potensi konflik kepentingan yang timbul daripada pemilikan berterusan perniagaannya.

Pengkritik mendakwa bahawa orang kenamaan asing yang menginap di hotel Trump semasa lawatan negara mencipta peluang untuk merayu. Trump, sebagai tindak balas, berkata bahawa dia mengambil langkah untuk menjauhkan diri daripada pegangannya, seperti meletakkan beberapa asetnya dalam amanah boleh dibatalkan yang diuruskan oleh anaknya Donald Jr.

Mengimbas kembali, kebimbangan tersebut kelihatan hampir aneh berbanding dengan kerumitan baharu dunia kewangan Trump yang semakin berkembang.

Portfolionya yang semakin berkembang, kini merangkumi media dan mata wang kripto, membentangkan pelbagai cara baharu di mana Trump dan keluarganya boleh mengumpul kekayaan, berpotensi dengan bantuan sekutu politik atau rakan kongsi perniagaan, dan sering terlindung daripada pandangan umum.

Evolusi sebuah empayar: daripada konkrit kepada crypto

Walaupun Trump membina kekayaan awalnya dalam hartanah, mengubah latar langit New York City, empayarnya kini meluas ke alam digital.

Walau bagaimanapun, yang tetap adalah kuasa jenama Trump itu sendiri.

Sama ada bangunan pencakar langit atau platform media sosial, produk teras yang dijual ialah Donald Trump.

Pergantungan jenama ini amat ketara dalam usaha medianya, Trump Media & Technology Group (TMTG), dan penerokaannya dalam mata wang kripto dengan World Liberty Financial dan memecoin $Trump.

“Terdapat peralihan daripada jenama Trump fizikal ini kepada jenama Trump dalam talian ini,” Jordan Libowitz, naib presiden di badan pemantau Citizens for Responsibility and Ethics di Washington, memberitahu Fortune.

Enigma kewangan: menganggarkan nilai bersih Trump

Bloomberg menganggarkan nilai bersih Trump pada kira-kira $4.8 bilion pada pertengahan Mac.

Walau bagaimanapun, angka itu tidak termasuk berbilion-bilion lagi yang boleh diperolehi Trump daripada dua projek kriptonya—nilai yang sukar untuk dipastikan.

Menurut Fortune, sumber yang rapat dengan Trump berkata nilai bersihnya jauh lebih tinggi daripada anggaran Bloomberg, dan syiling $Trump bernilai lebih daripada $10 bilion. Sumber itu enggan memberikan pengiraan, dan Fortune tidak dapat mengesahkan angka itu.

Bagaimanapun, menurut Forbes, nilai bersih Trump adalah sekitar $3.7 bilion ketika dia memasuki penggal pertamanya.

Merungkai kewangan Trump: web legap

Struktur berbelit-belit syarikat swasta Trump dan kekisi syarikat liabiliti terhad (LLC) serta entiti lain menjadikan sumber dan saiz kekayaannya terlalu keruh untuk dikesan.

Sementara itu, pegangan kriptonya, dan struktur pemilikan kompleksnya, hampir legap sepenuhnya. Pakar mengatakan saham TMTG, kerana peraturan pelaporan SEC, memberikan pandangan yang lebih jelas, tetapi walaupun di sini, syarikat itu hanya menyediakan maklumat minimum.

"Perkara yang perlu diingat tentang kewangan Trump ialah ia tidak seperti ahli politik lain yang pernah kita lihat," kata Libowitz.

Apabila Fortune mendapatkan komen, setiausaha akhbar White House Karoline Leavitt berkata, "Presiden Trump menyerahkan empayarnya yang bernilai berbilion dolar untuk berkhidmat kepada negara kita, dan dia telah banyak berkorban."

Dia berkata dia akan terus memfailkan laporan pendedahan kewangan tahunan dan menyatakan kebimbangan bahawa perniagaan Trump mungkin menyebabkan dia terdedah untuk mempengaruhi "tidak sah dan tidak masuk akal," sambil menambah:

Dan, dia berkata, "nama dan jenama Trump adalah yang paling ikonik yang pernah ada."

Organisasi Trump: warisan hartanah

Organisasi Trump, kini diuruskan oleh anak lelakinya Donald Jr. dan Eric, kekal sebagai komponen utama kekayaan Trump.

Empayar hartanah yang luas itu kini merentasi empat benua dan terdiri daripada 20 padang golf dan lebih daripada 30 bangunan yang dimiliki atau dilesenkan oleh Trump, menurut laman web Trump Organization.

Nilai pegangan hartanah Pertubuhan Trump adalah sekitar $2.65 bilion.

Pada 2021 Trump melancarkan Trump Media & Technology Group. Dalam beberapa tahun akan datang, Truth Social, sebagai klon Twitter digelar, akan menjadi produk teknologi utama TMTG.

Dari situ, TMTG perlahan-lahan bercabang ke perniagaan digital lain. Pada 2024, pada tahun yang sama ia diumumkan, TMTG melancarkan perkhidmatan penstriman, Truth+. Dan syarikat itu memulakan 2025 dengan pengumuman bahawa ia memulakan platform fintech dengan kerjasama Charles Schwab yang dipanggil Truth.Fi.

Walaupun menutup 2024 dengan hanya $3.6 juta hasil dan kerugian operasi sebanyak $400 juta, TMTG mencapai penilaian yang menentang metrik kewangan tradisional.

Truth Social juga ketinggalan dalam populariti pesaing media sosial arus perdananya. Pada bulan Februari, Truth Social mempunyai purata 304,000 pengguna aktif setiap hari pada aplnya di AS, menurut data daripada firma penyelidikan pasaran Similarweb.

Bagaimanapun, jurucakap TMTG mengecam laporan Fortune mengenai syarikat itu sebagai tidak tepat tetapi tidak menawarkan butiran khusus.

Namun, penyata pendapatan TMTG yang kurang memberangsangkan dan bilangan pengguna yang agak kecil tidak banyak membantu menakut-nakutkan kira-kira 650,000 pelabur runcit yang memiliki saham itu—sebahagian besarnya sebagai menunjukkan sokongan politik kepada Trump.

"Apa yang sesetengah orang mungkin terus bangkitkan sebagai corak masalah, orang lain akan melihat sebagai-jika tidak berjaya-maka sekurang-kurangnya demonstrasi daya tahan yang luar biasa," kata profesor pemasaran Sekolah Wharton Cait Lamberton daripada jenama Trump.

TMTG kini memegang $777 juta dalam bentuk tunai dan pelaburan jangka pendek dan hanya mempunyai $25 juta dalam jumlah liabiliti.

Eksekutif TMTG berkata simpanan tunai itu akan digunakan untuk mengembangkan syarikat itu ke dalam bidang perniagaan baharu.

Awal tahun ini, lembaga TMTG meluluskan dana untuk mengejar kemungkinan pengambilalihan.

Trump dan crypto: sempadan baharu

Untuk pengembaraan Trump dalam kripto, “NFT adalah ubat pintu masuk,” kata David Krause, seorang profesor perniagaan di Universiti Marquette.

Selepas industri crypto melancarkan kempen $200 juta untuk menyokong calon pro-blockchain semasa pilihan raya 2024, Trump mula menerima sektor itu, membuat ucapan di acara industri dan mengumumkan rancangan untuk inisiatif seperti rizab strategik kerajaan yang akan memegang Bitcoin.

Trump dan anak-anaknya mula menggembar-gemburkan projek crypto baharu yang dipanggil World Liberty Financial.

Walaupun mereka memberikan sedikit butiran, ia tidak lama lagi muncul bahawa platform itu akan membenarkan pelabur bertauliah membeli token asli kepada platform tanpa utiliti yang jelas. Jualan awam disiarkan secara langsung pada bulan Oktober.

Salah satu pembeli terbesar ialah Justin Sun, seorang usahawan crypto yang berpangkalan di Hong Kong yang menghadapi tuntutan mahkamah daripada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa kerana penipuan.

Walaupun pelabur kripto berhujah mengenai matlamat pencerobohan lain World Liberty Financial Trump ke dalam ruang kripto—memecoin berjenama sendirinya—tidak membuat sebarang tuntutan utiliti.

Dilancarkan pada hari Jumaat sebelum perasmiannya, pada hari sekumpulan pemimpin tertinggi industri menganjurkan Crypto Ball yang megah di Washington, DC, memecoin Trump menawarkan spekulator peluang untuk membeli dan memperdagangkan aset yang terikat dengan presiden.

Menurut firma analitik blockchain Chainalysis, entiti yang dikaitkan dengan Trump telah memperoleh pendapatan $350 juta daripada yuran dagangan dan perdagangan token itu sendiri, walaupun angka itu tidak termasuk kerugian yang tidak direalisasikan.

Dengan kripto masih sebahagian besarnya di luar bidang kuasa agensi kerajaan, dan pentadbiran Trump memajukan agenda deregulasi, pengkritik berpendapat bahawa projek kripto Trump memberikan peluang yang belum pernah berlaku sebelum ini kepada pegawai dan entiti asing untuk melabur dalam perusahaannya di luar pengawasan awam.

"Adakah ia grift, tamak, atau genius?" tanya Krause.