Mengapa pengendali AS boleh dipaksa untuk menurunkan pertumbuhan pengeluaran minyak

Penjualan dalam pasaran minyak mentah dijangka menurunkan kadar pertumbuhan pengeluaran AS, menurut Rystad Energy.

Pasaran saham global menjunam ke titik kedua terendah sejak 2020 berikutan pengumuman Presiden AS Donald Trump pada 2 April mengenai tarif baharu.

Ketegangan perdagangan telah mengakibatkan harga minyak jatuh ke paras terendah lebih empat tahun kerana pelabur bimbang bahawa perang besar mungkin akan menjejaskan permintaan global untuk bahan api itu.

Rystad Energy meramalkan risiko besar untuk pengendali AS dalam persekitaran harga semasa, yang berpotensi memaksa mereka untuk mengurangkan kadar pertumbuhan pengeluaran mereka.

Matthew Bernstein, Naib Presiden, minyak dan gas Amerika Utara di Rystad Energy, berkata dalam ulasan melalui e-mel:

Harga minyak di bawah kos pulang modal

Rystad menganggarkan bahawa kos pulang modal "semua-dalam" baharu untuk kebanyakan pemain minyak AS kini melebihi $62, termasuk kadar halangan yang lebih tinggi, pembayaran dividen dan kos perkhidmatan hutang.

Pada masa penulisan, harga minyak mentah West Texas Intermediate di New York Mercantile Exchange berada pada $60.85 setong. WTI ialah harga penanda aras bagi minyak mentah AS.

Pertumbuhan pengeluaran di 48 negeri Bawah di AS sudah tidak mungkin di luar Lembangan Permian.

Jika harga minyak kekal rendah, kelembapan di Permian, lembangan minyak paling produktif di negara itu, akan membawa kepada penurunan dalam kadar pertumbuhan pengeluaran pada 2025, kata Bernstein.

Pada minggu berakhir 28 Mac, pengeluaran minyak di 48 negeri Bawah ialah 13.138 juta tong sehari, menurut Pentadbiran Maklumat Tenaga.

Sukar untuk mengekalkan model perniagaan

Apabila harga jatuh di bawah paras yang dinyatakan di atas, model perniagaan yang telah digunakan pengeluar minyak AS sejak beberapa tahun lalu menjadi lebih sukar untuk dikekalkan, menurut Rystad.

"Ini bermakna bahawa beberapa gabungan tahap aktiviti jangka pendek, pembayaran pelabur atau pemeliharaan inventori perlu dikorbankan untuk mempertahankan margin," kata Bernstein.

Pasukan pengurusan mendapati sukar untuk beroperasi dalam persekitaran yang tidak menentu yang diwujudkan oleh whiplash dasar, walaupun kesan tarif keluli terhadap kos telaga 2025 mungkin agak terhad.

Sebilangan besar unjuran peningkatan dalam pengeluaran minyak di benua Amerika Syarikat (tidak termasuk Alaska dan Hawaii) untuk tahun semasa dijangka berpunca daripada Lembangan Permian, sebuah wilayah pengeluar minyak yang prolifik yang merangkumi bahagian Texas dan New Mexico.

Rizab yang besar di rantau ini, ditambah dengan kemajuan dalam teknologi penggerudian dan pengekstrakan, telah meletakkannya sebagai pemacu utama pengeluaran minyak AS.

Dinamik Permian

Walaupun kawasan pengeluar minyak lain di negara ini mungkin mengalami sedikit pertumbuhan, sumbangan gabungan mereka dijangka akan menjadi kerdil oleh pengembangan Permian.

Kepekatan pertumbuhan dalam satu lembangan ini menekankan kepentingannya dalam membentuk landskap tenaga AS dan menyerlahkan peranannya dalam memenuhi permintaan tenaga negara.

Walaupun Lembangan Permian menawarkan harga pulang modal yang paling berdaya maju secara komersial, janji dividen yang tinggi daripada syarikat Eksplorasi dan Pengeluaran (E&P) menjejaskan potensi pertumbuhan lembangan itu.

Ini benar terutamanya bagi pengendali yang mempunyai keluasan kurang menguntungkan.

Syarikat permodalan awam awam yang beroperasi di lembangan Delaware Permian amat terdedah jika harga minyak kekal sekitar $60s rendah untuk tempoh yang panjang, menurut Rystad Energy.

Pengendali ini menghadapi kos telaga yang tinggi dan penurunan pengeluaran tahun pertama yang mendadak.

Mereka juga mesti memenuhi keperluan pulangan modal yang besar. Selain itu, mereka beroperasi dalam persekitaran di mana syarikat-syarikat utama telah menyatukan sebahagian besar inventori yang paling menguntungkan, kata Bernstein.