Analisis: Penjualan emas baru-baru ini gagal menggoyahkan tinjauan sokongan, tetapi perak kekal terdedah

Harga jongkong, dan sedikit sebanyak perak, berkemungkinan akan terus disokong oleh ketegangan ekonomi global yang memuncak, risiko stagflasi, dolar yang lebih lemah, dan jangkaan inflasi yang meningkat digabungkan dengan kejatuhan hasil sebenar AS, kata pakar.

Emas spot mencapai rekod tertinggi baharu sebanyak $3,167 setiap auns disebabkan peningkatan risiko inflasi, berikutan pengumuman halangan perdagangan AS paling curam dalam lebih satu abad minggu lalu.

"Walau bagaimanapun, turun naik yang melonjak sebagai tindak balas kepada pasaran saham yang runtuh mengalihkan perhatian kepada pemeliharaan modal dan penyahnilaian-fokus yang menjejaskan semua kedudukan yang dileveraj, termasuk yang dalam perak, dan tidak kurang juga bulion, yang sering dianggap sebagai tempat selamat semasa kegawatan," Ole Hansen, ketua strategi komoditi di Saxo Bank, berkata dalam nota.

Kegawatan pasaran menjejaskan bulion

Kejatuhan perak sebanyak 16.5% selama tiga hari adalah teruk, berbanding pembetulan emas yang teratur dan dijangka berikutan rekod tertingginya.

Kira-kira 50% daripada permintaan perak datang daripada aplikasi perindustrian.

Kejatuhan premium niaga hadapan COMEX dan kebimbangan mengenai pertumbuhan ekonomi menyebabkan kebanyakan kerosakan, menurut Hansen.

Penjualan pasaran komoditi dan kewangan yang meluas turut memberi kesan kepada harga emas, yang mengalami penurunan ketara minggu lalu dan pada hari Isnin.

Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank AG, berkata:

Aliran keluar ETF mempengaruhi harga emas

Harga emas telah jatuh sehingga 5% sejak Jumaat, mungkin disebabkan oleh ETF emas terbesar di dunia mencatatkan aliran keluar sebanyak 9.4 tan dalam dua hari dagangan terakhir.

Pada hari Isnin, harga telah jatuh di bawah $3,000 setiap auns untuk kali pertama dalam sebulan.

Sementara itu, harga perak telah jatuh sebanyak 7% pada hari Jumaat dan menjunam ke paras terendah tujuh tahun pada hari Isnin pada $28.3 per auns di COMEX.

Sejak Rabu lalu, kejatuhan perak berjumlah 16%, bermakna harga perak telah jatuh hampir sama dengan harga minyak.

Nisbah emas/perak juga telah melonjak lebih 100 buat kali pertama sejak pertengahan 2020 semasa pandemik COVID-19.

"Ini menunjukkan sekali lagi bahawa perak bukanlah tempat berlindung yang selamat pada masa keengganan risiko yang meningkat secara mendadak atau peningkatan kebimbangan terhadap kemelesetan, tetapi berkelakuan seperti komoditi kitaran," kata Fritsch.

Hansen dari Bank Saxo menyatakan:

Harga naik semula

"Memandangkan habuk mula mendap berikutan salah satu tempoh pengurangan risiko tiga hari yang paling teruk dalam beberapa tahun kebelakangan ini, beberapa permintaan untuk kedua-dua emas dan perak telah muncul," tambah Hansen.

Sepanjang beberapa sesi terakhir, harga emas di COMEX telah naik semula lebih $3,000 setiap auns, dan didagangkan pada $3,067 setiap auns pada masa penulisan.

Walaupun harga perak tidak meningkat dengan ketara seperti emas tahun ini, harga telah naik semula melebihi $30 seauns pada hari Rabu.

Hansen percaya bahawa ketidaktentuan ekonomi, risiko stagflasi dan dolar yang lebih lemah menjadikan kes untuk bulion meningkat semula.

"Menambahkan kepada ini pasaran yang kini secara agresif meletakkan Fed untuk menyampaikan lebih banyak pemotongan tahun ini-pada kiraan semasa hampir 100 mata asas pelonggaran menjelang akhir tahun," kata Hansen.

Menurut Commerzbank juga, prospek pemotongan kadar di AS dijangka menyokong harga jongkong.

Ramalan harga

Memandangkan perkembangan ini, Saxo Bank telah memutuskan untuk mengekalkan ramalan emasnya pada $3,300 setiap auns untuk tahun ini.

Walau bagaimanapun, disebabkan oleh potensi risiko kemelesetan yang boleh memberi kesan kepada permintaan industri untuk perak, dan berdasarkan nisbah emas-perak sebanyak 88, Hansen berkata bahawa bank itu telah menurunkan sasaran perak mereka daripada melebihi $40 per auns kepada sekitar $37.5 per auns.

"Pembetulan emas daripada rekod baharu sekali lagi agak cetek dengan beberapa tahap sokongan utama masih belum dicabar," kata Hansen.

Penolakan pada tahap ini akan menunjukkan pembetulan kecil dalam aliran menaik yang kuat.