Saham AS akan jatuh walaupun tanpa tarif Trump: inilah sebabnya

Kebanyakan pergolakan yang berterusan dalam saham AS tahun ini dikaitkan dengan tarif baharu Trump yang ramai percaya boleh mendorong ekonomi terbesar dunia itu ke dalam kemelesetan sebelum penghujung 2025.

Bagaimanapun, seorang penganalisis teknikal yang berpengalaman berkata saham AS akan jatuh walaupun jika Rumah Putih tidak mengumumkan tarif baharu ke atas rakan dan musuh.

Menurut Carter Worth, pengasas Worth Charting, "pasaran semakin merosot jauh sebelum kemuncak sebenar, secara dalaman, dari segi juzuk."

Walaupun indeks penanda aras S&P 500 telah meningkat dalam sesi baru-baru ini, ia masih turun kira-kira 15% berbanding paras tertinggi tahun ini pada pertengahan Februari.

Keuntungan 2024 pasaran sangat tertumpu

Pasaran saham AS mengalami kejutan besar pada tahun 2024, tetapi keuntungannya tahun lepas jauh daripada berasaskan luas.

Sebaliknya, mereka banyak tertumpu dalam segelintir saham kuasa besar, terutamanya gergasi teknologi tertumpu AI yang dikenali secara kolektif sebagai " Magnificent 7 ".

Jadi, sementara indeks utama seperti SPX dan Nasdaq meningkat ke tahap rekod, sekumpulan besar nama individu sebenarnya bergelut di bawah permukaan, hujah Carter Worth dalam laporannya baru-baru ini.

Lebih penting lagi, veteran pasaran mengesyorkan agar pelabur terus melangkah dengan berhati-hati kerana mungkin masih terdapat "lebih banyak masalah di hadapan".

Jangkaan adalah luar biasa tinggi menjelang 2025

Saham AS bersedia untuk kerugian juga kerana jangkaan setinggi langit menjelang 2025.

Pelabur yakin bahawa pertumbuhan pendapatan akan kekal dalam peratusan dua digit tahun ini juga, dengan harapan sektor selain teknologi akan menyumbang dengan lebih ketara kepada peningkatan pada 2025.

Penganalisis juga menjangkakan pertumbuhan pendapatan positif daripada hampir 90% daripada syarikat S&P 500 tahun ini, berbanding sedikit melebihi 70% hanya pada 2024.

Menurut Adam Turnquist, ketua strategi teknikal di LPL:

"Terdapat banyak keyakinan dan banyak harga berita baik ke dalam saham pada awal tahun ini. Kami bersedia untuk mencapai bar yang cukup tinggi."

Kenaikan harga emas menandakan masalah bagi saham AS

Pada bulan Disember, nisbah harga kepada buku S&P 500 melepasi tinggi gelembung dotcomnya. Kemudian pada bulan Mac, MA 150 hari Russell 3000 juga merosot buat kali pertama sejak awal 2023.

Bersama-sama, apa yang diisyaratkan oleh bendera merah ini ialah "pasaran beruang struktur," tambah Carter Worth dalam laporan terbarunya.

Akhir sekali, penganalisis teknikal itu menggelar lonjakan berterusan dalam harga emas tahun ini sebagai petanda bahawa saham AS menuju ke tahap yang sukar walaupun tanpa tarif.

Ketidakpastian makro telah mendorong pelabur global kepada emas dalam beberapa bulan kebelakangan ini, menunjukkan mentaliti menolak risiko yang secara sejarah menjejaskan harga saham.

"Ini adalah tempoh ketidaktentuan, risiko geopolitik, genangan prospektif. Itu bukan sebab untuk memperluaskan berbilang P/E, ia adalah sebab untuk membayar lebih sedikit untuk saham. Demam itu hilang," katanya menyimpulkan.