Adakah kemelesetan ekonomi sudah memasuki saham cip AS?

Saham semikonduktor sudah berada di bawah tekanan yang ketara di tengah-tengah ketegangan perdagangan China-AS yang semakin memuncak, tetapi seorang penganalisis Wall Street memberi amaran bahawa nama-nama ini belum melihat yang paling teruk lagi.

Menurut John Vinh, penganalisis kanan KeyBanc, saham cip boleh mengumpul 40% lagi dari sini jika ekonomi AS merosot ke dalam kemelesetan menjelang akhir 2025.

Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pakar telah bimbang bahawa tarif baru Trump ke atas pesaing dan rakan perdagangan akan membawa kepada kelembapan ekonomi dalam beberapa bulan akan datang.

Jika ketakutan ini benar-benar membuahkan hasil, iShares Semiconductor ETF (SOXX), yang telah kehilangan lebih daripada 25% sejak akhir Januari, boleh tenggelam lebih jauh pada separuh kedua tahun ini, seperti yang dinyatakan oleh John Vinh.

Tarif Trump kekal sebagai halangan utama untuk saham cip

Vinh melihat kebarangkalian kemelesetan meningkat tahun ini selepas pentadbiran Trump mengenakan tarif yang tidak pernah berlaku sebelum ini ke atas berpuluh-puluh negara lain.

Anggaran beliau mengenai penurunan besar-besaran lagi dalam stok semikonduktor AS adalah berdasarkan "purata empat kitaran terakhir sebanyak -47% EPS puncak ke palung."

Walau bagaimanapun, penganalisis KeyBanc bersetuju bahawa SOXX juga boleh membuktikan sebagai pelaburan yang sangat menguntungkan untuk 2025 jika resolusi dicapai di hadapan tarif.

Ambil perhatian bahawa iShares Semiconductor ETF didagangkan pada paras tertinggi kira-kira $260 pada Julai 2024. Potensi pulangan ke tahap itu bermakna keuntungan 50% daripada tahap semasa.

Ketegangan perdagangan AS-China akan menjejaskan saham cip

Presiden Trump telah pun mengecualikan cip dan sekumpulan peranti elektronik lain daripada tarif yang tinggi.

Bagaimanapun, ketegangan perdagangan yang semakin meningkat antara Washington dan Beijing kekal sebagai halangan tambahan bagi sektor itu.

AS baru-baru ini mengumumkan sekatan baharu untuk mengeksport cip canggih ke China, yang menurut Nvidia akan menjejaskan pendapatannya sehingga $5.5 bilion pada Q1. AMD membuat pengumuman yang sama minggu lepas juga.

Memetik tarif dan menyahstokkan inventori dalam nota penyelidikannya, John Vinh menurunkan ramalan setahun penuhnya untuk hasil litar bersepadu (tidak termasuk memori) daripada 9% kepada 5% sahaja.

"Penarik masuk berkaitan tarif dan kesan permintaan akhir yang negatif daripada dasar semasa boleh memanjangkan proses pendaratan ke 2H25," tambahnya.

Dua saham cip yang masih berbaloi untuk dimiliki pada tahun 2025

Di tengah-tengah latar belakang sedemikian, penganalisis KeyBanc mengesyorkan untuk mengekalkan nama yang lebih jauh dalam penyahstockan atau lebih tertumpu pada kecerdasan buatan generatif.

Dua saham khususnya yang dia suka ialah Nvidia dan Broadcom.

John Vinh menilai kedua-dua saham AI tersebut pada "berat badan berlebihan". Dia melihat peningkatan dalam saham NVDA kepada $190 atau kira-kira 85% dari sini, manakala sasaran harga $275 beliau pada AVGO menandakan potensi peningkatan lebih 90%.

Kedua-dua Nvidia dan Broadcom kini membayar dividen juga, yang menjadikan mereka semua lebih menarik untuk dimiliki untuk pendedahan semikonduktor.