Saham Eli Lilly mendapat penurunan taraf yang jarang berlaku: apakah yang dibimbangkan oleh HSBC?

Pelabur harus mempertimbangkan untuk mengurangkan pendedahan kepada Eli Lilly & Co (NYSE: LLY) berikutan kenaikan lebih 20% dalam harga saham farmasi dalam beberapa minggu kebelakangan ini, kata Rajesh Kumar, penganalisis kanan HSBC.

Lilly telah lama menjadi yang berprestasi tinggi dalam ruang farmaseutikal kerana pelabur terus memberi ganjaran kepada penerajunya dalam rawatan penurunan berat badan.

Bagaimanapun, keghairahan itu telah melampaui batas dan mendorong penilaian syarikat ke paras luar biasa yang memerlukan peralihan kepada mengambil untung, kata Kumar kepada pelanggan dalam nota penyelidikan pada hari Isnin.

Saham LLY semakin menurun dalam prapasaran berikutan panggilan dovish HSBC.

Saham Eli Lilly terlalu tinggi nilainya

Saham Eli Lilly kini didagangkan pada lebih daripada 40 kali anggaran pendapatan mereka untuk 2025, berbanding indeks S&P 500 yang lebih luas, yang didagangkan pada kira-kira 20 kali ganda pendapatan hadapan.

Oleh itu, memetik "kebimbangan penilaian", penganalisis HSBC menurunkan penarafannya pada saham LLY pagi ini untuk "bertahan" dan mengurangkan sasaran harganya pada gergasi farmasi itu kepada $700.

Objektif baharunya, disemak ke bawah daripada $1,150 sebelum ini, memberi amaran tentang potensi penurunan 20% daripada paras semasa.

Perlu juga diperhatikan bahawa Eli Lilly ialah saham dividen, menawarkan hasil sebanyak 0.68%, yang membantu mengurangkan beberapa kebimbangan mengenai penilaiannya yang tinggi.

Saham LLY menghadapi risiko penguncupan berganda

Rajesh Kumar menyifatkan "penilaian berlebihan" sebagai kebimbangan penting bagi Eli Lilly kerana ketidakpastian makro meletakkan saham terbang tinggi pada khususnya "risiko penguncupan berganda yang lebih besar" tahun ini.

Menurut penganalisis HSBC, pasaran terlalu menilai apa yang dimaksudkan oleh rawatan anti-obesiti syarikat, orforglipron, untuk harga sahamnya, terutamanya memandangkan persaingan tidak menunjukkan tanda-tanda untuk berhenti.

"Ingatlah bahawa profil kejadian buruk dos tertinggi dalam rawatan diabetes jenis-2 mungkin mencadangkan pematuhan yang lebih rendah daripada suntikan," tambah laporannya.

Ambil perhatian bahawa harga saham Eli Lilly hampir meningkat enam kali ganda sejak wabak COVID pada 2020.

Lilly menghadapi saingan sengit daripada Novo Nordisk

Penganalisis HSBC Rajesh Kumar mengaitkan banyak kelemahan dalam jualan rawatan penurunan berat badan pesaing Novo Nordisk (Wegovy/Ozempic) disebabkan "pengkanibal daripada pengkompaun."

Tetapi gergasi Eropah itu baru-baru ini memperoleh kemenangan undang-undang besar yang secara berkesan mengharamkan beberapa versi kompaun Wegovy/Ozempicnya.

Menurut Kumar:

"Kami fikir apabila kompaun dihentikan pada bulan Mei untuk jenama Novo, jurang momentum skrip antara kedua-dua pemain mungkin akan ditutup."

Tinjauan berhati-hati HSBC mengenai Eli Lilly datang hanya beberapa hari sebelum gergasi farmaseutikal itu bersedia untuk melaporkan pendapatan suku pertamanya.

Anggaran konsensus adalah untuk syarikat memperoleh $3.52 sesaham, peningkatan ketara daripada $2.58 sesaham dalam tempoh yang sama tahun lepas.

Namun, firma pelaburan itu mencadangkan mengurangkan pendedahan kerana ganjaran risiko dalam saham LLY tidak lagi menguntungkan.