Mengapa harga minyak mungkin menghadapi pertarungan yang sukar walaupun terdapat sokongan pasaran

Harga minyak turun sedikit pada Khamis selepas kerugian mendadak pada sesi sebelumnya berikutan prospek bekalan yang lebih tinggi dan ekonomi AS yang perlahan.

"Mentah tidak boleh mendapat rehat terbalik," kata David Morrison, penganalisis pasaran kanan di Trade Nation.

MACD harian minyak mentah menunjukkan keadaan terlebih jual sederhana.

Morrison menambah:

Harga minyak pada April jatuh ke paras terendah dalam tempoh empat tahun. Harga minyak mentah West Texas Intermediate di New York Mercantile Exchange turun kepada $55 setong, paras terendah sejak 2021.

Minyak mentah Brent tidak mengalami peningkatan, dengan penanda aras jatuh lebih daripada 15% pada bulan April. Menurut penganalisis di ING Group, harga minyak mentah mengalami penurunan bulanan terbesar pada bulan April.

Pada masa penulisan, harga minyak mentah WTI di NYMEX berada pada $58.13 setong, turun 0.1%. Minyak mentah Brent di Intercontinental Exchange juga turun 0.1% kepada $61.02 setong.

OPEC untuk meningkatkan pengeluaran

“Risiko tarif yang berlarutan dan jangkaan OPEC+ melonggarkan sekatan pengeluaran terus menekan harga minyak,” kata penganalisis ING dalam satu laporan.

Menurut Reuters, Arab Saudi telah memaklumkan sekutu dan pakar industri tentang keengganannya untuk menyokong pasaran minyak melalui pengurangan bekalan.

Negara itu dilaporkan percaya ia boleh bertahan dalam tempoh panjang harga minyak rendah.

Sumber OPEC+ menunjukkan bahawa beberapa ahli akan mencadangkan peningkatan pengeluaran pada kadar yang dipercepatkan untuk bulan kedua berturut-turut semasa mesyuarat Jun mereka.

Lapan negara OPEC+ dijadualkan bersidang pada 5 Mei untuk menentukan strategi pengeluaran Jun mereka.

Keluk ke hadapan membayangkan kejatuhan harga

Keluk hadapan minyak jangka terdekat kekal dalam kemunduran, menunjukkan bahawa lebihan bekalan segera tidak mungkin, menurut penganalisis komoditi Commerzbank AG Carsten Fritsch.

Keluk hadapan menunjukkan penurunan sehingga penutupan tahun 2025, diikuti oleh aliran menaik.

"Akibatnya, perbezaan harga antara kontrak terdekat dan kontrak yang matang dalam tujuh bulan kini agak lebih besar daripada perbezaan antara kontrak terdekat dan kontrak yang matang dalam satu tahun," kata Fritsch.

Jangkaan penurunan harga minyak dalam beberapa bulan akan datang ditunjukkan oleh keluk hadapan.

“Struktur contango bermula dari awal 2026 mungkin menunjukkan bahawa lebihan bekalan akan memuncak pada pergantian tahun, memandangkan peningkatan pengeluaran OPEC+ yang dimaksudkan sepatutnya hampir selesai pada masa itu, manakala permintaan boleh pulih jika konflik tarif diselesaikan pada masa itu,” tambah Fritsch.

“Tidak pernah ada momentum menaik yang mencukupi untuk minyak keluar daripada aliran menurun yang telah dibina sejak paras tertinggi mencecah sejurus selepas pencerobohan Rusia ke atas Ukraine,” kata Morrison.

Dia menambah:

Permintaan

Ekonomi AS, pengguna minyak terbesar di dunia, mengalami penguncupan pertama dalam tiga tahun pada suku pertama 2025.

Kemerosotan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh lonjakan dalam import kerana perniagaan berusaha untuk memintas kenaikan tarif yang dijangkakan, menonjolkan kesan ketidakstabilan dasar perdagangan Presiden Donald Trump yang sering tidak dapat diramalkan.

Bagaimanapun, permintaan nampaknya stabil untuk gred minyak mentah Timur Tengah.

"Walaupun kelemahan pasaran minyak baru-baru ini, permintaan untuk minyak mentah Timur Tengah nampaknya kekal stabil, dengan pasaran menjangkakan Arab Saudi akan menaikkan harga jualan rasmi sekitar AS$0.3/bbl untuk pembeli Asia untuk penghantaran Jun," kata penganalisis ING.

Ini akan menjadi peningkatan pertama dalam tiga bulan.

Pada masa yang sama, bekalan pesaing dari Iran telah berkurangan disebabkan oleh sekatan AS yang lebih ketat.

"Satu-satunya kenaikan harga yang sederhana mungkin disebabkan oleh peningkatan ketara bekalan minyak," kata Fritsch dari Commerzbank.

Arab Saudi telah menurunkan dengan ketara harga jualan rasmi minyak mentah Arab Light untuk pasaran Asia bagi penghantaran Mei, menandakan pengurangan terbesar (AS$2.30 setong) sejak 2022.