Data pekerjaan New Zealand meningkatkan pertaruhan pemotongan kadar apabila pertumbuhan gaji menjadi sederhana

Pasaran buruh New Zealand terus menunjukkan tanda-tanda lemah pada suku pertama, dengan pertumbuhan pekerjaan kekal lembap, kadar pengangguran menghampiri paras tertinggi berbilang tahun, dan inflasi gaji menjadi sederhana.

Angka terbaru ini mengukuhkan jangkaan pasaran bahawa Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) akan melaksanakan pemotongan kadar faedah selanjutnya, berpotensi seawal bulan ini, kerana ia berusaha untuk merangsang ekonomi yang lembap.

Negara Pasifik Selatan itu mengelak kemelesetan ekonomi yang berpanjangan pada penghujung tahun lalu, tetapi terus bergelut dengan permintaan domestik yang lemah dan risiko luar yang semakin meningkat, terutamanya daripada geseran perdagangan global yang berterusan yang didorong oleh dasar Presiden AS Donald Trump.

Sebagai tindak balas kepada cabaran ini, RBNZ telah secara agresif mengurangkan kadar tunai rasminya sebanyak 200 mata asas sejak Ogos 2024, menurunkannya kepada 3.5%.

Data pekerjaan hari ini mengukuhkan lagi kes untuk pelonggaran monetari yang berterusan.

Statistik New Zealand melaporkan hari Rabu bahawa kadar pengangguran kekal tidak berubah pada 5.1% pada suku pertama tahun ini. Pekerjaan menyaksikan peningkatan kecil hanya 0.1% berbanding suku sebelumnya.

Walaupun angka-angka ini lebih baik sedikit daripada beberapa ramalan ahli ekonomi (tinjauan Reuters: 5.3% pengangguran, 0.1% kenaikan pekerjaan) dan jangkaan RBNZ sendiri mengenai kadar pengangguran 5.2%, ia masih menunjukkan kelonggaran yang ketara dalam pasaran pekerjaan.

Pertumbuhan upah menjadi perlahan, penyertaan menurun

Yang penting, inflasi upah menunjukkan tanda-tanda penyejukan.

Indeks kos buruh sektor swasta, tidak termasuk kerja lebih masa, meningkat sebanyak 0.4% pada suku pertama, kelembapan daripada kenaikan 0.6% yang dicatatkan pada suku sebelumnya dan di bawah ramalan kenaikan 0.5%.

Pelonggaran dalam tekanan gaji ini menunjukkan bahawa dorongan inflasi daripada pasaran buruh semakin berkurangan.
Selanjutnya menunjukkan kelonggaran, kadar penyertaan tenaga buruh menurun kepada 70.8% pada suku pertama, turun daripada 71% sebelumnya.

Pakar ekonomi kanan Westpac, Michael Gordon menyatakan trend yang ketara dalam penyertaan belia, memerhatikan "penurunan yang ketara... dalam suku kebelakangan ini, dengan pasaran pekerjaan yang lebih sukar menyaksikan golongan muda kembali atau menghabiskan masa yang lebih lama dalam pelajaran daripada mencari pekerjaan secara aktif."

Mengukuhkan jangkaan untuk tindakan RBNZ

Penganalisis secara meluas mentafsir data sebagai menyokong pemotongan kadar RBNZ selanjutnya.

"Suit data yang lebih luas terus menunjukkan terdapat banyak lebihan kapasiti dalam pasaran buruh (dan ekonomi secara lebih meluas) - isyarat bahawa tekanan inflasi IHP domestik akan terus berkurangan buat sementara waktu," ulas Miles Workman, ahli ekonomi kanan di ANZ Bank, dalam nota penyelidikan.

Beliau menambah bahawa ANZ kekal selesa dengan jangkaan bahawa bank pusat akhirnya akan mengurangkan kadar tunai kepada 2.5%.

Dolar New Zealand menunjukkan sedikit reaksi terhadap keluaran data, didagangkan sekitar $0.6010, kerana angka itu sebahagian besarnya sejajar dengan jangkaan pasaran untuk pasaran buruh yang semakin lemah.

Pasaran kewangan kini menetapkan harga dalam kebarangkalian tinggi bahawa RBNZ akan mengurangkan kadar tunai sebanyak 25 mata asas lagi pada mesyuaratnya akhir bulan ini, dengan pengurangan selanjutnya dijangka sepanjang tahun, berpotensi mengambil kadar di bawah 3.0% sebelum akhir tahun.

"Dengan inflasi dalam julat sasaran 1-3%, pelonggaran monetari selanjutnya kelihatan sesuai untuk menyokong pasaran buruh dan ekonomi New Zealand," kata Pakar Ekonomi Kanan ASB Bank Mark Smith dalam satu nota.

ASB Bank menjangkakan tambahan 75 mata asas pemotongan kadar sepanjang 2025, menggariskan pandangan lazim bahawa lebih banyak rangsangan diperlukan untuk mencergaskan ekonomi New Zealand.