Kawalan kos Expedia menawarkan harapan, tetapi penganalisis melihat halangan pertumbuhan di hadapan

Saham Kumpulan Expedia jatuh mendadak lebih daripada 8.5% pada hari Jumaat selepas syarikat itu melaporkan pendapatan suku pertama yang datang di bawah jangkaan Wall Street, menandakan kelembapan dalam permintaan perjalanan AS.

Platform pelancongan dalam talian mencatatkan hasil sebanyak $2.98 bilion, kurang daripada $3.01 bilion yang dijangkakan oleh penganalisis yang ditinjau oleh LSEG.

Penurunan ini menandakan isyarat yang membimbangkan bagi industri pelancongan yang lebih luas, yang mengharapkan musim panas yang kukuh.

Penganalisis mengaitkan keputusan yang lebih lemah daripada yang dijangkakan kepada tekanan ekonomi yang mempengaruhi perbelanjaan pengguna, terutamanya di Amerika Syarikat, di mana Expedia menjana kira-kira dua pertiga daripada hasilnya.

Sekurang-kurangnya 13 pembrokeran mengurangkan sasaran harga mereka pada saham selepas pengumuman pendapatan.

Kehadiran AS yang besar menambah kepada seretan kerana perjalanan masuk terjejas

Prestasi Expedia mencerminkan kewaspadaan pengguna yang semakin meningkat dalam menghadapi kadar faedah yang tinggi, inflasi yang berlarutan dan ketidaktentuan geopolitik, termasuk kesan ketegangan perdagangan yang berterusan.

“Semuanya lebih ketara dalam kes Expedia, dengan kehadiran AS yang lebih besar daripada rakan sebaya,” kata penganalisis BTIG Jake Fuller.

Menurut penganalisis Barclays, keputusan baru-baru ini mengesahkan bahawa perjalanan AS telah memasuki fasa yang lebih perlahan.

Piper Sandler berkata ulasan mengenai perjalanan masuk AS dan perniagaan B2C adalah "mengecewakan", dan mencadangkan "kegigihan yang sukar dari sini".

Pembrokeran menurunkan taraf saham.

"Expedia akan terus mempunyai profil risiko/ganjaran yang seimbang kerana 'pendedahan luar biasa'nya kepada persekitaran permintaan AS, yang membentuk kira-kira dua pertiga daripada pendapatannya," kata Wedbush dalam nota Jumaat.

Permintaan AS telah menunjukkan tanda-tanda terbesar ketidakpastian perbelanjaan pengguna yang lebih lembut dalam jangka terdekat, kata penganalisis Wedbush, menurunkan sasaran harganya kepada $165 daripada $180.

Penganalisis memberi amaran bahawa perjalanan masuk Kanada yang rendah ke AS boleh menjejaskan permainan musim panas

Salah satu titik data yang paling menarik ialah penurunan hampir 30% dalam tempahan ke AS dari Kanada.

Penganalisis di Truist menekankan bahawa ketegangan antara kedua-dua negara mungkin telah mula tidak menggalakkan perjalanan rentas sempadan.

Kemerosotan ini jauh lebih curam daripada penurunan keseluruhan 7% dalam tempahan masuk antarabangsa.

Penganalisis memberi amaran bahawa tekanan geopolitik boleh menjejaskan lagi sentimen semasa musim panas, terutamanya jika hubungan diplomatik tidak stabil.

Mereka terutamanya memberi amaran tentang perjalanan masuk Kanada ke AS, yang mendapat kesan walaupun geopolitik yang memburuk hanya berlaku pada minggu-minggu akhir suku tersebut.

Margin keuntungan teras berkemungkinan dapat dipenuhi walaupun permintaan perjalanan semakin lemah

Walaupun dalam kesuraman, Kumpulan Expedia dijangka kekal pada landasan untuk memenuhi sasaran margin keuntungan terasnya walaupun terdapat tanda-tanda permintaan perjalanan yang semakin lemah, menurut nota daripada Oppenheimer pada hari Jumaat.

Firma pelaburan itu menunjukkan kawalan kos disiplin syarikat sebagai faktor utama yang menyokong daya tahan marginnya.

Ketua Pegawai Kewangan Scott Schenkel memberitahu pelabur semasa panggilan pendapatan pada hari Khamis bahawa platform perjalanan dalam talian kini menjangka margin EBITDA setahun penuhnya akan berkembang sebanyak 75 hingga 100 mata asas.

Itu menandakan peningkatan berbanding ramalan awal peningkatan 50 mata asas, menurut transkrip daripada FactSet.

Walaupun prospek keuntungan bertambah baik, Expedia menyemak semula panduan pertumbuhan hasilnya ke bawah.

Pengurusan kini menjangkakan hasil meningkat sebanyak 2% hingga 4% sepanjang tahun penuh, berbanding unjuran sebelumnya sebanyak 4% hingga 6%.

Bagi suku semasa, syarikat meramalkan pertumbuhan hasil dalam julat 3% hingga 5%, bersama-sama dengan peningkatan 75 hingga 100 mata asas yang serupa dalam margin EBITDA.

Prestasi saham bergantung pada gambaran makroekonomi

Walaupun tempahan kasar terlepas ramalan, Expedia berjaya menyampaikan pendapatan larasan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan melebihi jangkaan.

Segmen perniagaan-ke-perniagaan syarikat menunjukkan prestasi yang agak kukuh berkat jangkauan antarabangsanya yang lebih luas.

Namun, pandangannya kekal suram.

Panduan suku kedua dan tahun penuh syarikat jatuh sederhana di bawah jangkaan konsensus.

"Walaupun pelabur Expedia mementingkan pertumbuhan yang menguntungkan, kembali kepada tumpuan pada pertumbuhan yang menguntungkan bukanlah mesej yang pelabur mahu dengar sekarang, walaupun ia adalah langkah yang betul," kata penganalisis Penanda Aras Daniel Kurnos dalam nota penyelidikan.

Perlu ada komponen pertumbuhan yang lebih baik untuk cerita Expedia agar saham itu benar-benar berfungsi, kata penganalisis itu.

"Yang berkata, ia mungkin tidak akan mengambil banyak masa untuk saham untuk mengambil beberapa buah yang tergantung rendah selagi gambaran makroekonomi yang lebih luas tidak menjadi lebih teruk."