Goldman Sachs, yang lain meningkatkan sasaran S&P apabila perjanjian perdagangan AS-China meningkatkan sentimen

Hanya beberapa hari selepas memberi amaran bahawa S&P 500 boleh jatuh 20% lagi disebabkan oleh potensi kemelesetan yang dicetuskan oleh kenaikan tarif, Goldman Sachs telah membalikkan pendiriannya.

Pakar strategi bank itu kini telah menaikkan ramalan enam bulan mereka untuk indeks penanda aras kepada 6,100 daripada 5,900, sebagai tindak balas kepada meredakan ketegangan perdagangan antara Amerika Syarikat dan China.

Semakan kenaikkan berlaku lewat Isnin, dengan S&P 500 ditutup hanya sedikit daripada pulang modal untuk tahun ini pada 5,844.

Langkah itu menandakan pivot pantas oleh bank, kerana tanda-tanda penurunan tarif mencetuskan keyakinan di kalangan pelabur ekuiti dan mendorong penilaian semula risiko ekonomi.

Goldman Sachs mengurangkan kebarangkalian kemelesetan AS

Ketua ahli strategi ekuiti AS Goldman, David Kostin, berkata dalam satu nota bahawa peningkatan ramalan mencerminkan "kadar tarif yang lebih rendah, pertumbuhan ekonomi yang lebih baik dan risiko kemelesetan yang lebih rendah daripada yang kami jangkakan sebelum ini."

Ketua ekonomi bank itu, Jan Hatziu, turut mengurangkan kebarangkalian kemelesetan AS kepada 35% daripada 45%, memetik pengurangan tekanan terhadap KDNK dan pengeluaran.

Gencatan tarif baru-baru ini antara dua ekonomi terbesar dunia menurunkan kadar tarif AS ke atas barangan China kepada sekitar 30% daripada 145% sebelumnya, manakala China menurunkan tarif balasannya kepada 10%.

Walaupun sementara - perjanjian itu hanya 90 hari - perjanjian itu telah memberikan sedikit keyakinan kepada pasaran yang dilanda ketidaktentuan perdagangan selama berbulan-bulan.

Tinjauan pendapatan melihat peningkatan yang ketara

Goldman Sachs juga menaikkan ramalan pendapatannya secara mendadak.

Bank itu kini menjangkakan pendapatan sesaham S&P 500 mencecah $262 pada 2025, naik 7% daripada 2024, berbanding ramalan pertumbuhan 3% sebelumnya.

Pada 2026, pendapatan dijangka meningkat 7% lagi kepada $280. Ramalan itu menganggap momentum ekonomi yang lebih kukuh dan gangguan rantaian bekalan yang lebih sedikit.

Pakar strategi meningkatkan anggaran berganda harga kepada pendapatan (P/E) 12 bulan mereka untuk indeks kepada 20.4 kali pendapatan, meningkat daripada 19.5.

Walaupun gandaan semasa 21 sudah menghampiri paras tertinggi bersejarah, mereka berpendapat bahawa pengurangan inflasi dan lebih jelas tentang dasar perdagangan mewajarkan penilaian yang lebih tinggi.

Walau bagaimanapun, mereka memberi amaran bahawa ketidakpastian yang tinggi masih menimbulkan risiko kepada kedua-dua pendapatan dan penilaian.

Goldman Sachs memilih Meta, Coca-Cola, yang lain sebagai saham dengan kuasa harga yang tinggi

Pasukan Kostin menasihatkan pelabur supaya memihak kepada syarikat yang mempunyai kuasa harga tinggi yang boleh melindungi margin walaupun kos input meningkat.

Firma sedemikian berkemungkinan akan mengatasi prestasi walaupun dalam persekitaran makroekonomi yang lebih menyokong, terutamanya apabila tarif, walaupun diturunkan, kekal di atas paras sebelum 2023.

Pilihan Goldman termasuk Platform Meta, Booking Holdings, Sherwin-Williams, Snap-On, Adobe, dan Coca-Cola, bersama dengan beberapa nama pengguna dan teknologi khusus seperti Wingstop, Etsy dan Doximity.

Saham ini sebelum ini telah mengatasi prestasi semasa konflik perdagangan 2018-2019.

Penganalisis lain melihat S&P 500 meningkat kepada 6,500 kepada lebih 7,000

Keyakinan Goldman menyertai korus yang semakin meningkat di Wall Street.

Ed Yardeni dari Yardeni Research menaikkan sasaran S&P 500nya kepada 6,500 daripada 6,000 dan mengurangkan kemungkinan kemelesetan kepada 25%.

Christopher Harvey dari Wells Fargo kekal yang paling yakin, meramalkan tahap 7,007 pada akhir tahun 2025.

Namun, beberapa penganalisis tetap berhati-hati.

Adam Clark dari Barron menegaskan bahawa kadar tarif purata baharu, walaupun dikurangkan, masih merupakan yang tertinggi sejak 1941.

Beliau juga memetik anggaran Yale Budget Lab bahawa tarif semasa membebankan isi rumah AS purata $2,300 setiap tahun.

Penutupan celah "de minimis", yang mengenakan duti 54% ke atas import China di bawah $800, dijangka akan menjejaskan peruncit diskaun seperti Temu dan Shein — dan, seterusnya, pengguna AS berpendapatan rendah.

Bolehkah lawatan Trump ke Timur Tengah menjadi pemangkin pasaran seterusnya?

Walaupun pasaran mengharapkan momentum yang berterusan, pemangkin jangka pendek di luar dasar perdagangan adalah sedikit.

Rundingan damai antara Rusia dan Ukraine menawarkan harapan terhad untuk sentimen risiko global, manakala Rizab Persekutuan dijangka kekal berhati-hati terhadap pemotongan kadar.

Semua mata kini beralih kepada lawatan Presiden Trump ke Timur Tengah minggu ini, di mana pengumuman perdagangan selanjutnya boleh mengekalkan daya apungan pasaran.

Seperti yang dinyatakan oleh Clark, "Jika pasaran tidak boleh mendapatkan kepastian tiada tarif, maka ia akan menuntut aliran berterusan berita perdagangan positif sebagai gantinya."

Buat masa ini, pelabur kelihatan bersedia untuk mempercayai bahawa perang tarif yang paling teruk mungkin ada di belakang mereka.