Pertaruhan AS $600B Arab Saudi: bolehkah harga minyak yang tinggi dan keinginan gas rendah Trump wujud bersama?

Perkaitan Presiden Donald Trump untuk perjanjian ekonomi besar telah didokumentasikan dengan baik, mungkin disaingi hanya dengan keutamaannya untuk harga petrol yang rendah untuk pengguna Amerika.

Lawatan diplomatik semasanya ke negara-negara Teluk, bagaimanapun, nampaknya mengarahkan kedua-dua objektif ini ke arah pertembungan, terutamanya mengenai janji pelaburan yang sangat dibanggakan dari Arab Saudi.

Pentadbiran Trump dengan bersemangat mempromosikan inisiatif pelaburan Saudi, dengan angka yang dipetik antara $600 bilion yang besar hingga $1 trilion yang menarik perhatian.

Untuk meletakkan angka sedemikian dalam perspektif, komitmen $1 trilion akan menyamai keseluruhan dana kekayaan negara Arab Saudi atau Keluaran Dalam Negara Kasar tahunannya.

Bagi Kerajaan untuk mengekalkan tahap pelaburan jangka panjang yang bercita-cita tinggi di Amerika Syarikat, pakar ekonomi mencadangkan ia hampir pasti memerlukan peningkatan ketara dalam harga minyak yang lemah ketika ini—suatu perkembangan yang berkemungkinan besar mengundang kemarahan Presiden Trump.

Memupuk cita-cita: harga minyak penting untuk ikrar Saudi

Kebolehlaksanaan angka-angka besar ini secara intrinsik dikaitkan dengan harga minyak mentah.

"Jumlah itu mengagumkan, tetapi kepentingannya akhirnya akan bergantung pada kedalaman, garis masa, dan harga minyak," John Sfakianakis, ketua ekonomi dan ketua penyelidikan di Pusat Penyelidikan Teluk di Riyadh, memberitahu Fortune.

Pada masa ini, minyak membentuk kira-kira 60% daripada pendapatan Arab Saudi, menurut Gulf News.

Pergantungan berat ini menggariskan cabaran.

"Ikrar ini sudah tentu perlu berhadapan dengan realiti kerana sememangnya ia besar," Maya Senussi, ketua ekonomi di Oxford Economics, menjelaskan kepada Fortune dalam e-mel.

Program Wawasan 2030 Kingdom yang bercita-cita tinggi, bertujuan untuk mempelbagaikan ekonominya melalui projek kerja awam besar-besaran, membawa tanda harganya yang tinggi, dianggarkan setinggi $1.5 trilion.

Untuk sekadar pulang modal pada perbelanjaannya, Arab Saudi memerlukan harga minyak sekurang-kurangnya $96 setong, seperti yang dianggarkan oleh Bloomberg, dengan analisis lain meletakkan angka itu di utara $100.

Ini sangat berbeza dengan harga dagangan semasa minyak mentah Brent, penanda aras antarabangsa, yang berlegar sekitar $65 setong.

Desakan presiden untuk bantuan pam: konflik yang memuncak?

Angka $65 itu jauh lebih rendah daripada $79 setong yang dilihat pada bulan Januari apabila Presiden Trump memegang jawatan-harga yang secara terbuka dianggapnya terlalu tinggi.

"Saya juga akan meminta Arab Saudi dan OPEC menurunkan kos minyak," katanya pada Forum Ekonomi Dunia pada 23 Januari.

"Anda perlu menurunkannya, yang, terus terang, saya terkejut mereka tidak melakukannya sebelum pilihan raya," tambah Trump.

Nampaknya "cinta", atau sekurang-kurangnya penjajaran strategik, akhirnya menjadi kenyataan. OPEC baru-baru ini mengumumkan peningkatan pengeluaran untuk Mei dan Jun, satu langkah yang kemudiannya mendorong harga minyak lebih rendah.

Kolumnis Reuters Ron Bousso menyifatkan tindakan Saudi sebagai "hadiah yang tidak diucapkan kepada Trump."

Sememangnya, Clayton Seigle, seorang felo kanan di Pusat Kajian Strategik dan Antarabangsa, menulis pada hari Rabu bahawa harga petrol yang lebih rendah bermakna "Trump telah memperoleh kemenangan besar di Saudi".

Jangka hayat harga yang lebih rendah ini, bagaimanapun, masih menjadi persoalan terbuka.

Di luar berbilion-bilion: ahli ekonomi mempersoalkan skala komitmen Saudi

Angka tajuk utama sebanyak $600 bilion, apatah lagi $1 trilion, telah dipenuhi dengan keraguan yang besar daripada banyak pemerhati ekonomi, yang mendapati skalanya luar biasa besar.

Lembaran fakta yang diedarkan oleh Rumah Putih memperincikan pelaburan berjumlah lebih sederhana $282 bilion, termasuk $142 bilion dalam jualan senjata AS yang dijanjikan.

Paul Donovan, ketua ekonomi UBS Global Wealth Management, mengulas minggu ini bahawa pelan $600 bilion itu mempunyai "kegembiraan berputar, yang tidak semestinya mengubah apa-apa dalam realiti.

Pengumuman itu tidak memerlukan ramalan ekonomi untuk berubah.”

Mengenai angka perbelanjaan $1 trilion yang dilaporkan dicari oleh Trump, Ziad Daoud, ketua ekonomi pasaran baru muncul Bloomberg, menyifatkannya kepada The New York Times sebagai "tidak masuk akal."

Malah angka $600 bilion mewakili kira-kira 60% daripada KDNK Arab Saudi dan kira-kira 40% daripada aset asing semasanya, menurut Tim Callen, rakan pelawat di Institut Negara Teluk Arab dan bekas pegawai IMF.

Callen menulis awal tahun ini bahawa mencapai sasaran sedemikian akan memerlukan Kerajaan menggandakan bahagian import asing yang diperolehnya dari AS dalam tempoh empat tahun akan datang.

Walaupun "nampaknya pelaburan Saudi di Amerika Syarikat akan berkembang," dia mengakui, "skala komitmen kelihatan terlalu besar."

Wawasan 2030: mengimbangi impian domestik dengan Tawaran asing

Lebih merumitkan komitmen yang besar ini ialah Wawasan 2030 yang dinyatakan di atas.

Perbelanjaan domestik yang besar yang diperlukan oleh program ini, dianggarkan $1.3 trilion, telah mendorong Kerajaan ke dalam perbelanjaan defisit.

Dikompaun dengan kejatuhan harga minyak, defisit Arab Saudi berpotensi berganda menjelang akhir tahun ini kepada $70 bilion, kata Farouk Soussa dari Goldman Sachs kepada CNBC.

Walaupun Arab Saudi boleh menyerap beberapa perbelanjaan defisit jangka pendek, Soussa menyatakan, ia mungkin akan berusaha untuk menutup jurang ini melalui langkah-langkah seperti pemotongan projek, jualan aset atau kenaikan cukai.

Politik ikrar

Presiden Trump sebelum ini mendakwa Arab Saudi membeli $450 bilion eksport AS semasa penggal pertamanya.

Walau bagaimanapun, Callen, dari Institut Negara Teluk Arab, menegaskan angka ini bukanlah realiti "di mana-mana sahaja".

Amalan mengumumkan projek awam yang besar yang kemudiannya tidak dapat dijangkakan bukanlah satu perkara yang unik.

Ahli politik sering memanfaatkan pengisytiharan sedemikian untuk mempamerkan kelayakan mesra perniagaan mereka, yang membawa kepada industri kotej yang benar-benar berdedikasi untuk membongkar dakwaan ini.

"Sejujurnya, pengumuman sentiasa berada di peringkat tinggi. Saya tidak fikir kesan sebenar adalah sebesar tajuk utama. Tetapi tandanya adalah positif," kata Simon Johnson, seorang ahli ekonomi MIT yang memenangi hadiah Nobel, kepada Fortune.

Johnson sebelum ini mencadangkan bahawa CEO mungkin mengumumkan tawaran pembangunan di negeri-negeri swing untuk memihak kepada Trump, walaupun janji-janji itu akhirnya terbukti sebagai "vaporware."

Semasa penggal pertama Trump, Johnson memerhati, "terdapat banyak janji yang tidak menjadi kenyataan."

Dia menambah, "Tetapi itu adalah jenis perniagaan: Jika anda membuat pelaburan besar, ia tidak berlaku dalam sekelip mata."

Oleh itu, skop dan impak sebenar ikrar semasa Arab Saudi mungkin akan berlaku dalam tempoh yang agak lama, bergantung kepada pelbagai faktor ekonomi dan geopolitik, antaranya ialah harga minyak yang tidak menentu.