Negara termiskin berdepan bil hutang China $22bn pada 2025, berisiko pemotongan perkhidmatan penting

Ekonomi paling lemah di dunia sedang menghadapi krisis kewangan yang semakin meningkat, dengan pembayaran balik hutang kepada China mencapai paras tertinggi pada 2025, menurut penyelidikan baharu Institut Lowy.

Laporan badan pemikir Australia memberi amaran bahawa 75 daripada negara termiskin secara kolektif akan membayar balik $22 bilion kepada Beijing tahun ini—lebih daripada dua pertiga daripada jumlah $35 bilion yang terhutang kepada China di seluruh dunia.

“Kini, dan sepanjang dekad ini, China akan menjadi lebih banyak pemungut hutang daripada jurubank kepada dunia membangun,” kata laporan itu.

Laporan itu menggambarkan keadaan sebagai "gelombang pasang surut" pembayaran balik yang berkemungkinan membebankan belanjawan negara yang sudah berada di bawah tekanan akibat pertumbuhan ekonomi yang perlahan, inflasi yang meningkat dan kos berkaitan iklim.

Pembayaran balik ini, kebanyakannya berpunca daripada pinjaman infrastruktur yang dikeluarkan di bawah Inisiatif Jalur dan Jalan China (BRI), kini mengancam perbelanjaan awam dalam sektor kritikal seperti kesihatan dan pendidikan, kata laporan itu.

Legasi Inisiatif Belt dan Jalan sedang dalam penelitian

Inisiatif Jalur dan Jalan China, yang dilancarkan di bawah Presiden Xi Jinping, bertujuan untuk meluaskan pengaruh global Beijing dengan melabur dalam projek jalan raya, kereta api, pelabuhan dan tenaga, terutamanya di seluruh Selatan Global.

Antara 2013 dan 2016, China menjadi pemberi pinjaman dua hala terbesar di dunia, dengan pinjaman luar negara tahunan memuncak pada lebih $50 bilion.

Inisiatif ini membantu membiayai projek pembangunan negara di negara yang sering dikecualikan daripada pembiayaan Barat, tetapi kebanyakan pinjaman ini kini matang.

Laporan Lowy menyatakan bahawa apabila pembayaran balik meningkat dan pinjaman baru China berkurangan, negara membangun dibiarkan dalam ikatan fiskal yang ketat.

“Peminjaman China telah runtuh tepat pada masa yang paling diperlukan, sebaliknya mencipta aliran keluar kewangan bersih yang besar apabila negara sudah berada di bawah tekanan ekonomi yang kuat,” kata laporan itu.

Adakah Beijing memerangkap negara dalam hutang?

Beijing telah berulang kali menafikan menggunakan hutang untuk kepentingan politik, tetapi Institut Lowy berkata kitaran pembayaran balik semasa menawarkan pengaruh besar kepada China, terutamanya apabila penderma Barat mengurangkan bantuan asing.

Laporan itu menyerlahkan bahawa sesetengah negara—termasuk Honduras, Nicaragua, dan Kepulauan Solomon—mendapat pinjaman China yang besar sejurus selepas menukar pengiktirafan diplomatik dari Taiwan kepada China.

Negara lain terus menerima sokongan kerana kepentingan geopolitik atau sumber mineral mereka.

Ini termasuk Pakistan, Laos, Kazakhstan dan negara kaya mineral seperti Argentina, Brazil dan Indonesia.

Skala dan corak pemberian pinjaman, digabungkan dengan amalan kewangan Beijing yang tidak jelas, telah mendorong amaran daripada penganalisis tentang potensi pengaruh politik yang halus.

Bulan lalu satu lagi analisis oleh Institut Lowy mendapati Laos kini terperangkap dalam krisis hutang yang teruk, sebahagiannya disebabkan oleh pelaburan berlebihan dalam sektor tenaga domestik, kebanyakannya dibiayai oleh China.

Beban hutang merumitkan cabaran China sendiri

Kedudukan China sebagai pemiutang semakin rumit oleh masalah ekonominya sendiri.

Dengan pertumbuhan domestik yang perlahan dan sektor kewangannya mengalami tekanan, Beijing berada di bawah tekanan untuk mendapatkan semula dana dari luar negara sambil menguruskan reputasi antarabangsanya.

Laporan itu mencadangkan ini boleh membawa kepada pendekatan yang tidak konsisten untuk penstrukturan semula hutang, menyebabkan negara penghutang dalam ketidakpastian.

Selain itu, kekurangan ketelusan di sekitar pinjaman Cina kekal sebagai isu yang berterusan.

Anggaran Institut Lowy adalah berdasarkan data Bank Dunia tetapi mungkin konservatif.

Laporan 2021 AidData mendakwa bahawa "hutang tersembunyi" China boleh mencecah $385 bilion, memandangkan jumlah perjanjian kewangan luar buku dan legap yang dibuat dengan negara membangun.

Risiko krisis yang semakin mendalam

Apabila tarikh akhir pembayaran balik semakin hampir, banyak negara menghadapi pertukaran yang sukar antara membayar hutang dan membiayai keperluan pembangunan asas.

Pemotongan belanjawan dalam kesihatan, pendidikan dan pengurangan iklim berisiko membatalkan kemajuan bertahun-tahun.

Dengan pilihan terhad untuk peminjaman baharu, negara mungkin semakin mencari pelepasan hutang atau penstrukturan semula—tetapi itu juga bergantung pada kesediaan Beijing untuk terlibat.

Dengan ketiadaan sokongan antarabangsa yang diselaraskan, pakar memberi amaran bahawa tekanan hutang yang membina di seluruh dunia membangun boleh memperdalam ketidaksamaan dan mencetuskan pergolakan sosial, dengan implikasi yang melampaui hamparan fiskal.