Inflasi teras Tokyo mencecah 3.6% pada bulan Mei, tertinggi sejak Jan 2023; keluaran kilang jatuh

Inflasi teras di ibu negara Jepun melonjak ke paras tertinggi lebih dua tahun pada bulan Mei, terutamanya didorong oleh peningkatan berterusan dalam kos makanan, menurut data yang dikeluarkan pada hari Jumaat.

Perkembangan ini meningkatkan tekanan ke atas Bank of Japan (BOJ) untuk mempertimbangkan kenaikan kadar faedah selanjutnya, walaupun angka berasingan mendedahkan penurunan yang membimbangkan dalam pengeluaran kilang, menonjolkan tindakan pengimbangan kompleks bank pusat itu.

Indeks harga pengguna teras Tokyo (CPI), metrik utama yang mengecualikan kos makanan segar yang tidak menentu, meningkat sebanyak 3.6% pada bulan Mei berbanding tahun sebelumnya.

Angka ini melepasi ramalan pasaran, yang telah menjangkakan kenaikan 3.5%, dan menandakan pecutan daripada kenaikan 3.4% yang dicatatkan pada bulan April.

Bacaan Mei mewakili kadar kenaikan tahunan terpantas sejak Januari 2023, apabila inflasi teras mencecah 4.3%.

Secara ketara, inflasi teras di Tokyo, yang dianggap secara meluas sebagai penunjuk utama arah aliran harga seluruh negara, kini telah melebihi sasaran 2% Bank of Japan untuk tiga tahun berturut-turut.

Menekankan lagi tekanan harga yang semakin meluas, indeks berasingan yang menghilangkan kesan kedua-dua kos makanan segar dan bahan api—langkah yang diawasi rapi oleh BOJ sebagai penunjuk arah aliran harga asas—meningkat sebanyak 3.3% pada bulan Mei daripada tahun sebelumnya, meningkat daripada kenaikan 3.1% pada bulan Mac.

Kenaikan harga yang berterusan ini menyebabkan beberapa penganalisis menentukur semula jangkaan mereka terhadap dasar BOJ.

"IHP Tokyo menunjukkan pecutan lagi berasaskan luas dalam inflasi, yang menunjukkan bahawa BOJ mungkin meningkat lebih awal daripada ramalan semasa kami pada Oktober," ulas Marcel Thieliant, ketua Asia Pasifik di Capital Economics.

Tinjauan Reuters yang dijalankan antara 7-13 Mei menunjukkan bahawa kebanyakan ahli ekonomi menjangkakan BOJ akan mengekalkan kadar stabil sehingga September, dengan majoriti kecil meramalkan kenaikan kadar menjelang akhir tahun.

Kos makanan dan perkhidmatan mendorong inflasi; keluaran kilang goyah

Inflasi makanan melekit kekal sebagai pemacu utama kenaikan keseluruhan, dengan harga makanan bukan segar meningkat 6.9% pada bulan Mei tahun ke tahun, dan kos beras mengalami lonjakan yang mengejutkan sebanyak 93.2%.

Walau bagaimanapun, inflasi perkhidmatan juga meningkat, meningkat kepada 2.2% pada bulan Mei daripada 2.0% pada bulan April. Ini menunjukkan bahawa syarikat secara beransur-ansur mula menyalurkan kos buruh yang semakin meningkat kepada pengguna.

"Fakta harga perkhidmatan meningkat adalah positif untuk BOJ, yang mahu mengekalkan jangkaan kenaikan kadar selanjutnya," kata Masato Koike, pakar ekonomi kanan di Sompo Institute Plus.

Bagaimanapun, beliau juga merujuk kepada ketidaktentuan luaran: "Tetapi ketidaktentuan dasar AS akan menyukarkan untuk mengekalkan BOJ daripada mendaki terlalu awal. Pada masa habuk mendap, perkembangan harga boleh berubah dengan cara yang menyukarkan kenaikan kadar."

Kebimbangan inflasi disandingkan dengan tanda-tanda kelemahan dalam sektor pembuatan.

Data berasingan yang dikeluarkan pada hari Jumaat menunjukkan bahawa pengeluaran kilang Jepun jatuh sebanyak 0.9% pada bulan April berbanding bulan sebelumnya.

Walaupun pengilang yang ditinjau oleh kerajaan menjangkakan pengeluaran meningkat sebanyak 9.0% pada bulan Mei, mereka menjangkakan penurunan seterusnya sebanyak 3.4% pada bulan Jun.

Ini menunjukkan bahawa pengilang merasakan tekanan daripada permintaan global yang perlahan dan kesan ekonomi akibat tarif AS yang tinggi, yang boleh menjejaskan keuntungan mereka dan menghalang mereka daripada menaikkan gaji tahun depan.

Ramai penganalisis juga menjangkakan inflasi pengguna keseluruhan akan perlahan dalam beberapa bulan akan datang disebabkan kejatuhan harga minyak mentah dan penurunan kos import akibat daripada lantunan semula yen baru-baru ini.

Langkah tegang BOJ: inflasi berbanding angin kencang pertumbuhan

Walaupun terdapat faktor penyederhana yang berpotensi, inflasi makanan yang berterusan mungkin tidak membenarkan Bank of Japan menjeda pertimbangan kenaikan kadarnya untuk tempoh yang panjang.

Satu tinjauan oleh badan pemikir swasta Teikoku Databank, yang dikeluarkan pada hari Jumaat, mendedahkan bahawa firma Jepun merancang untuk menaikkan harga bagi 1,932 barangan makanan dan minuman pada bulan Jun, satu angka tiga kali ganda berbanding setahun lalu.

Ini menandakan bahawa lebih banyak kenaikan harga akan berlaku untuk pengguna.

Gabenor BOJ Kazuo Ueda mengakui dinamik ini dalam ucapan parlimen pada hari Jumaat, menyatakan bahawa bank pusat "berhati-hati bahawa syarikat terus aktif menaikkan gaji dan menaikkan harga untuk menaikkan kos yang lebih tinggi."

Selain itu, Tsutomu Watanabe, seorang ahli akademik di sekolah siswazah ekonomi Universiti Tokyo, memberi amaran, "Jepun mungkin menghadapi situasi rumit di mana perhatian orang ramai terhadap kenaikan harga makanan meningkatkan jangkaan inflasi, yang setakat ini stabil."

Bank of Japan menamatkan program rangsangan besar-besarannya tahun lepas dan, pada bulan Januari, menaikkan kadar faedah jangka pendek kepada 0.5%, berdasarkan pandangan bahawa Jepun berada di ambang untuk mencapai sasaran inflasi 2%.

Walaupun bank pusat telah memberi isyarat kesediaannya untuk menaikkan lagi kadar, kejatuhan ekonomi daripada tarif AS yang lebih tinggi telah memaksanya untuk mengurangkan ramalan pertumbuhannya, sekali gus merumitkan keputusan sekitar masa kenaikan kadar seterusnya.

BOJ kini menghadapi tugas rumit untuk menjinakkan inflasi tanpa menjejaskan pemulihan ekonomi yang rapuh.