RBI memberikan pemotongan kadar paling curam dalam 5 tahun: pakar menimbang kemungkinan lebih banyak pemotongan

Reserve Bank of India pada hari Jumaat menurunkan kadar repo utamanya sebanyak 50 mata asas, langkah yang lebih besar daripada jangkaan yang mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap ketidaktentuan ekonomi global dan momentum yang perlahan.

Pada masa yang sama, bank pusat mengubah pendirian dasarnya daripada 'akomodatif' kepada 'neutral', menunjukkan skop yang berkurangan untuk pelonggaran selanjutnya.

Dengan keputusan Jumaat, Jawatankuasa Dasar Monetari telah mengurangkan kadar untuk mesyuarat ketiga berturut-turut pada 2025, menjadikan kadar repo kepada 5.50%.

RBI juga mengurangkan nisbah rizab tunai (CRR) sebanyak 100 mata asas kepada 3%, yang akan dilaksanakan dalam empat fasa antara September dan Disember.

Tiada lagi pemotongan kadar dijangka?

Gabenor RBI Sanjay Malhotra berkata pemotongan yang lebih tajam daripada jangkaan itu bertujuan untuk memuatkan sokongan dasar di tengah-tengah persekitaran global yang tidak menentu.

"Kepastian dalam persekitaran yang tidak menentu adalah perlu; oleh itu pemotongan kadar yang dimuatkan," katanya kepada wartawan, sambil menambah bahawa data terkini memerlukan penentukuran semula pendekatan bank pusat.

"Selepas mengurangkan kadar dasar sebanyak 100 mata asas berturut-turut sejak Februari 2025, jawatankuasa dasar monetari juga merasakan bahawa dalam keadaan sekarang, dasar monetari kini ditinggalkan dengan ruang yang sangat terhad untuk menyokong pertumbuhan," kata Malhotra.

Lima daripada enam ahli MPC menyokong pemotongan kadar itu. Jawatankuasa itu memetik peralihan dalam campuran pertumbuhan-inflasi sebagai justifikasi tindakannya.

"Pengurangan kadar dasar adalah dialu-alukan. Walau bagaimanapun, memandangkan kemungkinan kelembapan pertumbuhan global dan ketidaktentuan berkaitan perdagangan, RBI mungkin meneruskan momentum kitaran pengurangan kadar faedah semasa sekurang-kurangnya sehingga kadar dasar mencecah 5%," kata DK Srivastava, Ketua Penasihat Dasar, EY India.

Gaura Sengupta, Ketua Ekonomi di IDFC FIRST Bank, berkata bahawa walaupun "pendirian neutral menunjukkan bahawa bar untuk pemotongan kadar selanjutnya adalah lebih tinggi tetapi tidak sepenuhnya di luar meja."

Sengupta berkata bahawa beliau tidak menjangkakan satu lagi penurunan kadar dalam beberapa mesyuarat akan datang. "Dalam beberapa dasar akan datang, kami menjangkakan RBI akan kekal berhenti," tambahnya.

Angka pertumbuhan dan inflasi kekal menggalakkan

Inflasi runcit telah berkurangan lebih cepat daripada jangkaan, jatuh kepada 3.16% pada bulan April—terendah dalam hampir enam tahun.

RBI menyemak semula ramalan inflasinya untuk tahun kewangan semasa kepada 3.7%, turun daripada 4%.

MPC berkata inflasi dijangka kekal sejajar dengan sasaran jangka sederhana bank pusat sebanyak 4%, dan boleh "melepasi sasaran pada margin."

Ekonomi India berkembang 7.4% pada suku Januari-Mac. RBI mengunjurkan pertumbuhan KDNK sebanyak 6.5% untuk tahun kewangan penuh.

"Tindakan dasar monetari hari ini harus dilihat sebagai langkah ke arah mendorong pertumbuhan ke trajektori aspirasi yang lebih tinggi," kata Malhotra, sambil menyatakan julat sasaran pertumbuhan 7-8%.

"Memandangkan pelaburan swasta terus bertambah baik, kitaran pengurangan kadar yang berterusan boleh memberi insentif kepada pelaburan swasta dan membawa potensi pertumbuhan India lebih dekat kepada 7% dalam beberapa tahun akan datang," kata Srivastav dalam kenyataan e-mel kepada Invezz.

Pasaran kewangan bertindak balas dengan mendadak terhadap saiz penurunan kadar yang tidak dijangka dan isyarat bank pusat bahawa kitaran pelonggaran mungkin hampir berakhir.

Hasil bon 10 tahun penanda aras, selepas pada mulanya jatuh 10 mata asas, stabil pada 6.19%.

Rupee tidak berubah pada 85.85, dan penanda aras ekuiti meningkat sekitar 1% dalam dagangan berombak, dengan saham perbankan mendahului keuntungan.